彤程新材(603650)2024年一季报深度解读：营业外利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
彤程新材料集团股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“ZHANGNING”。公司主要从事事新材料的研发、生产、销售和相关贸易业务。主要业务包括汽车/轮胎用特种材料业务、电子材料业务和可降解材料业务，公司是全球最大的轮胎橡胶用特种酚醛树脂供应商。
根据彤程新材2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收7.82亿元，同比增长17.57%。扣非净利润8,470.25万元，同比小幅增长4.05%。彤程新材2024年第一季度净利润1.48亿元，业绩同比大幅增长84.83%。
营业收入情况
2023年公司主要从事特种橡胶助剂行业、电子材料行业、全生物降解材料行业，主要产品包括自产酚醛树脂、自产电子材料产品、自产其他产品三项，自产酚醛树脂占比56.87%，自产电子材料产品占比18.82%，自产其他产品占比10.98%。
1、自产酚醛树脂
2020年-2023年自产酚醛树脂营收呈增长趋势，从2020年的14.38亿元，增长到2023年的16.74亿元。2023年自产酚醛树脂毛利率为27.8%，同比去年的25.89%小幅增长了7.38%。
2020年，该产品名称由“自产酚醛”变更为“自产酚醛树脂”。
2、自产电子材料产品
2021年-2023年自产电子材料产品营收呈大幅增长趋势，从2021年的1.11亿元，大幅增长到2023年的5.54亿元。2023年自产电子材料产品毛利率为26.32%，同比去年的25.07%小幅增长了4.99%。
3、自产其他产品
2020年-2023年自产其他产品营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.78亿元，大幅增长到2023年的3.23亿元。2021年-2023年自产其他产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的7.71%，大幅增长到了2023年的15.1%。
4、贸易类其他产品
2023年贸易类其他产品营收2.83亿元，同比去年的2.44亿元增长了15.79%。2019年-2023年贸易类其他产品毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的32.64%，大幅下降到了2023年的21.3%。
2021年，该产品名称由“贸易类产品”变更为“贸易类其他产品”。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 7.82亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 1.48亿元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 6.65亿元 | 7.04亿元 | 8.26亿元 | 7.48亿元 |
| 净利润 | 7,990.95万元 | 1.35亿元 | 1.32亿元 | 5,751.42万元 | |
| 2022 | 营业收入 | 5.72亿元 | 6.04亿元 | 6.71亿元 | 6.53亿元 |
| 净利润 | 6,862.05万元 | 1.05亿元 | 5,551.70万元 | 5,132.84万元 | |
| 2021 | 营业收入 | 5.74亿元 | 5.98亿元 | 5.42亿元 | 6.06亿元 |
| 净利润 | 1.47亿元 | 8,491.13万元 | 3,332.00万元 | 4,398.53万元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占23%、二季度占25%、三季度占26%、四季度占26%
营业外利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加17.57%，净利润同比大幅增加84.83%
2024年一季度，彤程新材营业总收入为7.82亿元，去年同期为6.66亿元，同比增长17.57%，净利润为1.48亿元，去年同期为7,990.95万元，同比大幅增长84.83%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为-1,731.40万元，去年同期为-121.80万元，亏损增大；
但是营业外利润本期为7,389.47万元，去年同期为5.36万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长24.37%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.82亿元 | 6.66亿元 | 17.57% |
| 营业成本 | 5.88亿元 | 5.02亿元 | 17.16% |
| 销售费用 | 2,539.21万元 | 1,937.53万元 | 31.05% |
| 管理费用 | 4,580.59万元 | 4,141.71万元 | 10.60% |
| 财务费用 | 1,910.86万元 | 1,651.84万元 | 15.68% |
| 研发费用 | 4,559.29万元 | 3,886.36万元 | 17.32% |
| 所得税费用 | 956.52万元 | 570.64万元 | 67.62% |
2024年一季度主营业务利润为5,469.67万元，去年同期为4,397.84万元，同比增长24.37%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.82亿元，同比增长17.57%；（2）毛利率本期为24.81%，同比有所增长了0.26%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
彤程新材2024年一季度非主营业务利润为1.03亿元，去年同期为4,163.75万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,469.67万元 | 37.03% | 4,397.84万元 | 24.37% |
| 投资收益 | 4,146.91万元 | 28.08% | 4,073.16万元 | 1.81% |
| 公允价值变动收益 | -1,731.40万元 | -11.72% | -121.80万元 | -1321.46% |
| 营业外收入 | 7,427.00万元 | 50.29% | 7.57万元 | 97961.06% |
| 其他 | 488.95万元 | 3.31% | 209.26万元 | 133.66% |
| 净利润 | 1.48亿元 | 100.00% | 7,990.95万元 | 84.83% |
4、净现金流同比大幅增长5.31倍
2024年一季度，彤程新材净现金流为1.23亿元，去年同期为1,946.26万元，同比大幅增长5.31倍。
净现金流同比大幅增长原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 取得借款收到的现金 | 5.45亿元 | 33.76% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 3.73亿元 | 21.47% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 5.17亿元 | 16.82% | 收回投资收到的现金 | 1,524.85万元 | -76.55% |
| 偿还债务支付的现金 | 2.66亿元 | -17.40% | 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 6,833.12万元 | 122.24% |
全球排名
截止到2025年6月20日，彤程新材近十二个月的滚动营收为33亿元，在光刻胶行业中，彤程新材的全球营收规模排名为8名，全国排名为4名。
光刻胶营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Fujifilm 富士胶片 | 1584 | 8.16 | 129 | 7.31 |
| Sumitomo Chemical 住友化学 | 1291 | -1.96 | 19 | -38.03 |
| Shin-Etsu Chemical 信越化学 | 1269 | 7.28 | 265 | 2.21 |
| TOK 东京应化 | 100 | 12.79 | 11 | 8.52 |
| 雅克科技 | 69 | 21.97 | 8.72 | 37.57 |
| 永太科技 | 46 | 0.89 | -4.78 | -- |
| 鼎龙股份 | 33 | 12.31 | 5.21 | 34.60 |
| 彤程新材 | 33 | 12.31 | 5.17 | 16.53 |
| 飞凯材料 | 29 | 3.56 | 2.47 | -13.87 |
| 南大光电 | 24 | 33.68 | 2.71 | 25.76 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
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