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分析报告

普瑞眼科(301239)2024年一季报深度解读:投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

成都普瑞眼科医院股份有限公司于2022年上市。公司是一家集门诊、临床、医疗和医疗技术开发为一体的专业连锁眼科医疗机构,主营业务为向眼科疾病患者提供专业的眼科医疗服务。

根据普瑞眼科2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收6.76亿元,同比小幅增长4.01%。扣非净利润1,908.41万元,同比大幅下降73.28%。普瑞眼科2024年第一季度净利润1,904.26万元,业绩同比大幅下降88.48%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为医疗行业收入,主要产品包括屈光项目、白内障项目、综合眼病项目三项,屈光项目占比47.69%,白内障项目占比21.84%,综合眼病项目占比15.33%。

1、屈光项目

2023年屈光项目营收12.96亿元,同比去年的9.71亿元大幅增长了33.52%。同期,2023年屈光项目毛利率为51.58%,同比去年的50.47%基本持平。

2、白内障项目

2023年白内障项目营收5.94亿元,同比去年的2.49亿元大幅增长了137.96%。同期,2023年白内障项目毛利率为43.37%,同比去年的30.85%大幅增长了40.58%。

3、综合眼病项目

2023年综合眼病项目营收4.17亿元,同比去年的2.33亿元大幅增长了78.66%。同期,2023年综合眼病项目毛利率为13.41%,同比去年的13.27%基本持平。

4、视光项目

2023年视光项目营收3.97亿元,同比去年的2.60亿元大幅增长了52.65%。同期,2023年视光项目毛利率为51.45%,同比去年的44.75%小幅增长了14.97%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 6.76亿元 - - -
净利润 1,904.26万元 - - -
2023 营业收入 6.50亿元 7.28亿元 7.88亿元 5.52亿元
净利润 1.65亿元 7,504.23万元 8,536.56万元 -4,773.69万元
2022 营业收入 4.68亿元 4.21亿元 5.43亿元 2.93亿元
净利润 3,734.51万元 1,391.91万元 4,273.99万元 -7,343.59万元
2021 营业收入 3.88亿元 4.59亿元 5.11亿元 3.53亿元
净利润 2,898.43万元 3,635.19万元 5,299.69万元 -2,444.37万元

2021-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占25%、二季度占26%、三季度占30%、四季度占19%

PART 3
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投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅增加4.01%,净利润同比大幅降低88.48%

2024年一季度,普瑞眼科营业总收入为6.76亿元,去年同期为6.50亿元,同比小幅增长4.01%,净利润为1,904.26万元,去年同期为1.65亿元,同比大幅下降88.48%。

净利润同比大幅下降的原因是(1)投资收益本期为58.32万元,去年同期为9,205.42万元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为3,980.33万元,去年同期为1.00亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降60.28%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.76亿元 6.50亿元 4.01%
营业成本 4.02亿元 3.60亿元 11.72%
销售费用 1.11亿元 9,748.30万元 13.52%
管理费用 1.02亿元 7,663.25万元 32.75%
财务费用 1,812.14万元 1,291.38万元 40.33%
研发费用 241.07万元 221.14万元 9.01%
所得税费用 1,793.49万元 2,397.88万元 -25.21%

2024年一季度主营业务利润为3,980.33万元,去年同期为1.00亿元,同比大幅下降60.28%。

虽然营业总收入本期为6.76亿元,同比小幅增长4.01%,不过(1)管理费用本期为1.02亿元,同比大幅增长32.75%;(2)毛利率本期为40.54%,同比小幅下降了4.10%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、净现金流由正转负

2024年一季度,普瑞眼科净现金流为-8,827.86万元,去年同期为673.44万元,由正转负。

净现金流由正转负的原因是:

虽然(1)销售商品、提供劳务收到的现金本期为6.70亿元,同比小幅增长10.11%;(2)取得借款收到的现金本期为2.18亿元,同比增长19.48%。

但是(1)偿还债务支付的现金本期为1.58亿元,同比大幅增长48.87%;(2)支付给职工以及为职工支付的现金本期为2.37亿元,同比增长24.76%。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,普瑞眼科近十二个月的滚动营收为27亿元,在眼科连锁行业中,普瑞眼科的全球营收规模排名为4名,全国排名为4名。

眼科连锁营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
江河集团 224 2.53 6.38 --
爱尔眼科 210 11.84 36 15.24
华厦眼科 40 9.53 4.29 -1.96
普瑞眼科 27 16.13 -1.02 --
希玛医疗 C-MER 18 19.80 -1.24 --
朝聚眼科 14 12.10 1.95 6.44
何氏眼科 11 4.41 -0.27 --
大学光 Universal Vision Biotechnology 10 17.12 2.60 21.38
光正眼科 8.93 -5.09 -1.75 --
EuroEyes 德视佳 6.55 4.18 0.75 -14.91

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

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