艾罗能源(688717)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
根据艾罗能源2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收6.84亿元，同比大幅下降65.31%。扣非净利润2,210.40万元，同比增长2,210.40万元。艾罗能源2024年第一季度净利润3,396.06万元，业绩同比大幅下降93.25%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为光伏行业，主要产品包括储能电池、储能逆变器、并网逆变器三项，储能电池占比52.48%，储能逆变器占比24.35%，并网逆变器占比15.64%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 储能电池 | 23.47亿元 | 52.48% | 34.24% |
| 储能逆变器 | 10.89亿元 | 24.35% | 52.62% |
| 并网逆变器 | 7.00亿元 | 15.64% | 36.23% |
| 配件及其他 | 3.30亿元 | 7.38% | 46.43% |
| 其他业务 | 702.26万元 | 0.15% | - |
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降93.25%
本期净利润为3,396.06万元，去年同期5.03亿元，同比大幅下降93.25%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为2,887.15万元，去年同期为6.00亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降95.19%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.84亿元 | 19.72亿元 | -65.31% |
| 营业成本 | 4.10亿元 | 11.82亿元 | -65.31% |
| 销售费用 | 8,251.89万元 | 1.18亿元 | -30.37% |
| 管理费用 | 2,874.76万元 | 2,025.94万元 | 41.90% |
| 财务费用 | 2,320.01万元 | -1,198.94万元 | 293.51% |
| 研发费用 | 1.05亿元 | 5,723.92万元 | 83.52% |
| 所得税费用 | 464.91万元 | 8,101.08万元 | -94.26% |
2024年一季度主营业务利润为2,887.15万元，去年同期为6.00亿元，同比大幅下降95.19%。
虽然毛利率本期为40.05%，同比有所下降了0.00%，不过营业总收入本期为6.84亿元，同比大幅下降65.31%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润扭亏为盈
艾罗能源2024年一季度非主营业务利润为973.82万元，去年同期为-1,553.85万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,887.15万元 | 85.02% | 6.00亿元 | -95.19% |
| 营业外收入 | 534.11万元 | 15.73% | 12.70万元 | 4106.53% |
| 其他收益 | 860.83万元 | 25.35% | 133.11万元 | 546.69% |
| 信用减值损失 | -411.33万元 | -12.11% | -139.87万元 | -194.09% |
| 其他 | 9.79万元 | 0.29% | -1,513.78万元 | 100.65% |
| 净利润 | 3,396.06万元 | 100.00% | 5.03亿元 | -93.25% |
行业分析
1、行业发展趋势
艾罗能源属于光伏储能系统及逆变器制造行业 全球光伏储能行业近三年复合增长率超25%，2024年市场规模突破5000亿元。政策推动能源转型、分布式光伏渗透率提升及储能成本下降驱动行业发展，预计2025年全球市场空间达8000亿元，户用储能和工商业储能成为核心增长极，智能化微电网技术加速商业化
2、市场地位及占有率
艾罗能源位列中国储能逆变器厂商第一梯队，2024年全球户用储能逆变器市场占有率约8%，国内分布式光伏储能系统集成业务营收占比超35%，在欧洲及东南亚市场建立稳定渠道
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 艾罗能源（XXXXXX） | 光伏储能系统集成与逆变器研发制造商 | 2024年储能逆变器出货量全球第5，国内户用储能市占率12% |
| 阳光电源（300274） | 光伏逆变器及储能系统解决方案提供商 | 2024年全球逆变器出货量第一，储能业务营收占比提升至28% |
| 固德威（688390） | 户用及工商业储能逆变器专业厂商 | 欧洲户储市场占有率维持15%，2024年储能业务营收同比增长42% |
| 锦浪科技（300763） | 分布式光伏逆变器与储能系统供应商 | 2024年工商业储能逆变器出货量国内前三，海外营收占比超60% |
| 上能电气（300827） | 大型地面电站及储能变流器制造商 | 2024年集中式储能变流器中标量居国内首位，市占率约19% |
1、经营评分及排名
| 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|
| 评分 | 92 | 91 | 90 | 82 |
| 行业中位数 | 90 | 62 | 89 | 61 |
| 行业排名 | 2 | 1 | 2 | 2 |
储能行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 艾罗能源 | 82 | 艾罗能源 | 90 |
| 2 | 思源电气 | 80 | 盛弘股份 | 90 |
| 3 | 阳光电源 | 67 | 阳光电源 | 89 |
2、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月24日）
可以看到，艾罗能源近期的市盈率在历史上处在较高的水平。
在2025年01月24日，艾罗能源的PE-TTM是37.74，而逆变器行业的PE-TTM是19.41，艾罗能源的PE-TTM相比逆变器行业的PE-TTM较高。
3、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 艾罗能源 | 1.566113 | 2788 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 艾罗能源 | 1.494176 | 2789 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
艾罗能源神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1.5661 | 1.4941 | 7 | 2932 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 阳光电源 | 1307 | 456 |
| 2 | 德业股份 | 1967 | 839 |
| 3 | 锦浪科技 | 4631 | 2432 |
文章来源：碧湾App
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
查看更多上市公司分析报告，欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员，最低618元，看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...
