中钢洛耐(688119)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
中钢洛耐科技股份有限公司于2022年上市。公司主营业务为中高端耐火材料的研发、制造、销售和服务。公司主要产品有硅质耐火材料、镁质耐火材料、高铝质耐火材料、复合耐火材料、高纯氧化物耐火材料、功能型耐火材料。
根据中钢洛耐2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收5.33亿元，同比下降22.87%。扣非净利润-461.62万元，由盈转亏。中钢洛耐2024年第一季度净利润1,094.46万元，业绩同比大幅下降65.54%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,882.75万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主营业务为耐火材料，主要产品包括耐火材料和工程技术与服务两项，其中耐火材料占比76.45%，工程技术与服务占比14.40%。
2023年耐火材料营收19.21亿元，同比去年的22.62亿元下降了15.08%。同期，2023年耐火材料毛利率为18.26%，同比去年的21.91%下降了16.66%。
2023年工程技术与服务营收3.62亿元，同比去年的2.46亿元大幅增长了47.16%。同期，2023年工程技术与服务毛利率为15.32%，同比去年的16.54%小幅下降了7.38%。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
5.33亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
1,094.46万元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
6.91亿元 |
6.79亿元 |
6.25亿元 |
5.17亿元 |
| 净利润 |
3,176.18万元 |
4,296.24万元 |
1,306.69万元 |
-794.18万元 |
| 2022 |
营业收入 |
6.56亿元 |
7.36亿元 |
7.80亿元 |
5.15亿元 |
| 净利润 |
4,468.33万元 |
8,012.02万元 |
7,277.83万元 |
5,150.29万元 |
| 2021 |
营业收入 |
6.77亿元 |
7.35亿元 |
6.69亿元 |
5.74亿元 |
| 净利润 |
5,311.45万元 |
9,143.36万元 |
6,945.24万元 |
2,191.57万元 |
2021-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占26%、二季度占27%、三季度占26%、四季度占21%
1、营业总收入同比降低22.87%，净利润同比大幅降低65.54%
2024年一季度，中钢洛耐营业总收入为5.33亿元，去年同期为6.91亿元，同比下降22.87%，净利润为1,094.46万元，去年同期为3,176.18万元，同比大幅下降65.54%。
虽然所得税费用本期支出102.10万元，去年同期支出525.61万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为610.46万元，去年同期为2,851.43万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为33.11万元，去年同期为545.98万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.33亿元 |
6.91亿元 |
-22.87% |
| 营业成本 |
4.50亿元 |
5.64亿元 |
-20.29% |
| 销售费用 |
1,248.61万元 |
1,464.58万元 |
-14.75% |
| 管理费用 |
3,729.21万元 |
3,593.27万元 |
3.78% |
| 财务费用 |
183.57万元 |
601.64万元 |
-69.49% |
| 研发费用 |
2,103.26万元 |
3,678.64万元 |
-42.83% |
| 所得税费用 |
102.10万元 |
525.61万元 |
-80.58% |
2024年一季度主营业务利润为610.46万元，去年同期为2,851.43万元，同比大幅下降78.59%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为5.33亿元，同比下降22.87%；（2）毛利率本期为15.66%，同比小幅下降了2.73%。
中钢洛耐2024年一季度非主营业务利润为586.09万元，去年同期为850.36万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
610.46万元 |
55.78% |
2,851.43万元 |
-78.59% |
| 公允价值变动收益 |
200.24万元 |
18.30% |
82.61万元 |
142.41% |
| 其他收益 |
1,027.88万元 |
93.92% |
911.35万元 |
12.79% |
| 信用减值损失 |
-668.41万元 |
-61.07% |
-813.77万元 |
17.86% |
| 其他 |
33.11万元 |
3.03% |
671.73万元 |
-95.07% |
| 净利润 |
1,094.46万元 |
100.00% |
3,176.18万元 |
-65.54% |
截止到2025年6月20日，中钢洛耐近十二个月的滚动营收为22亿元，在耐火隔热材料行业中，中钢洛耐的全球营收规模排名为8名，全国排名为5名。
耐火隔热材料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| RHI Magnesita |
289 |
10.97 |
12 |
-16.41 |
| Posco Chemical 浦项化学 |
194 |
22.97 |
-11.16 |
-- |
| Minerals Technologies |
152 |
4.47 |
12 |
-0.80 |
| 北京利尔 |
63 |
8.81 |
3.19 |
-7.13 |
| 濮耐股份 |
52 |
5.85 |
1.35 |
17.27 |
| 瑞泰科技 |
44 |
-1.39 |
0.57 |
6.07 |
| 鲁阳节能 |
35 |
3.74 |
4.80 |
-3.49 |
| 中钢洛耐 |
22 |
-6.24 |
-0.59 |
-- |
| 晶雪节能 |
11 |
6.93 |
0.30 |
-23.58 |
| 东和新材 |
6.82 |
3.87 |
0.52 |
-17.76 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中钢洛耐属于高温工业基础材料领域的耐火材料行业。 耐火材料行业近三年受钢铁、水泥等传统产业升级及环保政策影响，加速向绿色低碳方向转型，2025年全球市场规模预计突破400亿美元。国内企业通过整合提升集中度，高寿命、节能型耐火材料需求激增，其中冶金领域占比超60%，半导体、军工等新兴领域成为增长点，推动行业向高端化、功能化发展。
