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淳中科技(603516)2024年一季报深度解读:净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负

北京淳中科技股份有限公司于2018年上市,实际控制人为“何仕达”。公司主营业务是专业音视频显控设备的设计、研发、生产和销售。公司显示控制产品主要包括拼接处理类产品、坐席协作类产品、矩阵切换类产品、边缘融合类产品、中央控制类产品、音频会议类产品、信号传输类产品、接口配件类产品以及管理平台类产品等。

根据淳中科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收7,479.10万元,同比小幅增长3.75%。扣非净利润459.32万元,扭亏为盈。淳中科技2024年第一季度净利润551.89万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为280.09万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为显示控制行业,主要产品包括专业视听产品和虚拟现实产品两项,其中专业视听产品占比71.91%,虚拟现实产品占比15.05%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 7,479.10万元 - - -
净利润 551.89万元 - - -
2023 营业收入 7,209.15万元 1.46亿元 1.19亿元 1.62亿元
净利润 -1,216.93万元 1,846.18万元 447.63万元 536.24万元
2022 营业收入 6,661.00万元 1.04亿元 1.00亿元 1.10亿元
净利润 -837.19万元 2,697.16万元 278.75万元 844.02万元
2021 营业收入 8,589.50万元 1.20亿元 1.24亿元 1.38亿元
净利润 1,187.45万元 1,583.07万元 2,334.72万元 3,205.30万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占16%、二季度占27%、三季度占27%、四季度占30%

PART 3
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净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负

1、营业总收入同比小幅增加3.75%,净利润扭亏为盈

2024年一季度,淳中科技营业总收入为7,479.10万元,去年同期为7,209.15万元,同比小幅增长3.75%,净利润为551.89万元,去年同期为-1,216.93万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是(1)主营业务利润本期为-536.84万元,去年同期为-1,894.82万元,亏损有所减小;(2)信用减值损失本期收益879.97万元,去年同期收益153.06万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7,479.10万元 7,209.15万元 3.75%
营业成本 3,327.90万元 4,262.42万元 -21.93%
销售费用 1,547.77万元 1,604.36万元 -3.53%
管理费用 1,054.56万元 1,049.41万元 0.49%
财务费用 332.09万元 477.66万元 -30.47%
研发费用 1,631.31万元 1,601.13万元 1.89%
所得税费用 94.85万元 129.06万元 -26.51%

2024年一季度主营业务利润为-536.84万元,去年同期为-1,894.82万元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为7,479.10万元,同比小幅增长3.75%;(2)毛利率本期为55.50%,同比大幅增长了14.63%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

淳中科技2024年一季度非主营业务利润为1,183.57万元,去年同期为806.95万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -536.84万元 -97.27% -1,894.82万元 71.67%
投资收益 136.02万元 24.65% 138.42万元 -1.74%
其他收益 251.56万元 45.58% 311.08万元 -19.13%
信用减值损失 879.97万元 159.45% 153.06万元 474.90%
其他 -83.85万元 -15.19% 206.65万元 -140.58%
净利润 551.89万元 100.00% -1,216.93万元 145.35%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,淳中科技近十二个月的滚动营收为4.95亿元,在大屏幕拼接行业中,淳中科技的全球营收规模排名为1名,全国排名为1名。

大屏幕拼接营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
淳中科技 4.95 1.87 0.86 1.07
魅视科技 1.97 -5.86 0.80 -6.16
*ST威创 1.85 -35.51 -1.56 --
GQY视讯 1.41 2.04 -0.57 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

淳中科技属于音视频显控系统设备及解决方案行业。 音视频显控行业近三年受益于数字化转型加速,2024年市场规模突破300亿元,年复合增长率约12%。GPU算力需求激增推动显控技术向4K/8K超高清、低延迟方向发展,未来三年市场空间预计达450亿元,AI与VR融合将催生新应用场景。

2、市场地位及占有率

淳中科技是国内专业音视频显控领域技术领先企业,聚焦高端市场,其自研ASIC芯片和FPGA架构方案在广电、军工等领域形成差异化优势,2024年国内专业显控细分市场占有率约8%-10%,位列前五。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
淳中科技(603516) 专业音视频显控系统及解决方案提供商,核心技术覆盖ASIC芯片和FPGA架构 2025年军工领域显控设备供货规模突破2.3亿元
视源股份(002841) 交互智能平板龙头,延伸至会议显控和商用显示领域 2024年显控业务营收占比18%,市占率约15%
利亚德(300296) LED显示行业头部企业,布局虚拟拍摄及XR显控解决方案 2025年文旅项目显控订单规模超5亿元
洲明科技(300232) LED显示屏及显控系统供应商,聚焦广电及智慧城市领域 2024年显控业务营收同比增长23%
大华股份(002236) 安防巨头拓展显控业务,提供多场景音视频融合方案 2025年显控相关研发投入占比升至12%

总结
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1、经营分析总结

2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润551.89万元,同比去年扭亏为盈。

公司主营利润近5年一季度长期处于亏损状态,2021-2023年一季度主营利润持续下降,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润亏损536.84万元,较去年同期的亏损有大幅好转。

总体来说,公司盈利能力不佳,且在行业中也处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:21 总排名:4017/5196
行业排名(大屏幕拼接):2/3
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 15 71 50 69 21
行业中位数 40 61 42 57 33
行业排名 37 19 15 22 33

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,淳中科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日,淳中科技的PE-TTM是204.56,而其他计算机设备行业的PE-TTM是41.13,淳中科技的PE-TTM远高于其他计算机设备行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
淳中科技 2.904414 1694

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
淳中科技 0.89559 3390

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

淳中科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
2.9044 0.8955 20 2679

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 新国都 407 53
2 道通科技 1032 323
3 德明利 1067 345


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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