深桑达A(000032)2024年一季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额较去年同期下降
深圳市桑达实业股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“中国电子信息产业集团有限公司”。公司主营业务包含数字与信息服务、产业服务两大业务板块。公司主要产品包括数字与信息服务、高科技产业工程服务、数字供热与新能源服务。
根据深桑达A2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收153.76亿元，同比增长18.95%。扣非净利润529.28万元，扭亏为盈。深桑达A2024年第一季度净利润1.23亿元，业绩同比增长21.61%。
2023年公司的主要业务为产业服务，占比高达96.07%，其中高科技产业工程服务为第一大收入来源，占比91.96%。
2021年-2023年高科技产业工程服务营收呈大幅增长趋势，从2021年的354.68亿元，大幅增长到2023年的517.57亿元。2023年高科技产业工程服务毛利率为10.11%，同比去年的10.21%基本持平。
本期净利润为1.23亿元，去年同期1.01亿元，同比增长21.61%。
虽然（1）资产减值损失本期损失2,574.87万元，去年同期损失1,013.04万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为2,790.52万元，去年同期为3,970.81万元，同比下降。
但是（1）主营业务利润本期为3.17亿元，去年同期为2.74亿元，同比增长；（2）投资收益本期为-2,115.02万元，去年同期为-3,623.25万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
153.76亿元 |
129.26亿元 |
18.95% |
| 营业成本 |
138.05亿元 |
115.92亿元 |
19.10% |
| 销售费用 |
2.41亿元 |
2.05亿元 |
17.44% |
| 管理费用 |
4.42亿元 |
3.97亿元 |
11.46% |
| 财务费用 |
7,958.14万元 |
7,604.78万元 |
4.65% |
| 研发费用 |
4.47亿元 |
3.56亿元 |
25.55% |
| 所得税费用 |
1.31亿元 |
1.27亿元 |
3.59% |
2024年一季度主营业务利润为3.17亿元，去年同期为2.74亿元，同比增长15.64%。
虽然毛利率本期为10.21%，同比有所下降了0.11%，不过营业总收入本期为153.76亿元，同比增长18.95%，推动主营业务利润同比增长。
深桑达A2024年一季度非主营业务利润为-6,305.21万元，去年同期为-4,652.43万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
3.17亿元 |
258.51% |
2.74亿元 |
15.64% |
| 投资收益 |
-2,115.02万元 |
-17.24% |
-3,623.25万元 |
41.63% |
| 资产减值损失 |
-2,574.87万元 |
-20.98% |
-1,013.04万元 |
-154.17% |
| 其他收益 |
2,790.52万元 |
22.74% |
3,970.81万元 |
-29.72% |
| 信用减值损失 |
-4,487.12万元 |
-36.57% |
-3,624.43万元 |
-23.80% |
| 其他 |
93.56万元 |
0.76% |
-132.19万元 |
170.77% |
| 净利润 |
1.23亿元 |
100.00% |
1.01亿元 |
21.61% |
截止到2025年6月20日，深桑达A近十二个月的滚动营收为674亿元，在云计算服务行业中，深桑达A的全球营收规模排名为10名，全国排名为4名。
云计算服务营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Amazon 亚马逊 |
45863 |
10.74 |
4259 |
21.10 |
| Alphabet 谷歌 |
25163 |
10.75 |
7198 |
9.61 |
| Microsoft 微软 |
17622 |
13.40 |
6336 |
12.88 |
| 阿里巴巴 |
9963 |
5.31 |
1301 |
27.86 |
| 华为 |
8621 |
10.62 |
626 |
-18.05 |
| 腾讯控股 |
6603 |
5.64 |
1941 |
-4.78 |
| 中国电信 |
5236 |
6.44 |
330 |
8.35 |
| 中国联通 |
3896 |
5.92 |
90 |
12.72 |
| 紫光股份 |
790 |
5.32 |
16 |
-9.87 |
| 深桑达A |
674 |
16.42 |
3.30 |
-3.09 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
深桑达A属于信息技术服务行业，聚焦云计算与数字化解决方案领域。 信息技术服务行业近三年受益于数字化转型加速，年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破3.5万亿元。未来趋势上，AI驱动算力需求激增，政务云与行业云渗透率持续提升，国产化替代加速，预计2027年市场空间将超5万亿元，智能算力服务、混合云架构及垂直领域解决方案成为核心增长点。
深桑达A依托控股公司中国电子云，在政务云及国企数字化转型领域具备先发优势，其政务云市场份额位列国内前五，2025年央企国资云项目中标率超20%，在智慧城市细分场景落地项目中占据约15%的份额，但整体行业集中度较低，头部企业竞争胶着。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 深桑达A（000032） |
中国电子云控股企业，提供政企云服务与行业数字化解决方案 |
2025年国资云项目签约金额同比增35%，政务云服务收入占比达42% |
| 浪潮信息（000977） |
服务器与云计算基础设施供应商 |
2025年AI服务器出货量全球占比18%，国内市占率31% |
| 紫光股份（000938） |
新华三集团母公司，布局云计算与ICT基础设施 |
2025年超融合架构市场份额24%，运营商集采中标率同比提升9% |
| 中科曙光（603019） |
高性能计算与国产算力服务商 |
2025年国产智算中心交付量占全国23%，液冷技术覆盖超60%新建数据中心 |
| 宝信软件（600845） |
工业互联网与IDC服务提供商 |
2025年钢铁行业工业云平台覆盖率超50%，长三角IDC机柜规模突破5万架 |
