力聚热能(603391)2024年一季报深度解读：信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长
根据力聚热能2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.16亿元，同比增长17.33%。扣非净利润6,663.25万元，同比增长24.75%。力聚热能2024年第一季度净利润7,177.07万元，业绩同比大幅增长33.28%。
信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长33.28%
本期净利润为7,177.07万元，去年同期5,385.07万元，同比大幅增长33.28%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,213.61万元，去年同期支出909.65万元，同比大幅增长；
但是（1）信用减值损失本期收益460.62万元，去年同期损失415.35万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为7,228.22万元，去年同期为6,611.29万元，同比小幅增长；（3）其他收益本期为489.54万元，去年同期为137.40万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长9.33%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.16亿元 | 2.70亿元 | 17.33% |
| 营业成本 | 1.86亿元 | 1.46亿元 | 27.05% |
| 销售费用 | 2,857.65万元 | 2,792.70万元 | 2.33% |
| 管理费用 | 1,571.09万元 | 1,465.81万元 | 7.18% |
| 财务费用 | -203.13万元 | 69.52万元 | -392.17% |
| 研发费用 | 1,458.93万元 | 1,349.24万元 | 8.13% |
| 所得税费用 | 1,213.61万元 | 909.65万元 | 33.42% |
2024年一季度主营业务利润为7,228.22万元，去年同期为6,611.29万元，同比小幅增长9.33%。
虽然毛利率本期为41.28%，同比小幅下降了4.50%，不过营业总收入本期为3.16亿元，同比增长17.33%，推动主营业务利润同比小幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，力聚热能近十二个月的滚动营收为11亿元，在锅炉行业中，力聚热能的全球营收规模排名为10名，全国排名为7名。
锅炉营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Alfa Laval 阿法拉伐 | 506 | 17.85 | 56 | 15.81 |
| Miura 三浦 | 125 | 20.53 | 12 | 17.38 |
| 华光环能 | 91 | 2.85 | 7.04 | -2.31 |
| 西子洁能 | 64 | -0.72 | 4.40 | 1.52 |
| Babcock & Wilcox 布拉什 | 52 | -0.28 | -4.31 | -- |
| 海陆重工 | 28 | 3.26 | 3.77 | -5.17 |
| ST华西 | 26 | 19.56 | -3.48 | -- |
| 川润股份 | 16 | 1.41 | -1.16 | -- |
| 金财互联 | 13 | 1.74 | -0.09 | -- |
| 力聚热能 | 11 | 10.29 | 2.91 | 17.17 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
力聚热能属于工业锅炉制造行业，专注于燃气热水锅炉和蒸汽锅炉的研发生产。 工业锅炉行业近三年受“双碳”政策推动，加速向高效节能和环保方向转型，燃气锅炉渗透率持续提升，2022年市场规模超500亿元。未来随着清洁能源替代加速及工业领域减排需求增强，燃气锅炉细分市场有望保持10%以上年复合增长，预计2025年行业规模突破600亿元。
2、市场地位及占有率
力聚热能连续三年位列国内热水锅炉细分市场首位，2022年市占率达16.42%；在工业锅炉全品类中市占率稳居前十，燃气锅炉技术指标（热效率91.72%、氮氧化物排放＜30mg/m³）显著领先同业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 力聚热能（603391） | 燃气锅炉细分龙头，主打真空/微压相变热水锅炉 | 2024年热水锅炉市占率保持首位，燃气耗用效率领先同业20% |
| 西子洁能（002534） | 余热锅炉领域头部企业，布局熔盐储能技术 | 2024年锅炉业务营收占比超60%，余热回收市占率居前三 |
| 华光环能（600475） | 综合性环保能源装备供应商，覆盖垃圾焚烧锅炉 | 2024年锅炉营收同比增长12%，垃圾焚烧锅炉市场份额达18% |
| 海陆重工（002255） | 工业余热锅炉核心厂商，涉足核电设备制造 | 余热锅炉业务贡献2024年营收55%，石化领域市占率超25% |
| 迪森股份（300335） | 清洁能源综合服务商，聚焦生物质锅炉研发 | 2024年生物质锅炉营收占比超30%，工业供热领域客户覆盖率领先 |
文章来源：碧湾App
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