迦南科技(300412)2024年中报解读：生物及无菌制剂用水设备及配液系统工程业务收入的大幅增长推动公司营收的增长，净利润近3年整体呈现下降趋势
浙江迦南科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“方亨志”。公司的主营业务是制药装备制造业务。公司的主要产品是口服固体制剂设备及智能工厂业务、生物及无菌制剂用水设备及配液系统工程业务、智能仓储物流系统及装备业务、其他设备系列。
根据迦南科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5.53亿元，同比增长15.76%。扣非净利润1,044.77万元，同比小幅下降11.66%。迦南科技2024年半年度净利润1,410.85万元，业绩同比下降22.43%。
生物及无菌制剂用水设备及配液系统工程业务收入的大幅增长推动公司营收的增长
公司的主要业务为制药装备行业，占比高达91.11%，主要产品包括口服固体制剂设备及智能工厂业务和生物及无菌制剂用水设备及配液系统工程业务两项，其中口服固体制剂设备及智能工厂业务占比56.56%，生物及无菌制剂用水设备及配液系统工程业务占比33.31%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 制药装备行业 |
5.04亿元 |
91.11% |
28.88% |
| 其他主营业务 |
4,215.42万元 |
7.63% |
2.45% |
| 其他业务 |
696.56万元 |
1.26% |
62.08% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 口服固体制剂设备及智能工厂业务 |
3.13亿元 |
56.56% |
32.04% |
| 生物及无菌制剂用水设备及配液系统工程业务 |
1.84亿元 |
33.31% |
22.13% |
| 其他主营业务 |
4,901.78万元 |
8.87% |
11.33% |
| 其他业务 |
696.56万元 |
1.26% |
- |
2、生物及无菌制剂用水设备及配液系统工程业务收入的大幅增长推动公司营收的增长
2024年半年度公司营收5.53亿元，与去年同期的4.77亿元相比，增长了15.76%，主要是因为生物及无菌制剂用水设备及配液系统工程业务本期营收1.84亿元，去年同期为1.38亿元，同比大幅增长了33.35%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2024中报营收 |
2023中报营收 |
同比增减 |
| 口服固体制剂设备及智能工厂业务 |
3.13亿元 |
3.32亿元 |
-5.91% |
| 生物及无菌制剂用水设备及配液系统工程业务 |
1.84亿元 |
1.38亿元 |
33.35% |
| 其他业务 |
5,598.35万元 |
715.51万元 |
- |
| 合计 |
5.53亿元 |
4.77亿元 |
15.76% |
3、口服固体制剂设备及智能工厂业务毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年半年度公司毛利率从去年同期的30.16%，同比小幅下降到了今年的27.28%，主要是因为口服固体制剂设备及智能工厂业务本期毛利率32.04%，去年同期为33.26%，同比小幅下降3.67%。
4、生物及无菌制剂用水设备及配液系统工程业务毛利率持续下降
值得一提的是，口服固体制剂设备及智能工厂业务在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2022-2024年半年度口服固体制剂设备及智能工厂业务毛利率呈下降趋势，从2022年半年度的38.24%，下降到2024年半年度的32.04%，2021-2024年半年度生物及无菌制剂用水设备及配液系统工程业务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的37.78%，大幅下降到2024年半年度的22.13%。
1、营业总收入同比增加15.76%，净利润同比降低22.43%
2024年半年度，迦南科技营业总收入为5.53亿元，去年同期为4.77亿元，同比增长15.76%，净利润为1,410.85万元，去年同期为1,818.77万元，同比下降22.43%。
虽然（1）所得税费用本期支出2.88万元，去年同期支出274.04万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1,265.53万元，去年同期为1,071.20万元，同比增长。
但是（1）其他收益本期为411.49万元，去年同期为929.19万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失236.69万元，去年同期收益3.11万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失85.13万元，去年同期收益121.23万元，同比大幅下降。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.53亿元 |
4.77亿元 |
15.76% |
| 营业成本 |
4.02亿元 |
3.33亿元 |
20.54% |
| 销售费用 |
4,477.63万元 |
4,787.19万元 |
-6.47% |
| 管理费用 |
4,245.00万元 |
4,086.26万元 |
3.89% |
| 财务费用 |
568.56万元 |
140.90万元 |
303.51% |
| 研发费用 |
4,098.19万元 |
3,995.76万元 |
2.56% |
| 所得税费用 |
2.88万元 |
274.04万元 |
-98.95% |
2024年半年度主营业务利润为1,265.53万元，去年同期为1,071.20万元，同比增长18.14%。
虽然毛利率本期为27.28%，同比小幅下降了2.88%，不过营业总收入本期为5.53亿元，同比增长15.76%，推动主营业务利润同比增长。
2024年半年度，公司的其他收益为411.49万元，占净利润比重为29.17%，较去年同期减少55.72%。
其他收益明细
| 项目 |
2024半年度 |
2023半年度 |
| 增值税进项税加计抵减 |
166.03万元 |
- |
| 软件产品增值税超税负退税 |
119.36万元 |
206.80万元 |
| 政府专项奖励补助 |
113.46万元 |
709.65万元 |
| 个税手续费返还 |
12.65万元 |
12.74万元 |
| 合计 |
411.49万元 |
929.19万元 |
2024半年度，企业应收账款合计3.34亿元，占总资产的12.96%，相较于去年同期的3.97亿元减少15.86%。
2024年半年度，企业信用减值损失236.69万元，其中主要是应收账款坏账损失324.95万元。
本期，企业应收账款周转率为1.60。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.18大幅增长到了1.60，平均回款时间从152天减少到了112天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。
（注：2020年中计提坏账94.06万元，2021年中计提坏账88.77万元，2022年中计提坏账78.80万元，2023年中计提坏账106.48万元，2024年中计提坏账324.95万元。）
2024半年度，迦南科技在建工程余额合计1.14亿元，相较期初的1.00亿元小幅增长了13.58%。主要在建的重要工程是迦楠生物医药装备制造中心项目和高端智能医药装备生产基地项目。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 |
期末余额 |
本期投入金额 |
本期转固金额 |
工程进度 |
| 迦楠生物医药装备制造中心项目 |
5,836.65万元 |
1,283.99万元 |
- |
83.00% |
| 高端智能医药装备生产基地项目 |
3,322.56万元 |
581.90万元 |
1,080.38万元 |
36.00% |
建设目标：迦南科技通过建设迦楠生物医药装备制造中心项目，旨在打造一个集研发、生产、销售于一体的高端生物医药装备生产基地。该项目致力于提供国际一流的生物制药系统装备，推动国产设备的进口替代，并优化生物工程整体解决方案，以满足国内外市场对高质量制药装备的需求。
建设内容：迦楠生物医药装备制造中心将涵盖仿真设计、数字化车间、自动化仓储物流以及产品全生命周期管理等功能模块。这些设施将有助于提高生产效率和产品质量，同时降低运营成本，确保为客户提供更加智能的产品和服务。
建设时间和周期：迦楠生物医药装备制造中心项目的奠基仪式于2023年4月12日举行，标志着项目正式开工。根据相关资料，该项目建设预计总投资额为2.4亿元人民币，占地60亩，总建筑面积达5万平方米。从奠基到投入使用的时间跨度约为17个月，最终在2024年11月11日正式投入使用。
预期收益：随着迦楠生物医药装备制造中心的启用，迦南科技有望加速提升其装备制造产能，拓宽业务范围，并抓住国内制药行业升级换代带来的机遇。长远来看，这将有利于增强公司的市场竞争力及盈利能力，同时也为地方经济发展贡献力量。不过，具体的财务预测数据如收入增长或投资回报率等细节，可能需要参考公司最新的官方公告或财务报告来获取最准确的信息。
迦南科技属于制药装备行业，专注固体制剂设备及智能化制药工厂系统研发与制造 制药装备行业近三年受生物医药创新、中药现代化及智能制造升级驱动，市场规模持续扩容，2024年行业规模突破800亿元，复合增长率约12%。未来趋势聚焦于智能化、模块化设备需求增长，无菌制剂及生物药装备领域年均增速预计超15%，2025年整体市场空间有望突破千亿元
