灿芯股份(688691)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
根据灿芯股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.40亿元，同比基本持平。扣非净利润5,135.10万元，同比小幅下降5.70%。灿芯股份2024年第一季度净利润5,569.38万元，业绩同比小幅下降3.51%。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降3.51%
本期净利润为5,569.38万元，去年同期5,771.73万元，同比小幅下降3.51%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为139.84万元，去年同期为22.15万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为5,406.26万元，去年同期为5,715.39万元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降5.41%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.40亿元 | 3.51亿元 | -2.90% |
| 营业成本 | 2.32亿元 | 2.51亿元 | -7.65% |
| 销售费用 | 465.86万元 | 578.70万元 | -19.50% |
| 管理费用 | 1,990.77万元 | 1,716.82万元 | 15.96% |
| 财务费用 | -101.23万元 | -110.28万元 | 8.20% |
| 研发费用 | 3,042.38万元 | 2,066.42万元 | 47.23% |
| 所得税费用 | 291.52万元 | 265.43万元 | 9.83% |
2024年一季度主营业务利润为5,406.26万元，去年同期为5,715.39万元，同比小幅下降5.41%。
虽然毛利率本期为32.01%，同比小幅增长了3.50%，不过（1）营业总收入本期为3.40亿元，同比有所下降2.90%；（2）研发费用本期为3,042.38万元，同比大幅增长47.23%，导致主营业务利润同比小幅下降。
全球排名
截止到2025年6月20日，灿芯股份近十二个月的滚动营收为11亿元，在芯片定制及IP行业中，灿芯股份的全球营收规模排名为10名，全国排名为2名。
芯片定制及IP营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Synopsys 新思科技 | 441 | 13.38 | 163 | 44.03 |
| Cadence 铿腾电子 | 334 | 15.81 | 76 | 14.89 |
| ARM 安谋 | 288 | 14.02 | 57 | 12.99 |
| 世芯 Alchip Technologies | 126 | 70.81 | 16 | 62.95 |
| 创意电子 GUC | 61 | 18.35 | 8.40 | 33.20 |
| Rambus 蓝博士 | 40 | 19.24 | 13 | 114.06 |
| 智原 Faraday Technology | 27 | 11.02 | 2.53 | -3.42 |
| 芯原股份 | 23 | 2.77 | -6.01 | -- |
| PDF Solutions | 13 | 17.35 | 0.29 | -- |
| 灿芯股份 | 11 | 4.51 | 0.61 | 11.86 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
灿芯股份属于集成电路设计行业，专注于ASIC（专用集成电路）芯片定制服务。 集成电路设计行业近三年在政策支持与技术创新驱动下快速发展，2023年全球市场规模突破5000亿美元，中国占比超30%。人工智能、5G通信、汽车电子等领域需求激增，推动行业年复合增长率达9%-11%。2024年国内企业加速国产替代，但高端芯片仍依赖进口，预计2025年行业规模将超6500亿美元，车规级芯片、端侧AI芯片成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
灿芯股份为国内ASIC设计服务头部企业，2024年流片项目数量达190个，同比增长超30%，在国产芯片定制领域市占率约6%-8%，位列行业前五，技术覆盖14nm至5nm工艺节点，客户涵盖通信与物联网领域头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 灿芯股份（688691） | ASIC芯片定制服务商，覆盖设计到量产的完整流程 | 2024年流片项目数量190个，汽车电子领域合作客户增至12家 |
| 芯原股份（688521） | 提供芯片设计服务和半导体IP授权 | 2024年AIoT领域营收占比达37%，GPU IP授权量增长45% |
| 寒武纪（688256） | 专注AI芯片研发，覆盖云端与边缘计算场景 | 2024年云端智能芯片市占率9.2%，边缘端产品出货量超200万片 |
| 国芯科技（688262） | 嵌入式CPU IP及信息安全芯片供应商 | 2024年车规级芯片营收同比增长58%，占主营业务收入31% |
| 澜起科技（688008） | 内存接口芯片龙头，布局AI芯片领域 | 2024年DDR5接口芯片市占率42%，PCIe Retimer芯片通过国际大厂认证 |
1、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|
| 评分 | 88 | 89 |
| 行业中位数 | 65 | 55 |
| 行业排名 | 1 | 1 |
2、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月24日）
可以看到，灿芯股份近期的市盈率在历史上处在较高的水平。
在2025年01月24日，灿芯股份的PE-TTM是80.73，而集成电路制造行业的PE-TTM是158.01，灿芯股份的PE-TTM相比集成电路制造行业的PE-TTM较低。
3、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
暂无本公司排名。
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 晶合集成 | 7066 | 3641 |
| 2 | 华润微 | 7342 | 3761 |
| 3 | 中芯国际 | 8118 | 4108 |
文章来源：碧湾App
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