根据万安科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收18.84亿元，同比小幅增长9.39%。扣非净利润7,195.06万元，同比大幅增长5.57倍。万安科技2024年半年度净利润8,738.34万元，业绩同比大幅下降47.59%。本期经营活动产生的现金流净额为8,464.85万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司的主营业务为工业，主要产品包括副车架、气压制动系统、液压制动系统三项，副车架占比32.71%，气压制动系统占比32.44%，液压制动系统占比21.72%。

2024年半年度公司营收18.84亿元，与去年同期的17.22亿元相比，小幅增长了9.39%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）其他本期营收1.57亿元，去年同期为6,373.46万元，同比大幅增长了146.22%。

（2）气压制动系统本期营收6.11亿元，去年同期为5.50亿元，同比小幅增长了11.1%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的15.33%，同比增长到了今年的18.13%。

毛利率增长的原因是：

（1）副车架本期毛利率15.9%，去年同期为9.86%，同比大幅增长61.26%。

（2）气压制动系统本期毛利率20.66%，去年同期为15.96%，同比增长29.45%。

2024年半年度，万安科技营业总收入为18.84亿元，去年同期为17.22亿元，同比小幅增长9.39%，净利润为8,738.34万元，去年同期为1.67亿元，同比大幅下降47.59%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为9,928.98万元，去年同期为1,898.66万元，同比大幅增长；

但是投资收益本期为-1,039.62万元，去年同期为1.49亿元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为9,928.98万元，去年同期为1,898.66万元，同比大幅增长4.23倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为18.84亿元，同比小幅增长9.39%；（2）毛利率本期为18.13%，同比增长了2.80%。

2024年半年度，公司的其他收益为2,469.80万元，占净利润比重为28.26%，较去年同期增加42.92%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,759.20万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,758.95万元。

(2)本期共收到政府补助2,334.84万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.35亿元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计12.93亿元，占总资产的24.39%，相较于去年同期的10.00亿元大幅增长29.29%。

本期，企业应收账款周转率为1.47。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从72天增加到了122天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

2024年半年度，万安科技资产减值损失1,907.73万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,898.17万元。

2024年半年度，企业存货周转率为2.64，在2023年半年度到2024年半年度万安科技存货周转率从2.49小幅提升到了2.64，存货周转天数从72天减少到了68天。2024年半年度万安科技存货余额合计7.38亿元，占总资产的15.01%，同比去年的6.88亿元小幅增长7.22%。

2024半年度，万安科技在建工程余额合计1.76亿元。主要在建的重要工程是新能源汽车底盘铝合金轻量化建设项目和铝合金定钳项目。

建设目标：新增年产20万套汽车底盘铝合金轻量化项目的建设目标是为了提升公司在新能源汽车配套零部件产业的生产能力，满足日益增长的订单需求，提高市场占有率和品牌影响力，逐步巩固和提升公司行业地位。

建设时间和周期：项目预计建设时间为2022年，建设周期约为18个月，具体时间可能因项目进展和外部环境变化而有所调整。

预期收益：根据公告，随着新能源汽车产销量的大幅增长，项目建成后将有效提升公司铝合金汽车底盘副车架产品的生产能力，进一步提高市场占有率和品牌影响力，从而增加公司的主营业务收入与利润水平。预计项目达产后，将为公司带来显著的经济效益。

万安科技属于汽车零部件制造业，核心业务涵盖汽车制动系统、底盘结构件及智能驾驶相关技术的研发与生产。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升及智能化转型驱动，2024年市场规模突破4.5万亿元，年复合增长率超8%。未来趋势聚焦轻量化、线控技术及低空经济协同，预计2025年智能驾驶相关零部件市场空间达6000亿元，飞行汽车等新场景或贡献增量需求。

万安科技是国内商用车制动系统头部供应商，商用车气压ABS市场占有率约18%，乘用车线控制动产品已进入比亚迪、赛力斯等供应链，2024年线控制动领域营收占比提升至12%。

2024年半年度净利润8,738.34万元，较上期大幅下降，主要是由于非经常性损益的大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润9,928.98万元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新能源汽车底盘铝合金轻量化建设项目投产，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，万安科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，万安科技的PE-TTM是27.96，而底盘与发动机系统行业的PE-TTM是23.32，万安科技高于底盘与发动机系统行业的PE-TTM。