神思电子(300479)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
神思电子技术股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“济南市国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是智慧城市、智慧能源、智慧医疗及身份认证。公司的主要产品是身份证阅读机具、移动展业、银医自助、计算机视觉、便捷支付。
根据神思电子2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2,012.56万元，同比大幅下降79.09%。扣非净利润-4,238.70万元，较去年同期亏损增大。神思电子2024年第一季度净利润-4,308.11万元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为软件与信息技术服务业，主要产品包括AI+智慧城市业务和智慧医疗产品两项，其中AI+智慧城市业务占比59.86%，智慧医疗产品占比25.55%。
1、AI+智慧城市业务
2023年AI+智慧城市业务营收2.48亿元，同比去年的1.61亿元大幅增长了53.73%。同期，2023年AI+智慧城市业务毛利率为38.39%，同比去年的46.63%下降了17.67%。
2023年，该产品名称由“智慧城市产品”变更为“AI+智慧城市业务”。
2、智慧医疗产品
2020年-2023年智慧医疗产品营收呈大幅增长趋势，从2020年的5,793.73万元，大幅增长到2023年的1.06亿元。2023年智慧医疗产品毛利率为40.54%，同比去年的32.13%增长了26.17%。
2022年，该产品名称由“医疗行业产品”变更为“智慧医疗产品”。
3、身份认证产品
2023年身份认证产品营收5,176.24万元，同比去年的1.31亿元大幅下降了60.6%。同期，2023年身份认证产品毛利率为17.4%，同比去年的18.88%小幅下降了7.84%。
2019年，该产品名称由“身份证阅读机具”变更为“身份认证产品”。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比下降79.09%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，神思电子营业总收入为2,012.56万元，去年同期为9,624.38万元，同比大幅下降79.09%，净利润为-4,308.11万元，去年同期为-151.02万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-4,610.64万元，去年同期为-550.02万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2,012.56万元 | 9,624.38万元 | -79.09% |
| 营业成本 | 1,717.23万元 | 6,579.15万元 | -73.90% |
| 销售费用 | 1,486.05万元 | 1,100.05万元 | 35.09% |
| 管理费用 | 1,333.13万元 | 987.03万元 | 35.06% |
| 财务费用 | 28.31万元 | -25.87万元 | 209.44% |
| 研发费用 | 2,038.20万元 | 1,474.27万元 | 38.25% |
| 所得税费用 | 21.74万元 | -15.26万元 | 242.51% |
2024年一季度主营业务利润为-4,610.64万元，去年同期为-550.02万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为2,012.56万元，同比大幅下降79.09%；（2）毛利率本期为14.67%，同比大幅下降了16.97%。
3、净现金流同比大幅下降4.13倍
2024年一季度，神思电子净现金流为-1.42亿元，去年同期为-2,763.34万元，较去年同期大幅下降4.13倍。
全球排名
截止到2025年6月20日，神思电子近十二个月的滚动营收为9.12亿元，在识别技术行业中，神思电子的全球营收规模排名为3名，全国排名为2名。
识别技术营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 汉王科技 | 18 | 4.05 | -1.10 | -- |
| Mitek Systems | 12 | 12.83 | 0.24 | -25.66 |
| 神思电子 | 9.12 | 35.53 | 0.16 | -- |
| 民德电子 | 4.09 | -9.16 | -1.14 | -- |
| 阿尔法科技 Alpha Technology | 0.11 | 44.97 | -0.05 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
神思电子属于计算机设备行业，专注于身份认证与人工智能解决方案。 计算机设备行业近三年受益于数字化转型加速，市场规模复合增长率达12.3%，2024年国内市场规模突破8000亿元。未来趋势聚焦人工智能融合、边缘计算及国产化替代，预计2025-2028年CAGR将提升至15%，智慧城市、金融科技等领域成为核心增长极，国产自主可控技术占比有望提升至60%以上。
2、市场地位及占有率
神思电子在智能身份认证细分领域处于技术领先地位，其银医自助终端市占率约8%，金融行业AI解决方案覆盖超300家机构，但整体市场份额低于头部企业，暂未披露全域市占率数据。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 神思电子（300479） | 智能身份认证与行业AI解决方案提供商 | 2024年智慧医疗终端出货量同比增长25%，金融AI项目营收占比提升至34% |
| 新大陆（000997） | 支付终端与物联网技术龙头企业 | 2024年智能POS机市占率稳居国内第一达37%，跨境支付系统覆盖50+国家和地区 |
| 广电运通（002152） | 金融智能设备及数字化服务商 | 2024年智慧城市项目营收占比42%，数字人民币硬件市场份额超30% |
| 新国都（300130） | 电子支付终端与商户服务提供商 | 2024年海外支付终端出货量突破200万台，占公司总营收58% |
| 证通电子（002197） | 金融科技与IDC基础设施服务商 | 2024年数据中心业务营收同比增长40%，金融加密设备市占率维持12% |
1、经营分析总结
最近4年一季度，公司净利润均处于亏损状态，2024年一季度净利润亏损4,308.11万元，亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近5年一季度均处于亏损状态，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2024年一季度主营利润亏损4,610.64万元，较去年同期亏损大幅加剧，另外，公司的营业费用大幅高于营业收入。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 15 | 14 | 14 | 20 | 14 |
| 行业中位数 | 40 | 61 | 42 | 57 | 33 |
| 行业排名 | 38 | 58 | 44 | 43 | 52 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，近期神思电子PE-TTM为负，参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 神思电子 | -6.725104 | 5243 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 神思电子 | -3.297425 | 5110 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
神思电子神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| -6.725 | -3.297 | 57 | 5239 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 新国都 | 407 | 53 |
| 2 | 道通科技 | 1032 | 323 |
| 3 | 德明利 | 1067 | 345 |
文章来源：碧湾App
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