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赢时胜(300377)2024年一季报深度解读

深圳市赢时胜信息技术股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“唐球”。公司主营业务是为金融机构的资产管理和资产托管业务整体信息化建设提供应用软件及增值服务。

根据赢时胜2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.42亿元,同比小幅下降10.86%。扣非净利润-8,987.19万元,较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为金融行业,占比高达95.91%,主要产品包括定制软件开发和销售和服务费收入两项,其中定制软件开发和销售占比54.88%,服务费收入占比45.12%。

1、定制软件开发和销售

2016年-2023年定制软件开发和销售营收呈大幅增长趋势,从2016年的1.75亿元,大幅增长到2023年的8.74亿元。2020年-2023年定制软件开发和销售毛利率呈下降趋势,从2020年的82.35%,下降到了2023年的66.15%。

2020年,该产品名称由“软件开发”变更为“定制软件开发和销售”。

2、服务费收入

2020年-2023年服务费收入营收呈大幅增长趋势,从2020年的2.10亿元,大幅增长到2023年的7.18亿元。2020年-2023年服务费收入毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的50.35%,大幅下降到了2023年的19.42%。

PART 2
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全球排名

截止到2025年6月20日,赢时胜近十二个月的滚动营收为13亿元,在金融证券软件行业中,赢时胜的全球营收规模排名为10名,全国排名为3名。

金融证券软件营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Broadridge Financial Solutions 468 9.22 50 8.44
SS&C Technologies 423 5.21 55 -1.67
Guidewire Software 70 9.67 -0.44 --
恒生电子 66 6.19 10 -10.67
金证股份 47 -10.95 -2.02 --
Clearwater Analytics 32 21.48 31 --
Intapp 31 26.11 -2.30 --
IRESS 28 0.48 4.15 6.31
Enfusion 14 21.76 0.20 --
赢时胜 13 9.22 -4.25 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

赢时胜属于金融软件开发行业,专注于为金融机构提供资产管理和托管业务的信息化系统解决方案。 金融软件开发行业近三年受益于资管新规落地和金融数字化转型加速,市场规模年均增速超15%,2024年预计突破800亿元。未来趋势聚焦于人工智能与大数据深度融合,云服务渗透率提升至40%以上,监管科技和区块链应用成为新增长点,行业五年复合增长率有望维持12%-15%。

2、市场地位及占有率

赢时胜是国内金融资产托管系统领域的头部企业,客户覆盖90%以上公募基金和全国社保托管机构,在私募基金估值系统细分市场占有率约35%,稳居行业前三。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
赢时胜(300377) 提供资产托管、估值核算等金融IT解决方案,服务全国社保及200+金融机构 2025年资管系统客户覆盖率超85%
恒生电子(600570) 证券、基金核心交易系统供应商,覆盖证券行业95%以上客户 2024年基金TA系统市占率62%
金证股份(600446) 证券、银行综合金融科技服务商,主导证券IT核心交易市场 2024年证券集中交易系统市占率45%
长亮科技(300348) 银行核心系统解决方案提供商,服务400+银行客户 2025年银行核心系统中标金额同比增30%
顶点软件(603383) 证券交易与资产管理系统开发商,专注极速交易领域 2024年证券极速交易系统部署量行业第一

总结
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1、经营分析总结

最近5年一季度,公司净利润长期处于亏损状态,2021-2023年一季度净利润持续下降,2024年一季度净利润亏损9,311.91万元。

公司主营利润近5年一季度均处于亏损状态,2021-2023年一季度主营利润亏损持续增加,2024年一季度主营利润亏损9,465.22万元,主要是因为研发费用、管理费用的下降。

总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。

2、经营评分及排名

经营评分:14 总排名:5004/5196
行业排名(金融证券软件):4/4
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 14 16 42 66 14
行业中位数 23 48 31 59 29
行业排名 67 74 33 38 89

金融证券软件行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 顶点软件 46 顶点软件 89
2 恒生电子 41 恒生电子 88
3 金证股份 14 金证股份 68

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,赢时胜近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日,赢时胜的PE-TTM是442.67,而垂直应用软件行业的PE-TTM是70.41,赢时胜的PE-TTM远高于垂直应用软件行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
赢时胜 -1.994151 4844

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
赢时胜 -1.515973 4795

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

赢时胜神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-1.994 -1.515 74 4817

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 理工能科 2580 1242
2 龙软科技 2742 1355
3 德赛西威 3013 1510


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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