贵研铂业(600459)2024年三季报深度解读：净利润近10年整体呈现上升趋势
贵研铂业股份有限公司于2003年上市。公司主要产品包括贵金属供给服务和贵金属产品两项，其中贵金属供给服务占比46.03%，贵金属产品占比38.14%。
2024年三季度，公司实现营收369.68亿元，同比小幅增长5.37%。扣非净利润3.94亿元，同比小幅增长9.12%。贵研铂业2024年第三季度净利润4.74亿元，业绩同比小幅增长13.61%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.34亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润近10年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长13.61%
本期净利润为4.74亿元，去年同期4.17亿元，同比小幅增长13.61%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为4.01亿元，去年同期为5.15亿元，同比下降；（2）信用减值损失本期损失6,987.38万元，去年同期损失112.40万元，同比大幅增长。
但是其他收益本期为2.05亿元，去年同期为3,664.93万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降22.01%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 369.68亿元 | 350.84亿元 | 5.37% |
| 营业成本 | 359.59亿元 | 340.10亿元 | 5.73% |
| 销售费用 | 6,157.21万元 | 4,936.46万元 | 24.73% |
| 管理费用 | 2.42亿元 | 2.57亿元 | -5.75% |
| 财务费用 | 7,023.07万元 | 5,547.55万元 | 26.60% |
| 研发费用 | 1.96亿元 | 1.55亿元 | 26.37% |
| 所得税费用 | 4,871.54万元 | 7,377.32万元 | -33.97% |
2024年三季度主营业务利润为4.01亿元，去年同期为5.15亿元，同比下降22.01%。
虽然营业总收入本期为369.68亿元，同比小幅增长5.37%，不过毛利率本期为2.73%，同比小幅下降了0.33%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润扭亏为盈
贵研铂业2024年三季度非主营业务利润为1.21亿元，去年同期为-2,370.57万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4.01亿元 | 84.68% | 5.15亿元 | -22.01% |
| 其他收益 | 2.05亿元 | 43.29% | 3,664.93万元 | 459.83% |
| 信用减值损失 | -6,987.38万元 | -14.74% | -112.40万元 | -6116.76% |
| 其他 | -1,190.58万元 | -2.51% | -5,799.16万元 | 79.47% |
| 净利润 | 4.74亿元 | 100.00% | 4.17亿元 | 13.61% |
行业分析
1、行业发展趋势
贵研铂业属于其他稀有小金属行业。 近三年，贵金属新材料行业在国家政策支持和下游高端制造需求驱动下保持稳健增长，2023年市场规模突破2000亿元，复合增速约8%。未来，随着半导体、新能源、生物医药等领域对高性能贵金属材料的需求升级，叠加贵金属资源循环利用技术的成熟，行业将向高附加值、绿色化方向加速发展，预计2025年市场空间超2500亿元。
2、市场地位及占有率
贵研铂业是国内贵金属新材料领域的领军企业，依托全产业链布局和核心技术优势，在汽车尾气催化剂、贵金属电子浆料等细分市场占据主导地位，其中汽车催化剂国内市场占有率超30%，贵金属再生资源回收规模稳居行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 贵研铂业（600459） | 国内贵金属新材料全产业链龙头，涵盖催化、电子、医药等领域 | 2024年Q1贵金属催化剂营收占比超45%，再生资源回收量同比增长18% |
| 锡业股份（000960） | 全球锡产业链龙头，延伸布局稀贵金属新材料 | 2025年稀贵金属材料产能扩建至500吨/年 |
| 宝钛股份（600456） | 钛材行业领导者，拓展稀有小金属合金材料 | 2024年航空航天用钛合金市占率保持35%以上 |
| 西部材料（002149） | 稀有金属复合材料核心供应商，深耕核电、军工领域 | 2024年稀有金属层状复合材料营收突破12亿元 |
| 浩通科技（301026） | 贵金属二次资源综合利用企业，聚焦催化剂回收 | 2025年贵金属回收处理能力计划提升至2000吨/年 |
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