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华纬科技(001380)2024年中报解读:悬架系统零部件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润近3年整体呈现上升趋势

华纬科技股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“金雷”。公司的主营业务是从事弹簧的研发、生产和销售。公司的主要产品是悬架弹簧、制动弹簧、阀类及异形弹簧、稳定杆等。

根据华纬科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收7.07亿元,同比大幅增长40.71%。扣非净利润7,549.85万元,同比增长25.12%。华纬科技2024年半年度净利润8,147.02万元,业绩同比增长26.34%。

PART 1
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悬架系统零部件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为通用设备制造业,其中悬架系统零部件为第一大收入来源,占比83.38%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
通用设备制造业 7.07亿元 100.0% 23.76%
分产品 营业收入 占比 毛利率
悬架系统零部件 5.89亿元 83.38% 23.08%
制动系统零部件 6,325.44万元 8.95% -
阀类及异形零部件 4,058.69万元 5.74% -
其他 1,358.87万元 1.92% -

2、悬架系统零部件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2024年半年度公司营收7.07亿元,与去年同期的5.02亿元相比,大幅增长了40.71%,主要是因为悬架系统零部件本期营收5.89亿元,去年同期为3.88亿元,同比大幅增长了52.07%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
悬架系统零部件 5.89亿元 - -
悬架弹簧 - 3.01亿元 -100.0%
制动弹簧 - 6,521.50万元 -100.0%
稳定杆 - 8,652.75万元 -100.0%
其他业务 1.17亿元 4,952.84万元 -
合计 7.07亿元 5.02亿元 40.71%

3、悬架系统零部件毛利率小幅下降

产品毛利率方面,虽然悬架系统零部件营收额在增长,但是毛利率却在下降。2024年半年度悬架系统零部件毛利率为23.08%,同比小幅下降11.67%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、净利润同比增长26.34%

本期净利润为8,147.02万元,去年同期6,448.53万元,同比增长26.34%。

净利润同比增长的原因是(1)信用减值损失本期损失259.29万元,去年同期损失825.13万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为8,677.17万元,去年同期为8,174.51万元,同比小幅增长;(3)投资收益本期为309.38万元,去年同期为-36.03万元,扭亏为盈;(4)其他收益本期为945.00万元,去年同期为615.66万元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比小幅增长6.15%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.07亿元 5.02亿元 40.71%
营业成本 5.39亿元 3.58亿元 50.37%
销售费用 2,234.50万元 1,592.75万元 40.29%
管理费用 2,217.86万元 1,861.02万元 19.18%
财务费用 -328.62万元 -92.73万元 -254.37%
研发费用 3,650.70万元 2,582.63万元 41.36%
所得税费用 869.31万元 815.37万元 6.62%

2024年半年度主营业务利润为8,677.17万元,去年同期为8,174.51万元,同比小幅增长6.15%。

虽然毛利率本期为23.76%,同比下降了4.90%,不过营业总收入本期为7.07亿元,同比大幅增长40.71%,推动主营业务利润同比小幅增长。

PART 3
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金融投资回报率低

1、金融投资占总资产16.42%,投资主体为理财投资

在2024年半年度报告中,华纬科技用于金融投资的资产为3.67亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为334.86万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 3.67亿元
其他 32.73万元
合计 3.67亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于理财产品产生的投资收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 理财产品产生的投资收益 320.45万元
其他 14.42万元
合计 334.86万元

2、金融投资资产同比大额增长

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了2.78亿元,变化率为310.39%。

PART 4
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在建工程余额大幅减少

2024半年度,华纬科技在建工程余额合计1,529.54万元,相较期初的4,123.54万元大幅下降了62.91%。主要在建的重要工程是年产900万根新能源汽车稳定杆和年产10万套机器人及工程机械弹簧建设项目。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
年产900万根新能源汽车稳定杆和年产10万套机器人及工程机械弹簧建设项目 268.89万元 1,197.88万元 1,015.09万元 在建

年产900万根新能源汽车稳定杆和年产10万套机器人及工程机械弹簧建设项目(大额新增投入项目)

建设目标:项目计划建设年产900万根新能源汽车稳定杆和年产10万套机器人及工程机械弹簧生产线,旨在提升公司在新能源汽车零部件和机器人领域的市场竞争力,促进企业可持续性发展,延伸企业产业链条,促进产业集群发展。

建设内容:项目主要内容包括建设新能源汽车稳定杆生产线和机器人及工程机械弹簧生产线,涵盖土地、资金、技术、设备等多方面的投资,计划总用地面积约82亩,具体位置位于诸暨市陶朱街道千禧路。

建设时间和周期:项目一期计划于2023年8月底前启动建设,2024年3月底前竣工,2024年6月底前投产运营;项目二期计划于2024年6月底前启动建设,2025年6月底前竣工,2025年12月底前投产运营。

预期收益:根据项目可行性研究报告,项目税后投资回收期为6.51年(含建设期),税后财务内部收益率为20.44%,预计将带来显著的经济效益和社会效益。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

华纬科技属于汽车零部件行业,专注于弹簧类产品的研发、生产和销售。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车、轻量化及智能化趋势驱动加速发展,2023年全球市场规模达1.8万亿美元,中国占比超30%。未来三年,行业复合增长率预计维持在6%-8%,新能源车渗透率提升及自动驾驶技术普及将进一步扩大市场空间,细分领域如悬架弹簧、稳定杆等需求持续增长。

2、市场地位及占有率

华纬科技在国内悬架弹簧领域位列前三,2024年细分市场占有率约12%,核心客户包括比亚迪、吉利等头部车企,出口业务覆盖欧美市场,技术实力及产能规模居行业前列。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
华纬科技(001380) 汽车弹簧及稳定杆制造商 2024年悬架弹簧市占率12%,新能源车供货规模同比增35%
美力科技(300611) 高端弹簧及精密部件供应商 2025年一季度新能源弹簧营收占比达28%,海外订单同比增长22%
富奥股份(000030) 汽车底盘及动力总成系统集成商 2024年悬架系统业务营收占比超15%,合资品牌配套份额稳定在18%
中鼎股份(000887) 全球汽车非轮胎橡胶件龙头 2025年智能底盘业务订单突破50亿元,轻量化组件供货规模进入行业前五
浙江仙通(603239) 汽车密封条及橡胶件生产商 新能源车密封件2024年市占率9%,核心客户包括特斯拉、蔚来

总结
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1、经营分析总结

近3年半年度公司净利润持续增长,2024年半年度净利润8,147.02万元,较上期有所增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长,由于营收的大幅增长,2024年半年度主营利润8,677.17万元,较去年同期有所增长。

值得一提的是,2024年半年报显示在建工程余额大幅减少,有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说,公司盈利能力优秀,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:81 总排名:771/5338
行业排名(机械基础件):1/3
2023年年报 2024年一季报 2024年中报
评分 85 63 81
行业中位数 62 63 73
行业排名 1 2 1

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年04月15日)

可以看到,华纬科技近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年04月15日,华纬科技的PE-TTM是22.63,而底盘与发动机系统行业的PE-TTM是23.32,华纬科技低于底盘与发动机系统行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
华纬科技 4.043444 1044

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
华纬科技 3.008323 1505

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

华纬科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
4.0434 3.0083 25 1221

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 邦德股份 481 82
2 建邦科技 542 106
3 苏轴股份 625 131


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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