根据梅轮电梯2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.77亿元，同比下降19.90%。扣非净利润2,380.15万元，同比小幅下降10.44%。梅轮电梯2024年半年度净利润9,859.32万元，业绩同比大幅增长164.12%。

2024年半年度，梅轮电梯营业总收入为3.77亿元，去年同期为4.71亿元，同比下降19.90%，净利润为9,859.32万元，去年同期为3,732.88万元，同比大幅增长164.12%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出2,000.47万元，去年同期支出466.62万元，同比大幅下降；

但是（1）资产处置收益本期为6,916.40万元，去年同期为5.28万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为2,253.79万元，去年同期为805.50万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为3,163.32万元，去年同期为3,433.85万元，同比小幅下降7.88%。

虽然毛利率本期为31.00%，同比增长了4.36%，不过营业总收入本期为3.77亿元，同比下降19.90%，导致主营业务利润同比小幅下降。

梅轮电梯2024年半年度非主营业务利润为8,696.46万元，去年同期为765.65万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收3.77亿元，同比下降19.9%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为1,958.95万元，同比增长15.41%。研发费用增长的原因是：

（1）直接材料本期为1,026.85万元，去年同期为846.66万元，同比增长了21.28%。

（2）职工薪酬本期为593.86万元，去年同期为533.70万元，同比小幅增长了11.27%。

2024半年度，梅轮电梯固定资产合计3.76亿元，占总资产的18.87%，相比期初的3.29亿元增长了14.31%。

在本报告期内，企业固定资产新增1.23亿元，主要为在建工程转入的1.21亿元，占比98.39%。

在此之中：梅轮厂区工程转入8,691.85万元。

建设目标：梅轮电梯的智能制造研发中心项目旨在通过投资1.5亿元人民币，提升公司的研发能力与制造技术水平，实现生产线的智能化升级。此举意在增强梅轮电梯的产品竞争力，进一步开拓国内外市场，尤其是欧美高端市场。

建设内容：该项目包括建立一个先进的电梯智能制造研发中心，涵盖新产品的研发、测试以及生产流程的优化等。此外，还将引入自动化生产设备和技术，以提高生产效率和产品质量，确保能够满足更高标准的市场需求。

建设时间和周期：根据相关公告，梅轮电梯智能制造研发中心项目的建设工作于2022年7月启动。整个项目的预计完成时间是在两年内，这意味着到2024年左右，新的研发中心应该已经建成并投入使用。

预期收益：一旦项目竣工投产，预计梅轮电梯将实现全自动化生产线运行，年产值有望达到约20亿元人民币。这不仅有助于大幅增加公司的营业收入，还能有效降低成本，同时加强其在全球电梯行业的地位。

梅轮电梯2024半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为9,772.33万元，非经常性损益为7,392.19万元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为6,916.40万元，非流动资产处置损益的具体构成是其中：固定资产处置利得6,916.40万元。

(1)本期计入利润的政府补助金额1,609.22万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为1,721.42万元，其中1,048.34万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助560.88万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下673.08万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，梅轮电梯用于金融投资的资产为2.08亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为189.91万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2024半年度，企业应收账款合计2.56亿元，占总资产的12.85%，相较于去年同期的3.06亿元减少16.30%。

本期，企业应收账款周转率为1.44。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从81天增加到了125天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有46.76%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从59.23%小幅下降到46.76%。

2024半年度，梅轮电梯在建工程余额合计765.26万元，相较期初的1.15亿元大幅下降了93.36%。主要在建的重要工程是广西梅轮厂区工程、梅轮厂区工程等。

2024年半年度，梅轮电梯的无形资产合计8,602.02万元，占总资产的4.32%，相较于年初的6,410.67万元大幅增长34.18%。

梅轮电梯属于电梯制造行业，主营电梯、自动扶梯及核心部件的研发、生产与销售。 中国电梯行业近三年保持稳定增长，2023年市场规模达4943亿元，较2018年增长39%。市场驱动因素包括旧楼加装电梯政策推进、城镇化率提升及轨道交通建设需求。未来行业将向智能化（如物联网电梯）、绿色节能（永磁同步技术）方向升级，预计2025年市场规模突破5500亿元，本土品牌通过技术迭代和成本优势加速替代外资品牌。

梅轮电梯位列国内电梯行业第三梯队，2024年市场份额约1.2%-1.5%，在民族品牌中排名前八。其竞争优势集中在中小型商用电梯领域，2024年文旅项目电梯营收占比超40%，但住宅领域市占率不足1%，尚未进入头部阵营。

2024年半年度扣非净利润较上期有所下降。

由于营收的下降，2024年半年度主营利润3,163.32万元，较去年同期有所下降。

2024年半年度扣非净利润2,467.13万元，由于非经常性损益贡献了7,392.19万元，净利润盈利9,859.32万元。风险方面，应收账款坏账风险较大。

值得一提的是，2024年半年报显示梅轮厂区工程、施塔德厂区工程阶段性投产1.21亿元，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，梅轮电梯近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，梅轮电梯的PE-TTM是16.50，而楼宇设备行业的PE-TTM是19.89，梅轮电梯低于楼宇设备行业的PE-TTM。