中创股份(688695)2024年一季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
根据中创股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2,852.84万元，同比大幅增长59.56%。扣非净利润204.34万元，扭亏为盈。中创股份2024年第一季度净利润226.73万元，业绩同比大幅增长11.86倍。本期经营活动产生的现金流净额为-2,940.72万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加59.56%，净利润同比增加11.86倍
2024年一季度，中创股份营业总收入为2,852.84万元，去年同期为1,787.98万元，同比大幅增长59.56%，净利润为226.73万元，去年同期为17.62万元，同比大幅增长11.86倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失109.77万元，去年同期收益39.63万元，同比大幅下降；
但是其他收益本期为719.66万元，去年同期为374.03万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2,852.84万元 | 1,787.98万元 | 59.56% |
| 营业成本 | 420.79万元 | 166.34万元 | 152.97% |
| 销售费用 | 777.51万元 | 721.24万元 | 7.80% |
| 管理费用 | 838.26万元 | 451.46万元 | 85.68% |
| 财务费用 | 3.15万元 | 8.75万元 | -64.00% |
| 研发费用 | 1,194.86万元 | 877.84万元 | 36.11% |
| 所得税费用 | -8.60万元 | -43.74万元 | 80.34% |
2024年一季度主营业务利润为-388.85万元，去年同期为-441.75万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2,852.84万元 | 59.56% | 研发费用 | 1,194.86万元 | 36.11% |
| 管理费用 | 838.26万元 | 85.68% |
3、非主营业务利润同比大幅增长
中创股份2024年一季度非主营业务利润为606.99万元，去年同期为415.58万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -388.85万元 | -171.50% | -441.75万元 | 11.97% |
| 其他收益 | 719.66万元 | 317.40% | 374.03万元 | 92.41% |
| 信用减值损失 | -109.77万元 | -48.42% | 39.63万元 | -377.01% |
| 其他 | 1.55万元 | 0.68% | 1.98万元 | -21.55% |
| 净利润 | 226.73万元 | 100.00% | 17.62万元 | 1186.46% |
4、净现金流由负转正
2024年一季度，中创股份净现金流为3.74亿元，去年同期为-981.72万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是吸收投资所收到的现金本期为4.38亿元，同比增长4.38亿元。
全球排名
截止到2025年6月20日，中创股份近十二个月的滚动营收为1.94亿元，在中间件行业中，中创股份的全球营收规模排名为5名，全国排名为4名。
中间件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 金蝶国际 | 63 | 14.44 | -1.42 | -- |
| *ST东通 | 7.58 | -4.25 | -5.76 | -- |
| 普元信息 | 4.2 | -1.28 | 0.07 | -44.90 |
| 宝兰德 | 2.83 | 12.35 | -0.59 | -- |
| 中创股份 | 1.94 | 17.36 | 0.39 | -7.18 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中创股份属于中间件软件行业，专注于基础软件中间件及应用基础设施的研发与服务。 中间件软件行业近三年受益于国产化替代及数字化升级，市场规模从2023年的85亿元增长至2025年预期的120亿元，年复合增速约12%。未来行业将向云原生、AI融合及信创适配深化发展，华为昇腾生态合作与量子计算技术探索成为新增长点，政务、军工、金融领域需求持续释放驱动市场扩容。
2、市场地位及占有率
中创股份是国内中间件行业第三大厂商，市占率约8%，在党政、军工领域占据主导地位，2024年三季报显示其营收同比增长30.09%，但净利润同比下滑4.96%，高毛利率（87.75%）体现技术壁垒，但盈利结构需优化。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中创股份（688695） | 基础软件中间件提供商 | 2024年三季报营收9840.70万元（同比+30.09%），军工领域市占率超25% |
| 东方通（300379） | 中间件及信息安全服务商 | 2024年政务中间件市占率约35%，金融领域营收占比超30% |
| 普元信息（688118） | 金融行业中间件解决方案商 | 2024年金融信创适配项目签约规模突破2亿元，市占率约15% |
| 宝兰德（688058） | 电信行业中间件供应商 | 2025年电信运营商订单占比超40%，云计算中间件营收同比增45% |
| 金蝶天燕（300033） | 企业级中间件及云平台服务商 | 2024年云中间件产品线营收占比达48%，客户覆盖超5000家 |
1、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|
| 评分 | 89 | 88 |
| 行业中位数 | 38 | 14 |
| 行业排名 | 1 | 1 |
中间件行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 中创股份 | 88 | 中创股份 | 89 |
| 2 | 东方通 | 16 | 宝兰德 | 41 |
| 3 | 普元信息 | 14 | 普元信息 | 19 |
2、特别预警
| 科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| M值 | 分数 | - | -1.75 | - | -1.67 | - |
| 描述 | - | 非常有可能 | - | 非常有可能 | - |
注1:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。
| M值范围 | 财务造假可能 |
|---|---|
| 分值 >= -1.78 | 非常有可能 |
| -1.78>分值>=-2.22 | 有一定的可能性 |
| 分值 < -2.22 | 可能性不高 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月24日）
可以看到，中创股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月24日，中创股份的PE-TTM是38.49，而横向通用软件行业的PE-TTM是130.59，中创股份的PE-TTM远低于横向通用软件行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 中创股份 | 0.16032 | 4058 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 中创股份 | 0.071859 | 4146 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
中创股份神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 0.1603 | 0.0718 | 9 | 4148 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 金山办公 | 3916 | 2044 |
| 2 | 福昕软件 | 5188 | 2733 |
| 3 | 鼎捷数智 | 5688 | 2986 |
文章来源：碧湾App
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
查看更多上市公司分析报告，欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员，最低618元，看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...
