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分析报告

中海油服(601808)2024年中报解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长,海洋石油947平台投产

中海油田服务股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“中国海洋石油集团有限公司”。公司的主营业务涉及石油及天然气勘探、开发及生产的各个阶段,主要分为钻井服务、油田技术服务、船舶服务、物探勘察服务四大板块。

根据中海油服2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收225.28亿元,同比增长19.37%。扣非净利润16.04亿元,同比增长24.97%。中海油服2024年半年度净利润17.10亿元,业绩同比增长17.41%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要从事油田技术服务、钻井服务、船舶服务,其中提供服务收入为第一大收入来源,占比95.54%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
油田技术服务 128.30亿元 56.95% 23.75%
钻井服务 64.17亿元 28.48% 11.07%
船舶服务 21.78亿元 9.67% 6.25%
其他业务 11.04亿元 4.9% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
提供服务收入 215.24亿元 95.54% 16.35%
经营租赁收入 7.28亿元 3.23% 23.55%
其他业务 2.76亿元 1.23% -

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长

1、净利润同比增长17.41%

本期净利润为17.10亿元,去年同期14.56亿元,同比增长17.41%。

净利润同比增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出6.99亿元,去年同期支出4.06亿元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为21.90亿元,去年同期为16.70亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长31.13%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 225.28亿元 188.74亿元 19.37%
营业成本 187.36亿元 159.96亿元 17.13%
销售费用 152.00万元 192.24万元 -20.93%
管理费用 4.64亿元 3.79亿元 22.26%
财务费用 4.05亿元 2.42亿元 67.65%
研发费用 7.01亿元 5.62亿元 24.75%
所得税费用 6.99亿元 4.06亿元 72.09%

2024年半年度主营业务利润为21.90亿元,去年同期为16.70亿元,同比大幅增长31.13%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为225.28亿元,同比增长19.37%;(2)毛利率本期为16.83%,同比小幅增长了1.58%。

3、财务费用大幅增长

本期财务费用为4.05亿元,同比大幅增长67.65%。财务费用大幅增长的原因是:虽然利息支出本期为4.38亿元,去年同期为4.74亿元,同比小幅下降了7.68%,但是本期汇兑损失为1,488.88万元,去年同期汇兑收益为1.69亿元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 4.38亿元 4.74亿元
汇兑损益 1,488.88万元 -1.69亿元
其他 -4,722.31万元 -6,370.96万元
合计 4.05亿元 2.42亿元

PART 3
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海洋石油947平台投产

2024半年度,中海油服在建工程余额合计29.29亿元,相较期初的27.45亿元小幅增长了6.69%。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
海洋石油947平台 - 8.13亿元 8.13亿元 100

海洋石油947平台(转入固定资产项目)

建设目标:中海油服海洋石油947平台作为JU2000E型自升式钻井平台,其主要建设目标是为了加强中国海上油气勘探开发能力,提高作业效率和安全性,同时保障国家能源安全。该平台能够适应不同海域的环境条件,满足在浅水区域进行高效、经济的钻探工作需求。

建设内容:海洋石油947平台配备了先进的钻井设备和技术,包括但不限于高效的钻井系统、动力定位系统以及自动化控制系统等。这些设施确保了平台能够在复杂的海洋环境中稳定运行,并且具备良好的操作灵活性与环境适应性。此外,平台还重视环保设计,减少了对海洋生态的影响。

PART 4
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应收账款周转率增长

2024半年度,企业应收账款合计184.07亿元,占总资产的21.97%,相较于去年同期的174.47亿元小幅增长5.50%。

本期,企业应收账款周转率为1.39。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从1.19增长到了1.39,平均回款时间从151天减少到了129天,回款周期减少,企业的回款能力有所提升。

(注:2020年中计提坏账162.35万元,2021年中计提坏账81.21万元,2022年中计提坏账1304.17万元,2023年中计提坏账1714.13万元,2024年中计提坏账352.83万元。)

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

中海油服属于海洋油田服务行业,专注于海上油气勘探开发全产业链技术服务 全球油田服务行业近年呈现技术升级与市场整合趋势,2023年中国市场规模同比增长约8%,预计2025年突破5000亿元。受能源安全政策驱动,国内海上油气勘探投资加速,深水及非常规资源开发成为增长核心,数字化与低碳技术应用提升行业效率,轻资产模式逐步替代传统重资产运营

2、市场地位及占有率

中海油服在国内海洋油服市场占据主导地位,钻井平台规模居全球首位,油田技术服务营收占比超50%,国内市场份额约35%,关键领域自主技术覆盖率达70%以上,稳居行业龙头

3、主要竞争对手

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