依米康(300249)2024年一季报深度解读：资产负债率同比增加，主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
依米康科技集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“张菀”。公司主营业务是云计算及数据中心等数字物理基础提供全生命周期整体解决方案及服务。公司的核心业务为数据中心等信息数据基础设施全生命周期提供整体解决方案。
根据依米康2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.52亿元，同比大幅增长162.09%。扣非净利润368.74万元，扭亏为盈。依米康2024年第一季度净利润522.31万元，业绩扭亏为盈。
2023年公司的主要业务为信息数据领域，占比高达86.13%，其中ICT领域产品为第一大收入来源。
2021年-2023年ICT领域产品营收呈大幅下降趋势，从2021年的11.78亿元，大幅下降到2023年的6.90亿元。2021年-2023年ICT领域产品毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的19.85%，小幅下降到了2023年的17.05%。
2021年-2023年环境治理领域产品营收呈大幅下降趋势，从2021年的2.71亿元，大幅下降到2023年的1.11亿元。2017年-2023年环境治理领域产品毛利率呈大幅下降趋势，从2017年的24.79%，大幅下降到了2023年的-1.33%。
1、营业总收入同比增加162.09%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，依米康营业总收入为2.52亿元，去年同期为9,605.57万元，同比大幅增长162.09%，净利润为522.31万元，去年同期为-2,498.96万元，扭亏为盈。
虽然信用减值损失本期损失565.19万元，去年同期收益402.47万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为832.40万元，去年同期为-2,924.32万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.52亿元 |
9,605.57万元 |
162.09% |
| 营业成本 |
2.01亿元 |
7,383.13万元 |
172.25% |
| 销售费用 |
1,481.84万元 |
1,483.86万元 |
-0.14% |
| 管理费用 |
1,414.37万元 |
1,904.71万元 |
-25.74% |
| 财务费用 |
413.67万元 |
278.40万元 |
48.59% |
| 研发费用 |
815.55万元 |
1,317.93万元 |
-38.12% |
| 所得税费用 |
-9.51万元 |
19.12万元 |
-149.75% |
2024年一季度主营业务利润为832.40万元，去年同期为-2,924.32万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为20.16%，同比小幅下降了2.98%，不过营业总收入本期为2.52亿元，同比大幅增长162.09%，推动主营业务利润扭亏为盈。
依米康2024年一季度非主营业务利润为-319.60万元，去年同期为444.48万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
832.40万元 |
159.37% |
-2,924.32万元 |
128.47% |
| 其他收益 |
230.26万元 |
44.09% |
149.87万元 |
53.64% |
| 信用减值损失 |
-565.19万元 |
-108.21% |
402.47万元 |
-240.43% |
| 其他 |
23.33万元 |
4.47% |
-11.97万元 |
294.87% |
| 净利润 |
522.31万元 |
100.00% |
-2,498.96万元 |
120.90% |
2024年一季度，企业资产负债率为73.19%，去年同期为66.72%，同比小幅增长了6.47%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为15.75亿元，同比下降28.51%，另外总负债本期为11.53亿元，同比下降21.57%。
有息负债从2021年一季度到2024年一季度近4年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
近五期偿债能力指标汇总
|
2024年一季报 |
2023年年报 |
2023年三季报 |
2023年中报 |
2023年一季报 |
| 流动比率 |
1.03 |
1.08 |
0.97 |
1.18 |
1.21 |
| 速动比率 |
0.86 |
0.79 |
0.73 |
0.84 |
0.92 |
| 现金比率(%) |
0.09 |
0.11 |
0.07 |
0.16 |
0.16 |
| 资产负债率(%) |
73.19 |
66.72 |
71.52 |
71.15 |
67.17 |
| EBITDA 利息保障倍数 |
49.77 |
9.80 |
11.46 |
16.05 |
11.79 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 |
-0.13 |
-0.19 |
-0.06 |
-0.04 |
-0.05 |
| 货币资金/短期债务 |
0.22 |
0.30 |
0.18 |
0.36 |
0.32 |
现金比率为0.09，去年同期为0.11，同比下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。
另外经营活动现金流净额/短期债务为-0.13，去年同期为-0.19，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。
而且货币资金/短期债务本期为0.22，去年同期为0.30，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。
截止到2025年6月20日，依米康近十二个月的滚动营收为11亿元，在温控节能行业中，依米康的全球营收规模排名为4名，全国排名为3名。
温控节能营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Vertiv 维谛技术 |
576 |
17.03 |
36 |
60.64 |
| 英维克 |
46 |
27.23 |
4.53 |
30.21 |
| 申菱环境 |
30 |
18.82 |
1.16 |
-6.27 |
| 依米康 |
11 |
-7.56 |
-0.87 |
-- |
| 佳力图 |
8.06 |
6.50 |
0.36 |
-25.04 |
| 曙光数创 |
5.06 |
7.50 |
0.61 |
-13.14 |
| 瑞纳智能 |
4.28 |
-6.85 |
0.77 |
-23.48 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
依米康属于精密温控设备与数据中心基础设施行业。 精密温控及数据中心基础设施行业近三年受云计算、人工智能及5G技术驱动，年均复合增长率超15%。2024年国内市场规模突破800亿元，政策推动“东数西算”工程加速落地，液冷技术占比提升至20%，绿色节能需求推动行业向高能效、模块化方向发展，预计2025年市场空间超千亿元。
