盛新锂能(002240)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
盛新锂能集团股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“姚雄杰”。公司主要从事新能源材料业务，主要是锂矿采选、基础锂盐的生产与销售以及少量林木业务。公司主要产品有中(高)密度纤维板、林木、稀土、锂盐等。
根据盛新锂能2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收12.13亿元，同比大幅下降56.42%。扣非净利润-1.56亿元，由盈转亏。盛新锂能2024年第一季度净利润-1.33亿元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为新能源，占比高达97.95%，其中锂产品为第一大收入来源。
1、锂产品
2023年锂产品营收77.88亿元，同比去年的120.37亿元大幅下降了35.29%。同期，2023年锂产品毛利率为11.9%，同比去年的60.07%大幅下降了80.19%。
2021年，该产品名称由“锂盐”变更为“锂产品”。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降56.42%，净利润由盈转亏
2024年一季度，盛新锂能营业总收入为12.13亿元，去年同期为27.84亿元，同比大幅下降56.42%，净利润为-1.33亿元，去年同期为4.53亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-1.24亿元，去年同期为4.53亿元，由盈转亏；（2）其他收益本期为280.83万元，去年同期为1.44亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.13亿元 | 27.84亿元 | -56.42% |
| 营业成本 | 11.65亿元 | 21.74亿元 | -46.40% |
| 销售费用 | 316.48万元 | 195.15万元 | 62.17% |
| 管理费用 | 9,757.19万元 | 9,635.63万元 | 1.26% |
| 财务费用 | 6,060.79万元 | 4,977.90万元 | 21.75% |
| 研发费用 | 156.93万元 | 297.94万元 | -47.33% |
| 所得税费用 | 3,195.92万元 | 7,171.81万元 | -55.44% |
2024年一季度主营业务利润为-1.24亿元，去年同期为4.53亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为12.13亿元，同比大幅下降56.42%；（2）毛利率本期为3.96%，同比大幅下降了17.96%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
盛新锂能2024年一季度非主营业务利润为2,256.20万元，去年同期为7,235.94万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.24亿元 | 92.93% | 4.53亿元 | -127.30% |
| 其他 | 3,152.64万元 | -23.71% | 1.88亿元 | -83.21% |
| 净利润 | -1.33亿元 | 100.00% | 4.53亿元 | -129.33% |
全国排名
截止到2025年6月20日，盛新锂能近十二个月的滚动营收为46亿元，在锂行业中，盛新锂能的全国排名为9名，全球排名为15名。
锂营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Albemarle 雅宝 | 387 | 17.35 | -84.79 | -- |
| SQM 智利矿业化工 | 326 | 16.53 | -29.07 | -- |
| FMC 富美实 | 305 | -5.59 | 25 | -22.63 |
| Mineral Resources | 247 | 12.23 | 5.84 | -53.83 |
| 赣锋锂业 | 189 | 19.20 | -20.74 | -- |
| 盐湖股份 | 151 | 0.80 | 47 | 1.36 |
| 天齐锂业 | 131 | 19.46 | -79.05 | -- |
| 永兴材料 | 81 | 3.90 | 10 | 5.56 |
| 雅化集团 | 77 | 13.76 | 2.57 | -35.01 |
| Arcadium Lithium | 72 | 33.84 | 7.42 | 456.13 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 盛新锂能 | 46 | 16.01 | -6.22 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
盛新锂能属于锂电池材料及锂资源开发行业。 锂电池材料行业近三年受新能源汽车需求驱动，市场规模年均增速超25%，2024年全球锂电材料市场规模突破1.2万亿元。未来趋势聚焦高镍化、固态电池技术突破及锂资源供应链整合，预计2025年行业规模达1.5万亿元，但锂价波动及资源竞争加剧可能压缩企业利润空间。
2、市场地位及占有率
盛新锂能在国内锂盐加工领域处于第二梯队，锂盐产能约7万吨/年，2024年锂化合物出货量占全球份额约5%，上游通过布局四川业隆沟锂矿及阿根廷盐湖保障资源自给率超40%，但较头部企业在成本控制及技术储备上仍有差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 盛新锂能（002240） | 锂盐加工及锂矿开采一体化企业，核心产品为电池级碳酸锂/氢氧化锂 | 2024年锂盐出货量全球占比约5%，阿根廷盐湖项目年产2万吨碳酸锂产能逐步释放 |
| 赣锋锂业（002460） | 全球锂化合物龙头，业务涵盖锂资源开发、锂电池制造及回收 | 2024年锂盐产能超20万吨/年，固态电池技术研发投入占比营收8% |
| 天齐锂业（002466） | 控股全球最大锂辉石矿Greenbushes，垂直整合锂产业链 | 2024年锂精矿产能占全球供应量25%，锂化合物毛利率维持50%以上 |
| 华友钴业（603799） | 钴镍锂三元前驱体龙头，布局印尼镍钴资源及非洲锂矿 | 2025年规划锂电材料产能50万吨，三元前驱体市占率全球第一 |
| 雅化集团（002497） | 民爆与锂业双主业，通过参股Core Lithium等保障锂资源供应 | 2024年锂盐产能达5万吨，与特斯拉签订长单供货协议 |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润亏损1.33亿元，同比去年由盈转亏。
公司主营利润近3年一季度持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2024年一季度主营利润亏损1.24亿元，同比去年由盈转亏。
总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|
| 评分 | 56 | 17 |
| 行业中位数 | 69 | 56 |
| 行业排名 | 6 | 9 |
锂行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 永兴材料 | 72 | 藏格矿业 | 90 |
| 2 | 藏格矿业 | 71 | 永兴材料 | 90 |
| 3 | 盐湖股份 | 69 | 中矿资源 | 90 |
3、特别预警
| 科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | 1.98 | 1.66 | 3.15 | 4.44 | 5.59 |
| 描述 | 不稳定 | 堪忧 | 良好 | 良好 | 良好 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
| Z值分数 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >= 2.675 | 良好 |
| 2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
| 分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，近期盛新锂能PE-TTM为负，参考价值不大。
5、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 盛新锂能 | -0.4689 | 4406 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 盛新锂能 | -0.628759 | 4508 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
盛新锂能神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| -0.468 | -0.628 | 9 | 4468 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 永兴材料 | 645 | 135 |
| 2 | 藏格矿业 | 1203 | 408 |
| 3 | 永杉锂业 | 2617 | 1270 |
文章来源：碧湾App
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