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经纬股份(301390)2024年一季报深度解读:信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润扭亏为盈

杭州经纬信息技术股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“叶肖华”。公司主营业务是从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。主要产品或服务为电力咨询设计、电力工程建设、地理信息数据服务、地理信息智慧应用服务。

根据经纬股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收4,860.86万元,同比增长18.91%。扣非净利润128.02万元,扭亏为盈。经纬股份2024年第一季度净利润148.62万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-1.72亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为专业技术服务及产品,主要产品包括电力工程建设和电力咨询设计两项,其中电力工程建设占比36.99%,电力咨询设计占比36.06%。


名称 营业收入 占比 毛利率
电力工程建设 1.90亿元 36.99% 21.03%
电力咨询设计 1.86亿元 36.06% 39.92%
电力设备销售 9,291.99万元 18.06% 25.65%
其他业务 4,573.44万元 8.89% -

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 4,860.86万元 - - -
净利润 148.62万元 - - -
2023 营业收入 4,087.71万元 1.42亿元 1.19亿元 2.13亿元
净利润 -57.53万元 1,387.35万元 1,154.98万元 3,134.75万元
2022 营业收入 3,354.97万元 9,973.94万元 9,999.97万元 2.00亿元
净利润 -188.18万元 1,412.33万元 942.29万元 5,309.83万元

2022-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占8%、二季度占25%、三季度占23%、四季度占44%

PART 3
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信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润扭亏为盈

1、营业总收入同比增加18.91%,净利润扭亏为盈

2024年一季度,经纬股份营业总收入为4,860.86万元,去年同期为4,087.71万元,同比增长18.91%,净利润为148.62万元,去年同期为-57.53万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是:

虽然投资收益本期为-89.66万元,去年同期为0.00元;

但是(1)信用减值损失本期收益499.16万元,去年同期收益295.64万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为-230.76万元,去年同期为-387.36万元,亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4,860.86万元 4,087.71万元 18.91%
营业成本 3,148.28万元 2,345.88万元 34.21%
销售费用 1,061.38万元 1,019.25万元 4.13%
管理费用 542.81万元 524.43万元 3.51%
财务费用 -208.53万元 -11.43万元 -1723.84%
研发费用 525.99万元 590.10万元 -10.87%
所得税费用 71.42万元 57.44万元 24.33%

2024年一季度主营业务利润为-230.76万元,去年同期为-387.36万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为35.23%,同比下降了7.38%,不过营业总收入本期为4,860.86万元,同比增长18.91%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润同比增长

经纬股份2024年一季度非主营业务利润为450.80万元,去年同期为387.59万元,同比增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -230.76万元 -155.27% -387.36万元 40.43%
投资收益 -89.66万元 -60.33% -
公允价值变动收益 16.21万元 10.90% 16.27万元 -0.42%
资产减值损失 15.80万元 10.63% 9.55万元 65.47%
信用减值损失 499.16万元 335.86% 295.64万元 68.84%
其他 9.29万元 6.25% 66.13万元 -85.95%
净利润 148.62万元 100.00% -57.53万元 358.32%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,经纬股份近十二个月的滚动营收为6.73亿元,在电力工程行业中,经纬股份的全球营收规模排名为7名,全国排名为5名。

电力工程营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
EMCOR 埃姆科 1047 13.72 72 37.96
MasTec 885 15.66 12 -20.89
涪陵电力 31 -0.31 5.14 0.61
南网科技 30 29.58 3.65 36.66
永福股份 20 9.18 0.36 -3.80
苏文电能 19 1.38 0.53 -43.98
经纬股份 6.73 24.09 0.36 -19.11

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

经纬股份属于电力工程技术服务及地理信息技术服务行业。 电力工程技术服务行业近三年受益于新型电力系统建设及新能源并网需求,市场空间稳步扩容,预计2025年规模超千亿。地理信息产业受智慧城市及数字孪生推动,年复合增长率超12%,2025年市场规模将突破1.5万亿元。行业向智能化、集成化发展,能源转型与数字基建双轮驱动成核心趋势。

2、市场地位及占有率

经纬股份在电力工程领域区域竞争力突出,2024年电力工程营收占比超47%,但全国市占率不足1%。地理信息业务聚焦电网细分场景,2024年相关营收占比36%,在配电网数字化领域市场份额居区域前三。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
经纬股份(301390) 主营电力工程设计与地理信息数据服务 2024年电力工程营收占比47% 地理信息业务覆盖16省电网公司
永福股份(300712) 电力能源综合服务商 2024年光伏EPC中标量居全国前五 储能系统集成业务营收同比增78%
苏文电能(300982) 配电网建设与智慧用电服务商 2025年Q1工商业储能订单超5亿元 在江浙地区市占率超8%
泽宇智能(301179) 电力信息化解决方案提供商 2024年智能变电站业务营收占比61% 国网集采中标份额达4.3%
恒华科技(300365) 能源互联网平台服务商 2025年新能源规划设计业务同比增长120% 持有5%以上股份的产业基金达3家

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润148.62万元,同比去年扭亏为盈。

公司主营利润近3年一季度亏损持续收窄,由于营收的增长,2024年一季度主营利润亏损230.76万元,较去年同期的亏损有大幅好转。

总体来说,公司盈利能力不佳,且在行业中也处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:19 总排名:4090/5196
行业排名(电力工程):5/5
2023年年报 2024年一季报
评分 77 19
行业中位数 59 41
行业排名 6 16

电力工程行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 涪陵电力 59 涪陵电力 88
2 苏文电能 54 南网科技 79
3 永福股份 47 经纬股份 77

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,经纬股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日,经纬股份的PE-TTM是32.57,而其他专业工程行业的PE-TTM是12.74,经纬股份的PE-TTM远高于其他专业工程行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
经纬股份 0.668521 3690

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
经纬股份 0.749915 3533

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

经纬股份神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
0.6685 0.7499 18 3711

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 亚翔集成 434 62
2 圣晖集成 2024 878
3 中国海诚 2284 1057


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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