根据奥联电子2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.15亿元，同比小幅下降9.37%。扣非净利润-387.82万元，由盈转亏。奥联电子2024年半年度净利润-266.75万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1,116.47万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括换挡控制器、电子油门踏板总成、汽车内后视镜三项，换挡控制器占比33.28%，电子油门踏板总成占比32.39%，汽车内后视镜占比19.01%。

2024年半年度公司营收2.15亿元，与去年同期的2.37亿元相比，小幅下降了9.37%，主要是因为换挡控制器本期营收7,150.24万元，去年同期为8,474.76万元，同比下降了15.63%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的26.16%，同比小幅下降到了今年的22.56%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）换挡控制器本期毛利率20.93%，去年同期为26.69%，同比下降21.58%。

（2）汽车内后视镜本期毛利率22.04%，去年同期为25.34%，同比小幅下降13.02%。

2024年半年度，奥联电子营业总收入为2.15亿元，去年同期为2.37亿元，同比小幅下降9.37%，净利润为-266.75万元，去年同期为703.34万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期收益515.71万元，去年同期收益130.63万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益472.81万元，去年同期收益114.20万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为-1,165.44万元，去年同期为382.26万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-1,165.44万元，去年同期为382.26万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.15亿元，同比小幅下降9.37%；（2）毛利率本期为22.56%，同比小幅下降了3.60%。

奥联电子2024年半年度非主营业务利润为425.88万元，去年同期为206.88万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收2.15亿元，同比小幅下降9.37%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为2,145.61万元，同比增长18.37%。研发费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,595.93万元，去年同期为1,342.56万元，同比增长了18.87%。

（2）折旧及摊销费用本期为381.33万元，去年同期为155.85万元，同比大幅增长了144.68%。

2024年半年度，奥联电子净利润为-266.75万元，去年同期为703.34万元，由盈转亏。净现金流为-2,427.16万元，去年同期为-2,931.10万元，较去年同期增长17.19%。

净现金流同比增长原因是：

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

自2018年以来净现金流连续6年为负。

2024年半年度净现金流-2,427.16万元，净现金流为负。而去年同期为-2,931.10万元，较去年同期下降

净现金流本期为负的原因是：

2024年半年度，公司的其他收益为329.70万元，占净利润比重为123.60%，较去年同期增加699.74%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为196.21万元。

(2)本期共收到政府补助256.50万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下122.01万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，奥联电子用于金融投资的资产为1.23亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-17.47万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于股票。

企业的金融投资资产持续增长，由2022年中的1.21亿元增长至2024年中的1.23亿元，变化率为1.77%。

在2024半年度报告中，奥联电子用于对外股权投资的资产为4,963.86万元，对外股权投资所产生的收益为-8.78万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-225.58万元和处置外股权投资的收益216.79万元。

无锡市大金谊科技有限公司业务性质为制造业。

从近几年可以明显的看出，无锡市大金谊科技有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，而投资收益率由2018年末的15.35%下降至0%。同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

在2024年半年度报告中，奥联电子形成的商誉为5,155.35万元，占净资产的7.08%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为南京海亚汽车电子科技有限公司。

2021-2023年期末的净利润增长率为1.5%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测，在折现率为9.6%的情况下，未来现金流现值为1.04亿元，而2023年末净利润为697.69万元，预测数据是否过于乐观？由此判断，商誉存在较大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为271.39万元，虽然同比盈利增长14.86%，但是依然存在较大商誉减值风险的可能性。

2018年末，企业斥资7,100万元的对价收购南京海亚汽车电子科技有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1,944.65万元，也就是说这笔收购的溢价率高达265.1%，形成的商誉高达0元，占当年净资产的0%。

南京海亚汽车电子科技有限公司的历年业绩数据如下表所示：

2024年半年度，奥联电子资产减值损失320.03万元，导致企业净利润从盈利53.28万元下降至亏损266.75万元，其中主要是存货跌价准备减值合计320.03万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提169.76万元，147.18万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为1,557.50万元，2,703.79万元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为1.86，在2023年半年度到2024年半年度奥联电子存货周转率从2.16小幅下降到了1.86，存货周转天数从83天增加到了96天。2024年半年度奥联电子存货余额合计1.11亿元，占总资产的13.29%。

2024半年度，奥联电子在建工程余额合计2,094.57万元，相较期初的2,291.65万元小幅下降了8.60%。主要在建的重要工程是在制工装设备。

建设目标：奥联电子在制工装设备的建设项目旨在提升公司生产效率和产品质量，以满足汽车零部件及新能源系统控制等领域的市场需求。通过引进先进的生产设备和技术，实现自动化、智能化制造，增强公司在行业内的竞争力。

建设内容：项目包括购置和安装一系列现代化的生产线及其配套设备，如自动化装配线、检测仪器、机器人工作站等。此外，还将进行车间改造升级，以适应新设备的运行需求，并确保符合环保与安全标准。这些措施将有助于提高生产精度和稳定性，同时降低生产成本。

预期收益：预计该项目完成后，能够显著提升奥联电子的生产能力和服务水平，从而增加市场份额并带动销售收入增长。长期来看，随着产能扩张和运营效率的改善，有望对公司盈利能力产生积极影响。然而，具体的财务回报预测需参考公司官方发布的最新数据或公告。

奥联电子属于汽车零部件行业，专注于汽车电子控制系统及零部件的研发、生产和销售。 近三年，汽车零部件行业在新能源汽车、智能驾驶等推动下保持稳健增长，市场规模从2022年的5.4万亿元预计增至2027年的7.8万亿元。未来行业将加速向电动化、智能化、轻量化转型，其中智能座舱、电驱动系统等细分领域增长显著，区域集群效应强化湖北、江苏、浙江等地的产业链优势。

奥联电子在汽车电子细分领域具备技术积累，尤其在发动机控制单元（ECU）和车身电子模块市场占据一定份额，但整体规模较小，属于第二梯队企业，核心客户包括国内主流整车厂商及新能源车企。

2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏。

由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润亏损1,165.44万元，同比去年由盈转亏。

2024年半年度扣非净利润亏损555.52万元，由于政府补助贡献了196.21万元，净利润减亏至-266.75万元。

值得一提的是，2024年半年报显示在制工装设备投产，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期奥联电子PE-TTM为负，参考价值不大。