宏鑫科技(301539)2024年一季报深度解读：信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比小幅增长
根据宏鑫科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.23亿元，同比小幅增长14.12%。扣非净利润1,273.56万元，同比小幅增长4.83%。宏鑫科技2024年第一季度净利润1,293.99万元，业绩同比小幅增长3.03%。本期经营活动产生的现金流净额为3,702.42万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为锻造铝合金车轮行业，占比高达73.26%，主要产品包括商用车车轮、乘用车车轮、其他三项，商用车车轮占比39.38%，乘用车车轮占比33.88%，其他占比26.74%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 商用车车轮 | 3.79亿元 | 39.38% | 7.44% |
| 乘用车车轮 | 3.26亿元 | 33.88% | 36.03% |
| 其他 | 2.57亿元 | 26.74% | 5.52% |
信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长3.03%
本期净利润为1,293.99万元，去年同期1,255.90万元，同比小幅增长3.03%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为1,291.61万元，去年同期为1,360.23万元，同比小幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-8.03万元，去年同期为41.81万元，由盈转亏。
但是（1）信用减值损失本期收益146.64万元，去年同期收益19.04万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为52.60万元，去年同期为10.09万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅下降5.05%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.23亿元 | 1.95亿元 | 14.12% |
| 营业成本 | 1.93亿元 | 1.64亿元 | 17.66% |
| 销售费用 | 457.48万元 | 320.62万元 | 42.68% |
| 管理费用 | 556.66万元 | 437.29万元 | 27.30% |
| 财务费用 | -68.13万元 | 377.59万元 | -118.04% |
| 研发费用 | 680.36万元 | 619.35万元 | 9.85% |
| 所得税费用 | 142.38万元 | 121.23万元 | 17.45% |
2024年一季度主营业务利润为1,291.61万元，去年同期为1,360.23万元，同比小幅下降5.05%。
虽然营业总收入本期为2.23亿元，同比小幅增长14.12%，不过毛利率本期为13.54%，同比下降了2.60%，导致主营业务利润同比小幅下降。
全球排名
截止到2025年6月20日，宏鑫科技近十二个月的滚动营收为10亿元，在车轮行业中，宏鑫科技的全球营收规模排名为6名，全国排名为5名。
车轮营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 万丰奥威 | 163 | 9.36 | 6.53 | 25.14 |
| Superior Industries | 91 | -2.91 | -5.62 | -- |
| 今飞凯达 | 49 | 7.40 | 0.67 | -20.87 |
| 金固股份 | 34 | 7.17 | 0.23 | -29.99 |
| 日上集团 | 31 | -6.69 | 0.52 | -21.10 |
| 宏鑫科技 | 10 | 2.80 | 0.50 | -9.71 |
| 迪生力 | 10 | -7.13 | -1.45 | -- |
| 兴民智通 | 7.81 | -18.03 | 1.78 | -- |
| 跃岭股份 | 7.08 | -9.13 | 0.47 | 88.38 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
宏鑫科技属于汽车轻量化铝合金部件制造行业。 近三年，汽车轻量化铝合金部件行业受益于新能源汽车渗透率提升及节能减排政策推动，市场规模年均增速超15%，2024年国内市场规模突破1200亿元。未来，随着一体化压铸技术普及和铝基材料替代加速，行业有望保持10%-12%的复合增速，预计2025年全球市场空间达350亿美元，轻量化解决方案供应商将向高附加值产品迭代。
2、市场地位及占有率
宏鑫科技在国内汽车轻量化铝合金轮毂细分领域处于第二梯队，2024年乘用车配套市场占有率约3.2%，商用车领域市占率约5.1%，核心技术覆盖锻造铝合金工艺，但在一体化压铸等前沿技术布局晚于头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宏鑫科技（301539） | 专注锻造铝合金汽车轮毂研发生产，覆盖乘用车及商用车市场 | 2024年新能源车配套轮毂营收占比提升至28% |
| 万丰奥威（002085） | 全球最大铝合金轮毂制造商，布局镁合金及通用航空领域 | 2024年国内市占率18.6%稳居第一，北美市场营收占比32% |
| 旭升集团（603305） | 特斯拉核心供应商，专注高压压铸铝合金车身结构件 | 2025年一体化压铸件产能达80万套，全球市占率9.3% |
| 文灿股份（603348） | 车身结构件龙头企业，掌握超大型压铸设备集成技术 | 2024年营收中新能源车业务占比超65% |
| 立中集团（300428） | 全产业链布局，涵盖铝合金材料、车轮及铸造业务 | 2025年轻量化合金材料产能突破50万吨，供货规模行业前三 |
1、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|
| 评分 | 80 | 80 |
| 行业中位数 | 75 | 57 |
| 行业排名 | 6 | 2 |
车轮行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 宏鑫科技 | 80 | 宏鑫科技 | 80 |
| 2 | 今飞凯达 | 65 | 万丰奥威 | 73 |
| 3 | 日上集团 | 65 | 日上集团 | 65 |
2、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，宏鑫科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日，宏鑫科技的PE-TTM是48.22，而轮胎轮毂行业的PE-TTM是16.00，宏鑫科技的PE-TTM远高于轮胎轮毂行业的PE-TTM。
3、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
暂无本公司排名。
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 赛轮轮胎 | 719 | 160 |
| 2 | 森麒麟 | 819 | 206 |
| 3 | S佳通 | 926 | 260 |
文章来源：碧湾App
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