诺瓦星云(301589)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
根据诺瓦星云2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收6.81亿元，同比增长22.66%。扣非净利润1.16亿元，同比大幅增长39.91%。诺瓦星云2024年第一季度净利润1.23亿元，业绩同比大幅增长44.54%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为视频图像显示控制行业，主要产品包括LED显示控制系统和视频处理系统两项，其中LED显示控制系统占比47.20%，视频处理系统占比41.75%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| LED显示控制系统 | 14.42亿元 | 47.2% | 42.18% |
| 视频处理系统 | 12.75亿元 | 41.75% | 62.79% |
| 基于云的信息发布与管理系统 | 1.59亿元 | 5.19% | 54.34% |
| 其他业务 | 1.79亿元 | 5.86% | - |
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长44.54%
本期净利润为1.23亿元，去年同期8,479.30万元，同比大幅增长44.54%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.14亿元，去年同期为8,377.13万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益1,180.43万元，去年同期收益215.42万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长36.04%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.81亿元 | 5.55亿元 | 22.66% |
| 营业成本 | 2.94亿元 | 2.79亿元 | 5.57% |
| 销售费用 | 1.08亿元 | 7,010.75万元 | 53.75% |
| 管理费用 | 3,762.18万元 | 3,009.65万元 | 25.00% |
| 财务费用 | 24.95万元 | 444.55万元 | -94.39% |
| 研发费用 | 1.23亿元 | 8,558.78万元 | 44.01% |
| 所得税费用 | 1,138.34万元 | 730.62万元 | 55.81% |
2024年一季度主营业务利润为1.14亿元，去年同期为8,377.13万元，同比大幅增长36.04%。
主营业务利润同比大幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.81亿元 | 22.66% | 研发费用 | 1.23亿元 | 44.01% |
| 销售费用 | 1.08亿元 | 53.75% |
3、净现金流同比大幅增长35.17倍
2024年一季度，诺瓦星云净现金流为14.44亿元，去年同期为3,992.10万元，同比大幅增长35.17倍。
净现金流同比大幅增长的原因是（1）吸收投资所收到的现金本期为15.37亿元，同比增长15.37亿元；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为6.10亿元，同比大幅增长63.80%。
全球排名
截止到2025年6月20日，诺瓦星云近十二个月的滚动营收为33亿元，在LED显示屏行业中，诺瓦星云的全球营收规模排名为4名，全国排名为4名。
LED显示屏营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 洲明科技 | 78 | 2.45 | 1.00 | -18.17 |
| 利亚德 | 71 | -6.87 | -8.89 | -- |
| 艾比森 | 37 | 16.30 | 1.17 | 57.46 |
| 诺瓦星云 | 33 | 27.45 | 5.93 | 41.00 |
| 雷曼光电 | 13 | -1.32 | -0.92 | -- |
| 奥拓电子 | 7.22 | -9.23 | -0.39 | -- |
| 卡莱特 | 6.43 | 3.35 | 0.19 | -43.56 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
诺瓦星云属于LED显示控制与视频处理系统行业，专注于视频显控核心算法及软硬件综合解决方案的研发与应用。 近三年，LED显示控制行业受Mini/Micro LED技术突破驱动加速发展，2024年全球MLED市场规模同比增速超30%，成本下降推动应用场景向虚拟拍摄、沉浸式商业显示等新兴领域扩展。未来三年，行业复合增长率预计达25%，技术迭代与产业链协同将支撑千亿级市场空间。
2、市场地位及占有率
诺瓦星云为国内LED显示控制系统头部企业，占据全球高端市场超30%份额，在8K超高清、HDR等核心领域技术壁垒显著，2024年专利数量达行业第二，头部客户覆盖率超60%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 诺瓦星云（301589） | 视频显控系统及解决方案提供商 | 2024年高端LED控制系统市占率32%排名第一 |
| 卡莱特（301391） | LED显示控制与视频处理设备制造商 | 2024年小间距显控产品营收占比45% |
| 视源股份（002841） | 显示控制板卡及交互智能平板供应商 | 2024年显示主控板卡出货量全球占比28% |
| 洲明科技（300232） | LED显示屏及控制系统一体化企业 | 2024年影院级LED屏市占率19% |
| 利亚德（300296） | LED显示产品及VR解决方案提供商 | 2024年虚拟拍摄系统营收同比增长67% |
1、经营评分及排名
| 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|
| 评分 | 85 | 88 | 90 | 90 |
| 行业中位数 | 61 | 42 | 57 | 33 |
| 行业排名 | 6 | 1 | 2 | 1 |
LED显示屏行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 诺瓦星云 | 90 | 诺瓦星云 | 90 |
| 2 | 艾比森 | 63 | 艾比森 | 88 |
| 3 | 洲明科技 | 51 | 卡莱特 | 80 |
2、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，诺瓦星云近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日，诺瓦星云的PE-TTM是23.78，而其他计算机设备行业的PE-TTM是41.13，诺瓦星云的PE-TTM相比其他计算机设备行业的PE-TTM较低。
3、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 诺瓦星云 | 6.876346 | 289 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 诺瓦星云 | 2.453887 | 1919 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
诺瓦星云神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 6.8763 | 2.4538 | 7 | 997 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 新国都 | 407 | 53 |
| 2 | 道通科技 | 1032 | 323 |
| 3 | 德明利 | 1067 | 345 |
文章来源：碧湾App
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