麒麟信安(688152)2024年一季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
湖南麒麟信安科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“杨涛”。公司主要从事操作系统、云计算及信息安全产品的研发、生产、销售及相关技术服务。
根据麒麟信安2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4,413.94万元，同比增长29.81%。扣非净利润-1,356.35万元，较去年同期亏损增大。麒麟信安2024年第一季度净利润-727.37万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1,958.37万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司主要从事电力、国防、其他，主要产品包括操作系统和云计算两项，其中操作系统占比51.71%，云计算占比45.48%。
2023年操作系统营收8,450.98万元，同比去年的1.11亿元下降了23.55%。同期，2023年操作系统毛利率为94.47%，同比去年的97.63%小幅下降了3.24%。
2023年云计算营收7,432.22万元，同比去年的9,994.49万元下降了25.64%。同期，2023年云计算毛利率为49.2%，同比去年的45.75%小幅增长了7.54%。
1、营业总收入同比增加29.81%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，麒麟信安营业总收入为4,413.94万元，去年同期为3,400.24万元，同比增长29.81%，净利润为-727.37万元，去年同期为-132.33万元，较去年同期亏损增大。
虽然（1）所得税费用本期收益504.29万元，去年同期收益136.80万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为575.82万元，去年同期为210.27万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为-1,943.82万元，去年同期为-947.44万元，亏损增大；（2）其他收益本期为155.37万元，去年同期为677.02万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4,413.94万元 |
3,400.24万元 |
29.81% |
| 营业成本 |
1,407.32万元 |
662.45万元 |
112.44% |
| 销售费用 |
1,882.19万元 |
1,348.77万元 |
39.55% |
| 管理费用 |
751.74万元 |
645.95万元 |
16.38% |
| 财务费用 |
25.38万元 |
-81.29万元 |
131.23% |
| 研发费用 |
2,234.37万元 |
1,736.14万元 |
28.70% |
| 所得税费用 |
-504.29万元 |
-136.80万元 |
-268.64% |
2024年一季度主营业务利润为-1,943.82万元，去年同期为-947.44万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为4,413.94万元，同比增长29.81%，不过（1）销售费用本期为1,882.19万元，同比大幅增长39.55%；（2）研发费用本期为2,234.37万元，同比增长28.70%；（3）毛利率本期为68.12%，同比下降了12.40%，导致主营业务利润亏损增大。
麒麟信安2024年一季度非主营业务利润为712.16万元，去年同期为678.32万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,943.82万元 |
267.24% |
-947.44万元 |
-105.17% |
| 投资收益 |
575.82万元 |
-79.16% |
210.27万元 |
173.85% |
| 其他收益 |
155.37万元 |
-21.36% |
677.02万元 |
-77.05% |
| 其他 |
-17.46万元 |
2.40% |
391.08万元 |
-104.46% |
| 净利润 |
-727.37万元 |
100.00% |
-132.33万元 |
-449.65% |
截止到2025年6月20日，麒麟信安近十二个月的滚动营收为2.86亿元，在操作系统行业中，麒麟信安的全球营收规模排名为6名，全国排名为3名。
操作系统营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Apple 苹果 |
28112 |
2.25 |
6739 |
-0.33 |
| Alphabet 谷歌 |
25163 |
10.75 |
7198 |
9.61 |
| Microsoft 微软 |
17622 |
13.40 |
6336 |
12.88 |
| 中国软件 |
52 |
-20.52 |
-4.13 |
-- |
| 诚迈科技 |
20 |
11.52 |
-1.26 |
-- |
| 麒麟信安 |
2.86 |
-5.37 |
0.08 |
-58.56 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
麒麟信安属于软件和信息技术服务业，聚焦操作系统、云计算及信息安全领域。 软件自主可控行业近三年受政策驱动及国际局势催化，年均复合增长率超15%。国产操作系统渗透率不足5%，但国产替代需求持续释放，预计2025年市场规模突破200亿元，云计算与信息安全融合推动私有云解决方案增长，政务、国防、能源等关键领域为增长核心。
麒麟信安在国产操作系统细分领域处于第二梯队，国防及电力行业解决方案占据领先地位，2024年营收同比增长82.07%，但整体市占率低于5%，尚未进入行业前三。
