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英杰电气(300820)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

四川英杰电气股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“王军”。公司主要从事以功率控制电源、特种电源为代表的工业电源设备的研发、生产与销售以及新能源汽车充电桩/站的研发、生产和销售。公司主要产品系列功率控制器、功率控制系统(还原炉电源、单晶炉电源、蓝宝石炉电源、SIC炉电源等)、特种电源。

根据英杰电气2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.74亿元,同比大幅增长61.02%。扣非净利润7,763.63万元,同比大幅增长44.34%。英杰电气2024年第一季度净利润8,391.21万元,业绩同比大幅增长51.96%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事光伏行业、其他行业领域、半导体及电子材料行业,其中功率控制电源装置及系统为第一大收入来源,占比76.02%。

1、功率控制电源装置及系统

2020年-2023年功率控制电源装置及系统营收呈大幅增长趋势,从2020年的3.01亿元,大幅增长到2023年的13.45亿元。2021年-2023年功率控制电源装置及系统毛利率呈下降趋势,从2021年的42.51%,下降到了2023年的34.41%。

2023年,该产品名称由“功率控制电源系统、功率控制电源装置”,整合为“功率控制电源装置及系统”。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、净利润同比大幅增长51.96%

本期净利润为8,391.21万元,去年同期5,522.17万元,同比大幅增长51.96%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出1,808.45万元,去年同期支出984.47万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为9,354.46万元,去年同期为5,685.58万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长64.53%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.74亿元 2.33亿元 61.02%
营业成本 2.17亿元 1.36亿元 59.23%
销售费用 1,720.11万元 1,278.31万元 34.56%
管理费用 1,328.04万元 858.75万元 54.65%
财务费用 -114.37万元 -71.12万元 -60.81%
研发费用 3,195.84万元 1,621.26万元 97.12%
所得税费用 1,808.45万元 984.47万元 83.70%

2024年一季度主营业务利润为9,354.46万元,去年同期为5,685.58万元,同比大幅增长64.53%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为3.74亿元,同比大幅增长61.02%;(2)毛利率本期为41.96%,同比有所增长了0.66%。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,英杰电气近十二个月的滚动营收为18亿元,在电源行业中,英杰电气的全国排名为10名,全球排名为19名。

电源营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Emerson Electric 艾默生 1258 -1.38 141 -5.10
TE Connectivity 泰科电子 1139 2.02 230 12.19
台达电 Delta Electronics 1027 10.20 86 9.55
Vertiv 维谛技术 576 17.03 36 60.64
光宝科 Lite-On Technology 334 -5.95 29 -4.90
EnerSys 艾诺斯 260 2.52 26 36.22
麦格米特 82 25.29 4.36 3.90
科华数据 78 16.82 3.15 -10.44
康舒 AcBel 77 13.10 -0.07 --
旭隼 Voltronic 56 10.39 10 21.24
... ... ... ... ...
英杰电气 18 39.21 3.23 27.05

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

英杰电气属于工业电源设备行业,专注于功率控制电源和特种电源的研发制造。 工业电源设备行业近三年受益于新能源、半导体及通信领域需求爆发,市场规模持续扩容。光伏产业技术迭代与半导体设备国产化推动行业复合增速超15%,2024年全球工业电源市场规模突破800亿美元。未来趋势聚焦数字化升级与高频化技术突破,新能源充电及储能应用将成新增长极,预计2025年市场空间达千亿美元。

2、市场地位及占有率

英杰电气为国内工业电源龙头,在光伏上游电源设备市场占有率超70%,半导体射频电源实现进口替代突破,充电桩业务跻身全球UL认证体系,细分领域综合市占率位列行业前三。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
英杰电气(300820) 工业电源及新能源充电设备制造商 2024年光伏电源市占率超70%
科威尔(688551) 测试电源及氢能装备供应商 氢能测试设备出货量居国内首位
新雷能(300593) 特种电源及模块化电源生产商 航空航天电源营收占比超35%
奥特迅(002227) 电力自动化电源设备龙头企业 核电站电源系统供货覆盖国内80%项目
盛弘股份(300693) 储能变流器及充电桩解决方案商 储能业务营收2024年同比增130%

总结
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1、经营分析总结

近5年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润8,391.21万元,较上期大幅增长。

公司主营利润近5年一季度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润9,354.46万元,较去年同期大幅增长。

总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:57 总排名:1401/5196
行业排名(电源):5/22
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 62 84 63 86 57
行业中位数 44 72 50 69 52
行业排名 3 5 4 3 7

电源行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 科士达 74 盛弘股份 90
2 爱科赛博 74 科士达 89
3 欧陆通 73 英杰电气 86

3、特别预警


科目 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
M值 分数 - -1.50 - -1.61 -
描述 - 非常有可能 - 非常有可能 -

注1:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。

M值范围 财务造假可能
分值 >= -1.78 非常有可能
-1.78>分值>=-2.22 有一定的可能性
分值 < -2.22 可能性不高

4、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,英杰电气近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日,英杰电气的PE-TTM是25.01,而其他电源设备行业的PE-TTM是41.03,英杰电气的PE-TTM相比其他电源设备行业的PE-TTM较低。

5、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
英杰电气 5.355505 560

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
英杰电气 2.658282 1729

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

英杰电气神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
5.3555 2.6582 3 1063

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 盛弘股份 1548 590
2 雷特科技 1902 801
3 英杰电气 2289 1063


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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