中集环科(301559)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
中集安瑞环科技股份有限公司于2023年上市。公司主营业务是集罐式集装箱设计研发、制造和销售。主要产品是不锈钢液体罐式集装箱、碳钢罐式集装箱、智能终端、温控系统、信息互联、封头、人孔、医疗设备部件、双层低温罐箱、储罐、船舶洗涤器、核电产品、气瓶。
根据中集环科2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收6.19亿元，同比大幅下降56.34%。扣非净利润7,116.69万元，同比大幅下降65.82%。中集环科2024年第一季度净利润5,064.26万元，业绩同比大幅下降77.16%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降77.16%
本期净利润为5,064.26万元，去年同期2.22亿元，同比大幅下降77.16%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出894.69万元，去年同期支出3,868.52万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为7,913.75万元，去年同期为2.34亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降66.17%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.19亿元 | 14.19亿元 | -56.34% |
| 营业成本 | 5.12亿元 | 10.90亿元 | -53.02% |
| 销售费用 | 610.21万元 | 686.05万元 | -11.06% |
| 管理费用 | 3,111.74万元 | 3,083.78万元 | 0.91% |
| 财务费用 | -3,783.34万元 | 1,232.12万元 | -407.06% |
| 研发费用 | 2,138.77万元 | 4,227.53万元 | -49.41% |
| 所得税费用 | 894.69万元 | 3,868.52万元 | -76.87% |
2024年一季度主营业务利润为7,913.75万元，去年同期为2.34亿元，同比大幅下降66.17%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为6.19亿元，同比大幅下降56.34%；（2）毛利率本期为17.32%，同比下降了5.85%。
3、非主营业务利润由盈转亏
中集环科2024年一季度非主营业务利润为-1,954.80万元，去年同期为2,645.87万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 7,913.75万元 | 156.27% | 2.34亿元 | -66.17% |
| 投资收益 | -1,956.12万元 | -38.63% | -157.69万元 | -1140.47% |
| 其他 | 13.42万元 | 0.27% | 2,855.49万元 | -99.53% |
| 净利润 | 5,064.26万元 | 100.00% | 2.22亿元 | -77.16% |
全球排名
截止到2025年6月20日，中集环科近十二个月的滚动营收为33亿元，在能源装备行业中，中集环科的全球营收规模排名为2名，全国排名为1名。
能源装备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 中集安瑞科 | 248 | 10.35 | 11 | 7.41 |
| 中集环科 | 33 | -6.91 | 3.04 | -0.68 |
| 富瑞特装 | 33 | 27.93 | 2.19 | 73.18 |
| 水发燃气 | 26 | -0.23 | 1.03 | 35.55 |
| 京城股份 | 16 | 11.71 | 0.07 | -- |
| 京城机电股份 | 16 | 11.71 | 0.07 | -- |
| 致远新能 | 12 | 43.02 | -1.92 | -- |
| 蜀道装备 | 8.62 | 17.34 | 0.72 | -- |
| 厚普股份 | 6.3 | -10.35 | -0.82 | -- |
| 瑞星股份 | 1.76 | -5.67 | 0.16 | -28.31 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中集环科属于化工物流装备制造行业，核心业务为罐式集装箱设计研发、生产制造及全生命周期服务。 化工物流装备行业近三年受全球经济波动影响呈现需求阶段性调整，2024年起随化工品贸易复苏及海运需求回升逐步回暖。智能化、绿色化转型加速，特殊箱体及后市场服务成为增长点，全球罐箱市场规模预计2025年超50亿美元，亚太地区贡献主要增量，医疗、能源等跨领域应用进一步拓展行业空间。
2、市场地位及占有率
中集环科为全球化工罐箱制造龙头，2024年全球市占率超45%，连续十五年排名第一，主导国际标准制定，后市场服务营收占比提升至25%，智能化产线改造推动毛利率同比提升3个百分点。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中集环科（301559） | 全球最大罐式集装箱制造商，覆盖化工、医疗等多领域 | 2024年罐箱全球市占率45.6%，后市场服务营收占比25% |
| 中集安瑞科（03899.HK） | 中小型液化气储运装备供应商，LNG船领域领先 | 2024年液化气船订单超50亿元，国内市占率31% |
| 兰石重装（603169） | 能源装备制造商，涉足压力容器及核电设备 | 2024年化工装备营收占比38%，订单增速同比22% |
| 富瑞特装（300228） | LNG储运设备供应商，侧重车用瓶及加气站设备 | 2024年LNG装备营收占比41%，市占率国内第三 |
| 杭氧股份（002430） | 工业气体及空分设备龙头，拓展特种气体储运 | 2024年气体储运业务营收占比19%，同比增33% |
1、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|
| 评分 | 89 | 83 |
| 行业中位数 | 70 | 53 |
| 行业排名 | 1 | 3 |
能源装备行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 中集环科 | 83 | 中集环科 | 89 |
| 2 | 富瑞特装 | 58 | 富瑞特装 | 75 |
| 3 | 水发燃气 | 53 | 致远新能 | 66 |
2、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，中集环科近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日，中集环科的PE-TTM是30.81，而金属制品行业的PE-TTM是33.32，中集环科低于金属制品行业的PE-TTM。
3、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 中集环科 | 1.720876 | 2652 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 中集环科 | 1.554893 | 2744 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
中集环科神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1.7208 | 1.5548 | 51 | 2841 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 纽威股份 | 1061 | 342 |
| 2 | 科新机电 | 1357 | 490 |
| 3 | 中寰股份 | 1600 | 626 |
文章来源：碧湾App
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