淳中科技(603516)2024年一季报深度解读:净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
北京淳中科技股份有限公司于2018年上市,实际控制人为“何仕达”。公司主营业务是专业音视频显控设备的设计、研发、生产和销售。公司显示控制产品主要包括拼接处理类产品、坐席协作类产品、矩阵切换类产品、边缘融合类产品、中央控制类产品、音频会议类产品、信号传输类产品、接口配件类产品以及管理平台类产品等。
根据淳中科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收7,479.10万元,同比小幅增长3.75%。扣非净利润459.32万元,扭亏为盈。淳中科技2024年第一季度净利润551.89万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为280.09万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为显示控制行业,主要产品包括专业视听产品和虚拟现实产品两项,其中专业视听产品占比71.91%,虚拟现实产品占比15.05%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 7,479.10万元 | - | - | - |
净利润 | 551.89万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 7,209.15万元 | 1.46亿元 | 1.19亿元 | 1.62亿元 |
净利润 | -1,216.93万元 | 1,846.18万元 | 447.63万元 | 536.24万元 | |
2022 | 营业收入 | 6,661.00万元 | 1.04亿元 | 1.00亿元 | 1.10亿元 |
净利润 | -837.19万元 | 2,697.16万元 | 278.75万元 | 844.02万元 | |
2021 | 营业收入 | 8,589.50万元 | 1.20亿元 | 1.24亿元 | 1.38亿元 |
净利润 | 1,187.45万元 | 1,583.07万元 | 2,334.72万元 | 3,205.30万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占16%、二季度占27%、三季度占27%、四季度占30%
净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅增加3.75%,净利润扭亏为盈
2024年一季度,淳中科技营业总收入为7,479.10万元,去年同期为7,209.15万元,同比小幅增长3.75%,净利润为551.89万元,去年同期为-1,216.93万元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是(1)主营业务利润本期为-536.84万元,去年同期为-1,894.82万元,亏损有所减小;(2)信用减值损失本期收益879.97万元,去年同期收益153.06万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 7,479.10万元 | 7,209.15万元 | 3.75% |
营业成本 | 3,327.90万元 | 4,262.42万元 | -21.93% |
销售费用 | 1,547.77万元 | 1,604.36万元 | -3.53% |
管理费用 | 1,054.56万元 | 1,049.41万元 | 0.49% |
财务费用 | 332.09万元 | 477.66万元 | -30.47% |
研发费用 | 1,631.31万元 | 1,601.13万元 | 1.89% |
所得税费用 | 94.85万元 | 129.06万元 | -26.51% |
2024年一季度主营业务利润为-536.84万元,去年同期为-1,894.82万元,较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为7,479.10万元,同比小幅增长3.75%;(2)毛利率本期为55.50%,同比大幅增长了14.63%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
淳中科技2024年一季度非主营业务利润为1,183.57万元,去年同期为806.95万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -536.84万元 | -97.27% | -1,894.82万元 | 71.67% |
投资收益 | 136.02万元 | 24.65% | 138.42万元 | -1.74% |
其他收益 | 251.56万元 | 45.58% | 311.08万元 | -19.13% |
信用减值损失 | 879.97万元 | 159.45% | 153.06万元 | 474.90% |
其他 | -83.85万元 | -15.19% | 206.65万元 | -140.58% |
净利润 | 551.89万元 | 100.00% | -1,216.93万元 | 145.35% |
全球排名
截止到2025年6月20日,淳中科技近十二个月的滚动营收为4.95亿元,在大屏幕拼接行业中,淳中科技的全球营收规模排名为1名,全国排名为1名。
大屏幕拼接营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
淳中科技 | 4.95 | 1.87 | 0.86 | 1.07 |
魅视科技 | 1.97 | -5.86 | 0.80 | -6.16 |
*ST威创 | 1.85 | -35.51 | -1.56 | -- |
GQY视讯 | 1.41 | 2.04 | -0.57 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
淳中科技属于音视频显控系统设备及解决方案行业。 音视频显控行业近三年受益于数字化转型加速,2024年市场规模突破300亿元,年复合增长率约12%。GPU算力需求激增推动显控技术向4K/8K超高清、低延迟方向发展,未来三年市场空间预计达450亿元,AI与VR融合将催生新应用场景。
2、市场地位及占有率
淳中科技是国内专业音视频显控领域技术领先企业,聚焦高端市场,其自研ASIC芯片和FPGA架构方案在广电、军工等领域形成差异化优势,2024年国内专业显控细分市场占有率约8%-10%,位列前五。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
淳中科技(603516) | 专业音视频显控系统及解决方案提供商,核心技术覆盖ASIC芯片和FPGA架构 | 2025年军工领域显控设备供货规模突破2.3亿元 |
视源股份(002841) | 交互智能平板龙头,延伸至会议显控和商用显示领域 | 2024年显控业务营收占比18%,市占率约15% |
利亚德(300296) | LED显示行业头部企业,布局虚拟拍摄及XR显控解决方案 | 2025年文旅项目显控订单规模超5亿元 |
洲明科技(300232) | LED显示屏及显控系统供应商,聚焦广电及智慧城市领域 | 2024年显控业务营收同比增长23% |
大华股份(002236) | 安防巨头拓展显控业务,提供多场景音视频融合方案 | 2025年显控相关研发投入占比升至12% |
1、经营分析总结
2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润551.89万元,同比去年扭亏为盈。
公司主营利润近5年一季度长期处于亏损状态,2021-2023年一季度主营利润持续下降,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润亏损536.84万元,较去年同期的亏损有大幅好转。
总体来说,公司盈利能力不佳,且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 15 | 71 | 50 | 69 | 21 |
行业中位数 | 40 | 61 | 42 | 57 | 33 |
行业排名 | 37 | 19 | 15 | 22 | 33 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,淳中科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日,淳中科技的PE-TTM是204.56,而其他计算机设备行业的PE-TTM是41.13,淳中科技的PE-TTM远高于其他计算机设备行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
淳中科技 | 2.904414 | 1694 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
淳中科技 | 0.89559 | 3390 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
淳中科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
2.9044 | 0.8955 | 20 | 2679 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 新国都 | 407 | 53 |
2 | 道通科技 | 1032 | 323 |
3 | 德明利 | 1067 | 345 |
文章来源:碧湾App
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