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分析报告

读者传媒(603999)2024年一季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降

读者出版传媒股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“甘肃省人民政府”。公司的主营业务是期刊、图书(含教材教辅及一般图书)出版物的出版和发行。公司的主要产品为期刊、图书、教材教辅、文创产品、阅读推广活动。

根据读者传媒2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.52亿元,同比小幅增长13.80%。扣非净利润678.89万元,同比小幅增长3.53%。读者传媒2024年第一季度净利润791.77万元,业绩同比小幅增长10.78%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为新闻出版业务,占比高达62.06%,主要产品包括教材教辅和期刊两项,其中教材教辅占比35.28%,期刊占比14.07%。

1、教材教辅

2018年-2023年教材教辅营收呈大幅增长趋势,从2018年的2.39亿元,大幅增长到2023年的4.57亿元。2023年教材教辅毛利率为24.63%,同比去年的24.01%基本持平。

2、期刊

2020年-2023年期刊营收呈小幅增长趋势,从2020年的1.59亿元,小幅增长到2023年的1.82亿元。2021年-2023年期刊毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的39.13%,小幅增长到了2023年的40.78%。

3、一般图书

2023年一般图书营收1.59亿元,同比去年的1.40亿元小幅增长了13.39%。同期,2023年一般图书毛利率为12.01%,同比去年的8.85%大幅增长了35.71%。

4、电子产品

2023年电子产品营收2,011.67万元,同比去年的1,109.73万元大幅增长了81.28%。同期,2023年电子产品毛利率为4.49%,同比去年的16.0%大幅下降了71.94%。

2017年,该产品名称由“数码产品”变更为“电子产品”。

5、广告

2021年-2023年广告营收呈大幅下降趋势,从2021年的1,043.55万元,大幅下降到2023年的615.95万元。2016年-2023年广告毛利率呈大幅增长趋势,从2016年的44.6%,大幅增长到了2023年的99.95%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 2.52亿元 - - -
净利润 791.77万元 - - -
2023 营业收入 2.21亿元 3.01亿元 3.65亿元 4.08亿元
净利润 714.76万元 2,649.77万元 3,605.02万元 2,545.70万元
2022 营业收入 1.94亿元 2.90亿元 3.28亿元 4.80亿元
净利润 660.00万元 2,382.89万元 3,417.14万元 2,175.70万元
2021 营业收入 1.71亿元 2.82亿元 3.29亿元 4.40亿元
净利润 522.90万元 2,278.70万元 3,545.31万元 1,929.94万元

2019-2023年,企业的净利润各季度比重较为稳定,平均一季度占7%、二季度占29%、三季度占41%、四季度占23%

PART 3
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净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降

1、净利润同比小幅增长10.78%

本期净利润为791.77万元,去年同期714.76万元,同比小幅增长10.78%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)信用减值损失本期损失1,289.94万元,去年同期损失957.72万元,同比大幅增长;(2)所得税费用本期支出242.55万元,去年同期收益0.00元,。

但是主营业务利润本期为2,170.68万元,去年同期为1,626.44万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长33.46%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.52亿元 2.21亿元 13.80%
营业成本 1.96亿元 1.73亿元 13.37%
销售费用 1,062.48万元 868.04万元 22.40%
管理费用 2,347.61万元 2,339.42万元 0.35%
财务费用 -31.16万元 -28.14万元 -10.74%
研发费用 -
所得税费用 242.55万元 -

2024年一季度主营业务利润为2,170.68万元,去年同期为1,626.44万元,同比大幅增长33.46%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为2.52亿元,同比小幅增长13.80%;(2)毛利率本期为22.20%,同比有所增长了0.29%。

3、非主营业务利润亏损增大

读者传媒2024年一季度非主营业务利润为-1,136.36万元,去年同期为-911.68万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2,170.68万元 274.15% 1,626.44万元 33.46%
其他收益 155.18万元 19.60% 81.87万元 89.56%
信用减值损失 -1,289.94万元 -162.92% -957.72万元 -34.69%
其他 -8,280.99元 -0.11% -35.81万元 97.69%
净利润 791.77万元 100.00% 714.76万元 10.78%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,读者传媒近十二个月的滚动营收为9.67亿元,在报刊杂志行业中,读者传媒的全球营收规模排名为9名,全国排名为3名。

报刊杂志营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
News Corp 新闻集团 725 2.53 19 -6.93
Graham 格雷厄姆 344 14.57 52 27.20
New York Times 纽约时报 186 7.62 21 10.13
Gannett 甘尼特 180 -7.86 -1.89 --
Vend Marketplaces 60 -17.12 94 -32.07
浙数文化 31 0.36 5.12 -0.33
华媒控股 14 -10.03 -0.08 --
世界华文媒体 11 8.78 -0.55 --
读者传媒 9.67 -7.53 0.62 -9.88
经济日报集团 8.46 -2.60 0.50 20.60

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

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