北自科技(603082)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
根据北自科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.36亿元，同比基本持平。扣非净利润4,120.76万元，同比大幅增长41.28%。北自科技2024年第一季度净利润4,122.97万元，业绩同比增长29.82%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为智能制造业，主要产品包括智能仓储物流系统和智能生产物流系统两项，其中智能仓储物流系统占比49.95%，智能生产物流系统占比48.23%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 智能仓储物流系统 | 9.31亿元 | 49.95% | 18.92% |
| 智能生产物流系统 | 8.99亿元 | 48.23% | 14.58% |
| 运维及其他服务 | 2,468.83万元 | 1.32% | 42.55% |
| 智能物流装备 | 739.61万元 | 0.4% | 41.72% |
| 其他业务 | 175.37万元 | 0.1% | - |
主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长29.82%
本期净利润为4,122.97万元，去年同期3,176.05万元，同比增长29.82%。
净利润同比增长的原因是：
虽然其他收益本期为278.46万元，去年同期为491.98万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为3,976.30万元，去年同期为3,064.91万元，同比增长；（2）信用减值损失本期收益444.30万元，去年同期收益73.46万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长29.74%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.36亿元 | 4.32亿元 | 0.90% |
| 营业成本 | 3.61亿元 | 3.72亿元 | -2.98% |
| 销售费用 | 902.23万元 | 593.09万元 | 52.12% |
| 管理费用 | 1,152.12万元 | 852.60万元 | 35.13% |
| 财务费用 | -114.72万元 | 7.19万元 | -1694.69% |
| 研发费用 | 1,383.86万元 | 1,224.68万元 | 13.00% |
| 所得税费用 | 498.66万元 | 393.23万元 | 26.81% |
2024年一季度主营业务利润为3,976.30万元，去年同期为3,064.91万元，同比增长29.74%。
主营业务利润同比增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.36亿元 | 0.90% | 管理费用 | 1,152.12万元 | 35.13% |
| 毛利率 | 17.10% | 3.31% | 销售费用 | 902.23万元 | 52.12% |
3、净现金流由负转正
2024年一季度，北自科技净现金流为7.99亿元，去年同期为-4,596.23万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是吸收投资所收到的现金本期为8.18亿元，同比增长8.18亿元。
全球排名
截止到2025年6月20日，北自科技近十二个月的滚动营收为21亿元，在仓储物流装备行业中，北自科技的全球营收规模排名为7名，全国排名为3名。
仓储物流装备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Daifuku 大福 | 366 | 12.91 | 37 | 27.92 |
| Symbotic | 129 | -- | -0.97 | -- |
| Kardex | 65 | 20.21 | 6.67 | 22.50 |
| Descartes Systems 笛卡尔系统 | 47 | 15.30 | 10 | 18.42 |
| 中科微至 | 25 | 3.85 | -0.85 | -- |
| 今天国际 | 24 | 14.00 | 2.76 | 44.48 |
| 北自科技 | 21 | 15.55 | 1.70 | 13.68 |
| 昆船智能 | 20 | 1.49 | 0.06 | -59.97 |
| 三丰智能 | 19 | 10.75 | 0.29 | -33.60 |
| 德马科技 | 15 | -0.57 | 0.93 | 6.39 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
北自科技属于智能制造装备行业中的物流自动化系统细分领域。 物流自动化行业近三年受电商、制造业升级驱动，年均复合增长率超15%，2025年市场规模预计突破2000亿元。未来趋势聚焦智能化、柔性化升级，AI与机器人融合加速，新能源、医药领域需求增长显著，行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
北自科技在国内物流自动化系统领域处于第二梯队，2024年细分市场占有率约5%-7%，重点布局化纤、食品冷链行业，其智能仓储解决方案在化纤领域市占率超20%，技术竞争力突出但规模较头部企业仍有差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 北自科技（603082） | 提供智能物流系统集成服务，聚焦化纤、冷链领域 | 2024年化纤行业智能仓储市占率超20%，冷链领域营收同比增长35% |
| 诺力股份（603611） | 物流搬运车辆及自动化系统供应商 | 2024年智能仓储业务营收占比42%，新能源领域订单增长50% |
| 东杰智能（300486） | 智能物流装备制造商，覆盖汽车、新能源 | 2025年新能源行业智能产线订单达8.3亿元，市占率排名前三 |
| 今天国际（300532） | 聚焦新能源和烟草行业智能物流系统 | 2024年锂电行业营收占比超60%，宁德时代核心供应商 |
| 音飞储存（603066） | 仓储货架及系统集成服务商 | 跨境电商物流项目2025年签约额破3亿元，市占率稳步提升 |
1、经营评分及排名
| 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|
| 评分 | 72 | 70 | 73 | 73 |
| 行业中位数 | 76 | 51 | 69 | 53 |
| 行业排名 | 15 | 2 | 10 | 5 |
仓储物流装备行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 北自科技 | 73 | 今天国际 | 81 |
| 2 | 今天国际 | 50 | 北自科技 | 73 |
| 3 | 音飞储存 | 49 | 兰剑智能 | 69 |
2、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，北自科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日，北自科技的PE-TTM是41.40，而其他自动化设备行业的PE-TTM是61.53，北自科技低于其他自动化设备行业的PE-TTM。
3、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 北自科技 | 1.823113 | 2558 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 北自科技 | 2.061081 | 2262 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
北自科技神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1.8231 | 2.0610 | 8 | 2551 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 常辅股份 | 2104 | 930 |
| 2 | 怡合达 | 2159 | 956 |
| 3 | 奥普特 | 3555 | 1802 |
文章来源：碧湾App
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