拓尔思(300229)2024年一季报深度解读：净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
拓尔思信息技术股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“李渝勤”。公司主要业务是向各级党政机关和各类企事业单位等机构客户提供由公司自主研发的人工智能和大数据工具软件平台、相关行业应用系统和解决方案、云和数据智能服务（SaaS/DaaS）、及信息安全产品和解决方案等多种产品服务组合。
根据拓尔思2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.78亿元，同比下降15.35%。扣非净利润1,419.13万元，同比小幅增长10.16%。拓尔思2024年第一季度净利润2,720.29万元，业绩同比下降15.14%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,679.44万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为制造、能源等企业客户、公共安全、政府行业。主要产品包括大数据软件产品及服务和人工智能软件产品及服务两项，其中大数据软件产品及服务占比40.11%，人工智能软件产品及服务占比30.32%。
2021年-2023年大数据软件产品及服务营收呈大幅下降趋势，从2021年的5.16亿元，大幅下降到2023年的3.13亿元。2021年-2023年大数据软件产品及服务毛利率呈下降趋势，从2021年的70.81%，下降到了2023年的69.69%。
2021年-2023年人工智能软件产品及服务营收呈大幅增长趋势，从2021年的1.81亿元，大幅增长到2023年的2.37亿元。2021年-2023年人工智能软件产品及服务毛利率呈增长趋势，从2021年的73.75%，增长到了2023年的75.27%。
2023年安全产品营收1.18亿元，同比去年的1.46亿元下降了19.07%。同期，2023年安全产品毛利率为71.68%，同比去年的67.39%小幅增长了6.37%。
2019年，该产品名称由“软件安全产品收入”变更为“安全产品”。
2021年-2023年系统集成及其他营收呈大幅下降趋势，从2021年的1.90亿元，大幅下降到2023年的1.13亿元。2021年-2023年系统集成及其他毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的18.76%，大幅增长到了2023年的46.7%。
本期净利润为2,720.29万元，去年同期3,205.49万元，同比下降15.14%。
虽然主营业务利润本期为1,890.77万元，去年同期为11.49万元，同比大幅增长；
但是（1）信用减值损失本期收益123.89万元，去年同期收益1,024.01万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为743.88万元，去年同期为1,398.72万元，同比大幅下降；（3）资产处置收益本期为720.01万元，去年同期为1,336.99万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.78亿元 |
2.11亿元 |
-15.35% |
| 营业成本 |
4,850.72万元 |
1.04亿元 |
-53.20% |
| 销售费用 |
3,170.93万元 |
3,619.56万元 |
-12.40% |
| 管理费用 |
4,439.43万元 |
4,047.98万元 |
9.67% |
| 财务费用 |
-52.90万元 |
115.40万元 |
-145.84% |
| 研发费用 |
3,454.22万元 |
2,770.05万元 |
24.70% |
| 所得税费用 |
392.05万元 |
377.16万元 |
3.95% |
2024年一季度主营业务利润为1,890.77万元，去年同期为11.49万元，同比大幅增长163.60倍。
虽然营业总收入本期为1.78亿元，同比下降15.35%，不过毛利率本期为72.79%，同比大幅增长了22.01%，推动主营业务利润同比大幅增长。
拓尔思2024年一季度非主营业务利润为1,221.57万元，去年同期为3,571.17万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1,890.77万元 |
69.51% |
11.49万元 |
16360.38% |
| 资产减值损失 |
-622.94万元 |
-22.90% |
-234.72万元 |
-165.40% |
| 其他收益 |
743.88万元 |
27.35% |
1,398.72万元 |
-46.82% |
| 资产处置收益 |
720.01万元 |
26.47% |
1,336.99万元 |
-46.15% |
| 其他 |
388.14万元 |
14.27% |
1,070.27万元 |
-63.74% |
| 净利润 |
2,720.29万元 |
100.00% |
3,205.49万元 |
-15.14% |
截止到2025年6月20日，拓尔思近十二个月的滚动营收为7.77亿元，在AI应用行业中，拓尔思的全国排名为9名，全球排名为25名。
AI应用营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Microsoft 微软 |
17622 |
13.40 |
6336 |
12.88 |
| ServiceNow |
790 |
23.05 |
102 |
83.67 |
| 蓝色光标 |
608 |
14.90 |
-2.91 |
-- |
| AppLovin |
339 |
19.02 |
114 |
254.55 |
| 科大讯飞 |
233 |
8.42 |
5.60 |
-28.87 |
| Palantir Technologies |
206 |
22.95 |
33 |
-- |
| 第四范式 |
53 |
37.62 |
-2.69 |
-- |
| 赤子城科技 |
51 |
29.22 |
4.80 |
-- |
| 金山办公 |
51 |
16.01 |
16 |
16.47 |
| Tempus AI |
50 |
47.05 |
-50.74 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 拓尔思 |
7.77 |
-8.93 |
-0.94 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
拓尔思属于软件开发行业，专注垂直应用软件领域。 软件开发行业近三年受益于数字化转型加速，年均复合增长率达12%，2024年市场规模突破1.2万亿元。未来趋势以人工智能、大数据技术为核心驱动，政务、金融及企业服务领域需求持续释放，预计2025年行业规模将超1.5万亿元，智能化及SaaS化渗透率进一步提升。
