中国科传(601858)2024年一季报深度解读:所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比下降
中国科技出版传媒股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“中国科学院控股有限公司”。公司的主营业务包括图书出版业务、期刊业务、出版物进出口业务和知识服务业务等。其主要产品包括图书出版业务、期刊业务、出版物进口。
根据中国科传2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收4.65亿元,同比小幅增长3.26%。扣非净利润3,105.13万元,同比下降26.95%。中国科传2024年第一季度净利润2,947.71万元,业绩同比下降24.88%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.89亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
营业收入情况
2023年公司主要产品包括出版物进口业务和图书业务两项,其中出版物进口业务占比0.01%,图书业务占比0.00%。
1、出版物进口业务
2023年出版物进口业务营收15.20万元,同比去年的14.15万元小幅增长了7.45%。同期,2023年出版物进口业务毛利率为6.55%,同比去年的6.54%基本持平。
2023年,该产品名称由“出版物进出口业务”变更为“出版物进口业务”。
2、图书业务
2023年图书业务营收11.15万元,同比去年的10.69万元小幅增长了4.27%。同期,2023年图书业务毛利率为51.43%,同比去年的52.57%基本持平。
3、期刊业务
2023年期刊业务营收2.00万元,同比去年的1.82万元小幅增长了10.2%。2021年-2023年期刊业务毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的36.71%,小幅下降到了2023年的35.22%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 4.65亿元 | - | - | - |
净利润 | 2,947.71万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 4.50亿元 | 7.61亿元 | 6.54亿元 | 10.14亿元 |
净利润 | 3,923.73万元 | 1.47亿元 | 1.10亿元 | 2.30亿元 | |
2022 | 营业收入 | 3.70亿元 | 7.21亿元 | 6.14亿元 | 10.04亿元 |
净利润 | 1,592.04万元 | 1.42亿元 | 1.22亿元 | 1.97亿元 | |
2021 | 营业收入 | 3.72亿元 | 7.98亿元 | 5.80亿元 | 8.83亿元 |
净利润 | 2,093.98万元 | 1.96亿元 | 7,728.39万元 | 1.99亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占14%、二季度占28%、三季度占23%、四季度占35%
所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降24.88%
本期净利润为2,947.71万元,去年同期3,923.73万元,同比下降24.88%。
净利润同比下降的原因是:
虽然主营业务利润本期为8,526.98万元,去年同期为7,714.46万元,同比小幅增长;
但是所得税费用本期支出1,415.48万元,去年同期支出13.65万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长10.53%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 4.65亿元 | 4.50亿元 | 3.26% |
营业成本 | 3.09亿元 | 2.98亿元 | 3.54% |
销售费用 | 3,421.86万元 | 4,172.06万元 | -17.98% |
管理费用 | 5,672.02万元 | 5,227.15万元 | 8.51% |
财务费用 | -2,569.70万元 | -2,263.38万元 | -13.53% |
研发费用 | 287.71万元 | 113.73万元 | 152.98% |
所得税费用 | 1,415.48万元 | 13.65万元 | 10266.56% |
2024年一季度主营业务利润为8,526.98万元,去年同期为7,714.46万元,同比小幅增长10.53%。
主营业务利润同比小幅增长原因是:
主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
营业总收入 | 4.65亿元 | 3.26% | 管理费用 | 5,672.02万元 | 8.51% |
销售费用 | 3,421.86万元 | -17.98% | 毛利率 | 33.63% | -0.17% |
3、非主营业务利润亏损增大
中国科传2024年一季度非主营业务利润为-4,163.79万元,去年同期为-3,777.08万元,亏损增大。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 8,526.98万元 | 289.28% | 7,714.46万元 | 10.53% |
资产减值损失 | -4,041.51万元 | -137.11% | -3,852.18万元 | -4.92% |
其他 | -121.03万元 | -4.11% | 84.59万元 | -243.07% |
净利润 | 2,947.71万元 | 100.00% | 3,923.73万元 | -24.88% |
行业分析
1、行业发展趋势
中国科传属于出版行业,专注于科技出版与学术资源数字化服务。 出版行业近三年受数字化转型及政策支持驱动,市场规模稳步增长,2024年预计达1.2万亿元。未来趋势聚焦于教育出版智能化、学术资源整合及IP全产业链开发,2025年数字出版渗透率或超40%。
2、市场地位及占有率
中国科传为国内科技出版龙头企业,2024年科技类图书市占率约18%,主导学术期刊数字化平台,覆盖80%以上高校及科研机构资源。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
中国科传(601858) | 科技出版与学术资源数字化服务商 | 2024年科技类图书市占率18%,数字化平台覆盖超3000家机构 |
中国出版(601949) | 综合性出版集团,涵盖教材及大众出版 | 2024年教材领域市占率22%,营收占比达45% |
中信出版(300788) | 财经与社科类图书头部企业 | 2024年社科类图书市占率25%,线上渠道营收占比超60% |
读者传媒(603999) | 期刊出版为核心,拓展数字阅读 | 2024年期刊发行量稳居行业前三,数字阅读业务同比增长35% |
凤凰传媒(601928) | 教育出版为主,布局文化地产与影视 | 2024年教育类图书市占率21%,数字教育平台用户突破2000万 |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润2,947.71万元,较上期有所下降。
公司主营利润近3年一季度持续增长,2024年一季度主营利润8,526.98万元,较去年同期有所增长,一方面是因为公司营收在小幅增长,另一方面则是销售费用在下降。
总体来说,公司盈利能力较差,但是在行业中却处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 42 | 74 | 54 | 82 | 46 |
行业中位数 | 49 | 71 | 51 | 70 | 45 |
行业排名 | 11 | 7 | 5 | 4 | 8 |
图书出版行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 中信出版 | 66 | 新华文轩 | 85 |
2 | 龙版传媒 | 63 | 山东出版 | 85 |
3 | 长江传媒 | 62 | 果麦文化 | 83 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,中国科传近期的市盈率在历史上处在较高的水平。
在2025年01月23日,中国科传的PE-TTM是35.66,而大众出版行业的PE-TTM是16.88,中国科传的PE-TTM远高于大众出版行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
中国科传 | 2.032006 | 2391 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
中国科传 | 1.131922 | 3152 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
中国科传神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
2.0320 | 1.1319 | 9 | 2908 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 城市传媒 | 854 | 232 |
2 | 新经典 | 1007 | 307 |
3 | 皖新传媒 | 1389 | 509 |
文章来源:碧湾App
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