根据宏盛华源2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收25.27亿元，同比小幅增长5.54%。扣非净利润3,563.20万元，同比增长3,563.20万元。宏盛华源2024年第一季度净利润4,163.07万元，业绩同比增长23.91%。本期经营活动产生的现金流净额为2,616.63万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

2023年公司的主营业务为输电线路铁塔，主要产品包括角钢塔和钢管塔两项，其中角钢塔占比67.58%，钢管塔占比14.70%。

本期净利润为4,163.07万元，去年同期3,359.69万元，同比增长23.91%。

净利润同比增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失1,603.10万元，去年同期损失977.39万元，同比大幅增长；

但是（1）资产减值损失本期损失828.80万元，去年同期损失2,115.03万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为7,203.38万元，去年同期为6,643.73万元，同比小幅增长。

2024年一季度主营业务利润为7,203.38万元，去年同期为6,643.73万元，同比小幅增长8.42%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为25.27亿元，同比小幅增长5.54%；（2）毛利率本期为6.99%，同比小幅增长了0.61%。

宏盛华源2024年一季度非主营业务利润为-1,811.19万元，去年同期为-2,489.22万元，亏损有所减小。

2024年一季度，宏盛华源净现金流为-2.48亿元，去年同期为2,208.56万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为18.78亿元，同比增长15.73%；

但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为16.68亿元，同比增长22.66%；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为200.38万元，同比大幅下降97.58%。

截止到2025年6月20日，宏盛华源近十二个月的滚动营收为101亿元，在铁塔行业中，宏盛华源的全球营收规模排名为8名，全国排名为1名。

宏盛华源属于输电设备制造行业，聚焦特高压输电铁塔研发与生产。 特高压输电设备行业近三年在“双碳”目标驱动下加速发展，年均复合增长率超15%。2024年特高压工程投资规模突破1500亿元，预计2025年市场空间达1800亿元，未来将受益于新能源并网需求及电网智能化升级，复合增长率维持在10%-12%。

宏盛华源是国内特高压输电铁塔核心供应商，承担80%以上特高压线路铁塔项目，在300米以上超高塔领域占据垄断地位。2024年特高压铁塔细分领域市占率约35%，位列行业第一。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，宏盛华源近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，宏盛华源的PE-TTM是52.24，而钢结构行业的PE-TTM是22.59，宏盛华源的PE-TTM远高于钢结构行业的PE-TTM。