凡拓数创(301313)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
广州凡拓数字创意科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“伍穗颖”。公司主营业务是“数字创意产品及数字一体化解决方案”的综合提供商。主要产品和服务为静态数字创意服务、动态数字创意服务、数字展示及系统集成服务。
根据凡拓数创2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收7,602.98万元，同比下降25.13%。扣非净利润-3,863.75万元，较去年同期亏损增大。凡拓数创2024年第一季度净利润-3,705.93万元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为数字创意行业，主要产品包括数字一体化综合服务和3D可视化产品及服务两项，其中数字一体化综合服务占比77.05%，3D可视化产品及服务占比18.29%。
1、数字一体化综合服务
2023年数字一体化综合服务营收4.44亿元，同比去年的4.63亿元小幅下降了4.22%。同期，2023年数字一体化综合服务毛利率为34.07%，同比去年的34.58%基本持平。
2、3D可视化产品及服务
2023年3D可视化产品及服务营收1.05亿元，同比去年的1.35亿元下降了21.9%。同期，2023年3D可视化产品及服务毛利率为48.02%，同比去年的48.4%基本持平。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比降低25.13%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，凡拓数创营业总收入为7,602.98万元，去年同期为1.02亿元，同比下降25.13%，净利润为-3,705.93万元，去年同期为-173.46万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-3,143.57万元，去年同期为-825.07万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失540.44万元，去年同期收益598.24万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,602.98万元 | 1.02亿元 | -25.13% |
| 营业成本 | 5,268.10万元 | 6,687.24万元 | -21.22% |
| 销售费用 | 2,495.26万元 | 1,969.32万元 | 26.71% |
| 管理费用 | 2,065.88万元 | 1,417.18万元 | 45.77% |
| 财务费用 | -2.96万元 | -38.54万元 | 92.33% |
| 研发费用 | 887.57万元 | 889.45万元 | -0.21% |
| 所得税费用 | -99.33万元 | 124.72万元 | -179.65% |
2024年一季度主营业务利润为-3,143.57万元，去年同期为-825.07万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为7,602.98万元，同比下降25.13%；（2）管理费用本期为2,065.88万元，同比大幅增长45.77%；（3）毛利率本期为30.71%，同比小幅下降了3.44%。
全球排名
截止到2025年6月20日，凡拓数创近十二个月的滚动营收为3.65亿元，在设计展示行业中，凡拓数创的全球营收规模排名为7名，全国排名为5名。
设计展示营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Pico Far East 笔克远东 | 58 | 16.02 | 3.28 | 37.71 |
| 风语筑 | 14 | -22.35 | -1.35 | -- |
| 米奥会展 | 7.51 | 60.53 | 1.55 | -- |
| 丝路视觉 | 5.88 | -24.92 | -3.64 | -- |
| 微美全息 | 5.42 | -16.59 | 0.72 | -- |
| 恒信东方 | 3.75 | -8.32 | -3.46 | -- |
| 凡拓数创 | 3.65 | -20.04 | -1.87 | -- |
| 诺发集团 | 0.29 | -48.28 | -1.84 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
凡拓数创属于数字创意产业，聚焦于数字内容制作、3D可视化及元宇宙交互技术的应用开发。 数字创意产业近三年在政策支持与技术迭代下快速发展，2024年市场规模突破8000亿元，复合增长率达18%。文旅、展览、智慧城市等领域加速数字化，元宇宙与AI驱动沉浸式交互场景需求激增，预计未来三年市场空间将突破1.2万亿元，核心增长点包括数字孪生、虚拟现实内容生产及跨行业融合应用。
2、市场地位及占有率
凡拓数创在数字孪生和沉浸式交互领域具备技术壁垒，2024年文旅数字化项目营收占比超40%，但整体市场份额不足5%，处于细分赛道第二梯队，主要竞争压力来自头部企业在规模化项目中的资源整合能力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 凡拓数创（301313） | 专注数字孪生、元宇宙交互及3D可视化服务，覆盖文旅、智慧园区等领域 | 2024年文旅项目营收占比超40%，技术专利数行业前五 |
| 丝路视觉（300556） | 数字视觉综合服务商，影视特效与建筑可视化为核心业务 | 2024年建筑可视化市占率约12%，位列行业第三 |
| 风语筑（603466） | 展览展示及数字艺术设计龙头，深耕城市规划馆数字化 | 2024年政府类项目营收占比超60%，订单规模行业第一 |
| 罗曼股份（605289） | 城市景观照明与文旅夜游方案提供商，拓展沉浸式光影技术 | 2024年文旅夜游项目营收增长35%，市占率约8% |
| 奥雅股份（300949） | 景观设计结合数字科技，布局元宇宙文旅场景 | 2024年数字化设计业务营收占比提升至28% |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润亏损3,705.93万元，亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近3年一季度亏损持续增加，2024年一季度主营利润亏损3,143.57万元，较去年同期亏损大幅加剧，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是管理费用在大幅增长。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 43 | 16 | 19 | 54 | 14 |
| 行业中位数 | 43 | 76 | 36 | 74 | 33 |
| 行业排名 | 1 | 2 | 2 | 2 | 2 |
设计展示行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 米奥会展 | 60 | 米奥会展 | 92 |
| 2 | 风语筑 | 33 | 风语筑 | 74 |
| 3 | 恒信东方 | 16 | 丝路视觉 | 59 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2024年10月29日）
可以看到，近期凡拓数创PE-TTM为负，参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 凡拓数创 | -6.030869 | 5226 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 凡拓数创 | -3.953116 | 5160 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
凡拓数创神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| -6.030 | -3.953 | 2 | 5255 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 风语筑 | 10241 | 5184 |
| 2 | 凡拓数创 | 10386 | 5255 |
文章来源：碧湾App
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