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分析报告

隆盛科技(300680)2024年中报解读:新能源汽车零部件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润近3年整体呈现上升趋势

无锡隆盛科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“倪茂生”。公司主营业务为汽车发动机废气再循环(EGR)系统、新能源板块、精密零部件板块。主要产品为EGR阀、控制单元(ECU)、传感器、电子节气门、EGR冷却器等。

根据隆盛科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收10.60亿元,同比大幅增长44.40%。扣非净利润9,564.74万元,同比大幅增长61.82%。隆盛科技2024年半年度净利润1.04亿元,业绩同比大幅增长40.20%。

PART 1
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新能源汽车零部件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为商品和服务,主要产品包括新能源汽车零部件、EGR产品、精密汽车零件三项,新能源汽车零部件占比43.09%,EGR产品占比33.36%,精密汽车零件占比22.66%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
商品和服务 10.60亿元 100.0% 19.00%
分产品 营业收入 占比 毛利率
新能源汽车零部件 4.57亿元 43.09% 11.90%
EGR产品 3.54亿元 33.36% 24.47%
精密汽车零件 2.40亿元 22.66% 24.31%
其他业务 950.85万元 0.89% -

2、新能源汽车零部件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2024年半年度公司营收10.60亿元,与去年同期的7.34亿元相比,大幅增长了44.4%。

营收大幅增长的主要原因是:

(1)新能源汽车零部件本期营收4.57亿元,去年同期为2.58亿元,同比大幅增长了76.83%。

(2)EGR产品本期营收3.54亿元,去年同期为2.47亿元,同比大幅增长了43.33%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
新能源汽车零部件 4.57亿元 2.58亿元 76.83%
EGR产品 3.54亿元 2.47亿元 43.33%
精密汽车零件 2.40亿元 2.09亿元 14.71%
其他 - 1,969.13万元 -100.0%
其他业务 950.85万元 - -
合计 10.60亿元 7.34亿元 44.4%

3、EGR产品毛利率提升

2024年半年度公司毛利率为19.0%,同比去年的18.96%基本持平。产品毛利率方面,2024年半年度新能源汽车零部件毛利率为11.90%,同比增长2.23%,同期EGR产品毛利率为24.47%,同比增长1.45%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、净利润同比大幅增长40.20%

本期净利润为1.04亿元,去年同期7,445.20万元,同比大幅增长40.20%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然投资收益本期为135.34万元,去年同期为906.05万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为9,755.69万元,去年同期为6,584.60万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为1,802.30万元,去年同期为495.14万元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长48.16%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.60亿元 7.34亿元 44.40%
营业成本 8.59亿元 5.95亿元 44.33%
销售费用 1,336.01万元 785.70万元 70.04%
管理费用 3,428.69万元 2,688.14万元 27.55%
财务费用 1,327.24万元 772.32万元 71.85%
研发费用 3,928.70万元 2,758.32万元 42.43%
所得税费用 1,251.23万元 925.56万元 35.19%

2024年半年度主营业务利润为9,755.69万元,去年同期为6,584.60万元,同比大幅增长48.16%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为10.60亿元,同比大幅增长44.40%;(2)毛利率本期为19.00%,同比有所增长了0.04%。

3、费用情况

1)财务费用大幅增长

本期财务费用为1,327.24万元,同比大幅增长71.85%。

财务费用大幅增长的原因是:

虽然本期汇兑收益为51.63万元,去年同期汇兑损失为63.79万元;

但是(1)利息支出本期为1,375.89万元,去年同期为1,009.34万元,同比大幅增长了36.32%;(2)利息收入本期为146.80万元,去年同期为336.36万元,同比大幅下降了56.36%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 1,375.89万元 1,009.34万元
减:利息收入 -146.80万元 -336.36万元
汇兑损益 -51.63万元 63.79万元
其他 149.79万元 35.55万元
合计 1,327.24万元 772.32万元

2)销售费用大幅增长

本期销售费用为1,336.01万元,同比大幅增长70.04%。销售费用大幅增长的原因是:

(1)三包费本期为726.80万元,去年同期为371.49万元,同比大幅增长了95.65%。

(2)职工薪酬本期为357.63万元,去年同期为261.61万元,同比大幅增长了36.7%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
三包费 726.80万元 371.49万元
职工薪酬 357.63万元 261.61万元
其他 251.58万元 152.60万元
合计 1,336.01万元 785.70万元

4、净现金流由正转负

2024年半年度,隆盛科技净现金流为-1.41亿元,去年同期为4,442.28万元,由正转负。

净现金流由正转负原因是:


净现金流下降项目 本期值 同比增减 净现金流增长项目 本期值 同比增减
投资支付的现金 1.25亿元 524.00% 销售商品、提供劳务收到的现金 7.59亿元 33.96%
收到其他与投资活动有关的现金 1.80亿元 -30.36%
购买商品、接受劳务支付的现金 4.88亿元 18.06%
偿还债务支付的现金 3.24亿元 28.67%

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献

2024年半年度,公司的其他收益为1,802.30万元,占净利润比重为17.27%,较去年同期增加264.00%。

其他收益明细


项目 2024半年度 2023半年度
进项税加计扣除 984.87万元 -
增值税软件退税 704.83万元 326.68万元
政府补助收入 111.60万元 168.46万元
个税手续费 1.00万元 -
合计 1,802.30万元 495.14万元

PART 4
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金融投资产生的轻微亏损

1、金融投资占总资产15.99%,投资主体为理财投资

在2024年半年度报告中,隆盛科技用于金融投资的资产为5.75亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-205.29万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 4.15亿元
股票和股权投资 1.58亿元
其他 168.07万元
合计 5.75亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 其他非流动金融资产公允价值变动收益 -218.56万元
其他 13.27万元
合计 -205.29万元

2、金融投资资产逐年递增

企业的金融投资资产持续大幅上升,由2020年中的20万元大幅上升至2024年中的5.75亿元,变化率为2874.0倍。

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