根据西菱动力2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7.23亿元，同比小幅增长9.87%。扣非净利润2,105.53万元，扭亏为盈。西菱动力2024年半年度净利润3,296.84万元，业绩扭亏为盈。

公司主要产品包括涡轮增压器、凸轮轴、连杆三项，涡轮增压器占比55.83%，凸轮轴占比15.09%，连杆占比12.84%。

2024年半年度公司营收7.23亿元，与去年同期的6.58亿元相比，小幅增长了9.86%，主要是因为涡轮增压器本期营收4.04亿元，去年同期为3.19亿元，同比增长了26.5%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的11.27%，同比大幅增长到了今年的16.6%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）涡轮增压器本期毛利率15.72%，去年同期为9.06%，同比大幅增长73.51%。

（2）航空零部件本期毛利率28.99%，去年同期为15.74%，同比大幅增长84.18%。

2024年半年度，西菱动力营业总收入为7.23亿元，去年同期为6.58亿元，同比小幅增长9.87%，净利润为3,296.84万元，去年同期为-2,526.64万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为4,417.44万元，去年同期为-222.03万元，扭亏为盈；（2）资产减值损失本期损失1,400.98万元，去年同期损失2,256.35万元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期收益524.94万元，去年同期损失264.43万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为4,417.44万元，去年同期为-222.03万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为7.23亿元，同比小幅增长9.87%；（2）毛利率本期为16.60%，同比大幅增长了5.33%。

2024年半年度公司营收7.23亿元，同比小幅增长9.86%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为660.64万元，同比大幅下降45.06%。归因于利息费用本期为822.19万元，去年同期为1,414.76万元，同比大幅下降了41.88%。

2024年半年度，公司的其他收益为495.81万元，占净利润比重为15.04%，较去年同期增加60.89%。

2024年半年度，西菱动力资产减值损失1,400.98万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,400.58万元。

2024年半年度，企业存货周转率为1.60，2024年半年度西菱动力存货周转率为1.60，同比去年无明显变化。2024年半年度西菱动力存货余额合计5.01亿元，占总资产的18.20%，同比去年的4.37亿元小幅增长14.60%。

2024半年度，西菱动力在建工程余额合计3.41亿元，相较期初的3.06亿元小幅增长了11.12%。主要在建的重要工程是高温合金铸造生产线、在安装机器设备等。

建设目标：西菱动力高温合金铸造生产线的建设旨在采用业内首创的快速主动充型工艺，以克服难流动金属的成型障碍，改善铸态金属结晶状态，从而提高材料性能和收得率。此外，该生产线还致力于提升生产效率、降低单位能耗，并增强环保性，满足航空航天及高端工业对高性能材料的需求。

建设内容：西菱动力投资建设的内容包括了2条全球唯一、独创的快速成型高温合金生产线，结合高速、动态、重力、离心、真空、负压、惰性气体填充等多项高端技术领域。这些生产线能够处理高温合金、铝合金、钛合金等材料，适用于制造断面复杂且需要高材料性能的产品。

建设时间和周期：根据已有的资料，西菱动力在2022年已经开始了高温合金铸造生产线的投资建设工作，但具体的建设周期没有明确提及。考虑到此类高端生产线的复杂性，通常建设周期可能为数月至一两年不等。

西菱动力属于汽车零部件行业，核心业务聚焦于发动机零部件及精密铸件制造。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车转型驱动，轻量化、电动化技术需求激增，2025年全球市场规模预计突破1.8万亿美元，年复合增长率约6.5%。政策推动下，涡轮增压器、高效能发动机部件等细分领域增长显著，智能化与集成化技术成为未来竞争核心，国内企业依托供应链优势加速替代进口，头部企业市场份额持续提升。

西菱动力是国内涡轮增压器壳体细分领域头部供应商，在自主品牌车企供应链中占据约5%市场份额，核心产品覆盖比亚迪、吉利等主流厂商，其涡轮增压器部件在国内商用车市场占有率位列前五。

2024年半年度净利润3,296.84万元，同比去年扭亏为盈。

由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润4,417.44万元，同比去年扭亏为盈。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入高温合金铸造生产线，有望提升后期利润。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期西菱动力PE-TTM为负，参考价值不大。