根据青龙管业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收10.80亿元，同比大幅增长31.66%。扣非净利润6,489.64万元，同比大幅增长23.94倍。青龙管业2024年半年度净利润8,066.48万元，业绩同比大幅增长2.90倍。

公司的主要业务为非金属矿物制品业，占比高达82.35%，主要产品包括混凝土管、塑料管材、设计咨询三项，混凝土管占比43.78%，塑料管材占比30.37%，设计咨询占比17.65%。

2024年半年度公司营收10.80亿元，与去年同期的8.20亿元相比，大幅增长了31.66%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）混凝土管本期营收4.73亿元，去年同期为3.17亿元，同比大幅增长了48.97%。

（2）塑料管材本期营收3.28亿元，去年同期为2.43亿元，同比大幅增长了34.88%。

（3）设计咨询本期营收1.91亿元，去年同期为1.16亿元，同比大幅增长了63.99%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的27.47%，同比增长到了今年的31.95%。

毛利率增长的原因是：

（1）复合钢管本期毛利率26.01%，去年同期为23.59%，同比小幅增长10.26%。

（2）设计咨询本期毛利率31.28%，去年同期为28.67%，同比小幅增长9.1%。

（3）塑料管材本期毛利率25.85%，去年同期为22.82%，同比小幅增长13.28%。

2024年半年度，青龙管业营业总收入为10.80亿元，去年同期为8.20亿元，同比大幅增长31.66%，净利润为8,066.48万元，去年同期为2,069.83万元，同比大幅增长2.90倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失4,843.90万元，去年同期损失1,564.00万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1.29亿元，去年同期为2,897.53万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为1.29亿元，去年同期为2,897.53万元，同比大幅增长3.46倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为10.80亿元，同比大幅增长31.66%；（2）毛利率本期为31.95%，同比增长了4.48%。

青龙管业2024年半年度非主营业务利润为-3,899.05万元，去年同期为-123.71万元，亏损增大。

2024年半年度公司营收10.80亿元，同比大幅增长31.71%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为843.37万元，同比下降23.38%。归因于利息支出本期为869.98万元，去年同期为1,163.32万元，同比下降了25.22%。

2024半年度，企业应收账款合计13.87亿元，占总资产的31.46%，相较于去年同期的15.35亿元小幅减少9.64%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失4,843.90万元，导致企业净利润从盈利1.29亿元下降至盈利8,066.48万元，其中主要是应收账款坏账损失4,962.18万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提，合计4,962.18万元。在按组合计提中，主要为新计提的坏账准备4,962.18万元。

本期，企业应收账款周转率为0.75。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.53大幅增长到了0.75，平均回款时间从339天减少到了240天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有43.54%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从59.86%下降到43.54%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2024年半年度，企业存货周转率为1.38，在2020年半年度到2024年半年度，存货周转率连续5年上升，平均回款时间从174天减少到了130天，企业存货周转能力提升，2024年半年度青龙管业存货余额合计9.02亿元，占总资产的20.54%，同比去年的6.61亿元大幅增长36.35%。

2024半年度，青龙管业在建工程余额合计901.35万元，相较期初的3,519.66万元大幅下降了74.39%。主要在建的重要工程是恢复生产建设工程和其他零星项目。

建设目标：青龙管业的恢复生产建设工程旨在提升公司的生产能力，满足日益增长的市场需求，特别是针对水利行业的需求。该工程将有助于公司优化产品结构，提高产品质量和技术含量，从而增强公司在水利管道领域的竞争力。

建设内容：根据公开信息，青龙管业的恢复生产建设工程可能包括生产线的技术改造、生产设备的更新换代以及相关配套设施的完善。这些建设内容意在确保生产过程更加高效、环保，并能够适应新的技术标准和市场需求。

预期收益：青龙管业通过实施恢复生产建设工程，预计能够显著增加公司的营业收入和净利润。随着生产能力的扩大及效率的提升，公司有望抓住市场机遇，特别是在政府加大对水利基础设施投资背景下，进一步巩固其市场地位并实现可持续发展。不过具体的财务预测数据需要参考最新的官方公告或财务报告来获取更准确的信息。

青龙管业属于水利管道及建材制造业，核心业务涵盖供排水管道、综合管廊、节水灌溉系统及新型节能供热管道等产品的研发、生产与施工服务。 水利管道及建材制造业近三年受益于国家水网建设、高标准农田改造等政策推动，2023年全国水利建设投资达1.2万亿元，同比增长10.1%。未来五年地下管网改造总需求约60万公里，总投资预计4万亿元，行业将向智能化、绿色化及高效节水方向升级，市场空间持续扩容。

青龙管业是国内唯一覆盖混凝土、塑料及钢制管道的规模化企业，主导产品应用于南水北调等国家级工程，2024年前三季度净利润同比增长933.53%，在西北地区市占率超30%，全国PCCP（预应力钢筒混凝土管）细分领域排名前三。

2024年半年度净利润8,066.48万元，较上期大幅增长。

2021-2023年半年度公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润1.29亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示恢复生产建设工程、广东青龙基地建设投产，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，青龙管业近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，青龙管业的PE-TTM是31.58，而管材行业的PE-TTM是18.03，青龙管业的PE-TTM相比管材行业的PE-TTM较高。