根据国投中鲁2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7.21亿元，同比小幅增长3.26%。扣非净利润97.92万元，同比大幅下降97.20%。国投中鲁2024年半年度净利润492.04万元，业绩同比大幅下降83.93%。本期经营活动产生的现金流净额为4.15亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司主要产品包括苹果清汁和其他产品两项，其中苹果清汁占比71.65%，其他产品占比16.78%。

2024年半年度，国投中鲁营业总收入为7.21亿元，去年同期为6.98亿元，同比小幅增长3.26%，净利润为492.04万元，去年同期为3,060.90万元，同比大幅下降83.93%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为-166.49万元，去年同期为-801.02万元，亏损有所减小；

但是主营业务利润本期为1,385.11万元，去年同期为5,177.61万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1,385.11万元，去年同期为5,177.61万元，同比大幅下降73.25%。

虽然营业总收入本期为7.21亿元，同比小幅增长3.26%，不过毛利率本期为15.75%，同比下降了6.01%，导致主营业务利润同比大幅下降。

国投中鲁2024年半年度非主营业务利润为-889.85万元，去年同期为-2,038.81万元，亏损有所减小。

本期财务费用为1,326.85万元，同比大幅增长33.15%。财务费用大幅增长的原因是：

在2024年半年度报告中，国投中鲁形成的商誉为6,518.98万元，占净资产的6.68%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为Zhonglu(Europe)Sp.zO.O.。

根据2023年年度报告获悉，Zhonglu(Europe)Sp.zO.O.仍有商誉现值5,766.82万元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为6,337.05万元，2023年期末的净利润增长率为7.93%，2023年末净利润为587.23万元。由此判断，商誉存在较大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为-1,583.84万元，同比亏损增长203.56%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2018年末，企业斥资1.26亿元的对价收购Zhonglu(Europe)Sp.zO.O.100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅6,337.05万元，也就是说这笔收购的溢价率高达98.77%，形成的商誉高达6,259.15万元，占当年净资产的6.39%。

Zhonglu(Europe)Sp.zO.O.的历年业绩数据如下表所示：

Zhonglu(Europe)Sp.zO.O.由于业绩没达到预期，分别在2020年末减值650.75万元、2023年末减值108.49万元，具体情况如下所示：

2024年半年度，企业存货周转率为0.77，在2022年半年度到2024年半年度国投中鲁存货周转率从1.24大幅下降到了0.77，存货周转天数从145天增加到了233天。2024年半年度国投中鲁存货余额合计7.29亿元，占总资产的37.29%，同比去年的4.67亿元大幅增长56.05%。

国投中鲁属于食品饮料行业中的果蔬浓缩汁加工及出口细分领域。 近三年全球果蔬浓缩汁行业受健康消费升级驱动保持稳定增长，2023年市场规模达120亿美元，年均复合增长率约3.5%。中国市场因供应链优势占据全球苹果浓缩汁超60%产能，但产品附加值较低，行业正向高纯度、功能性产品升级，预计2025年后植物基饮品需求将推动市场空间突破150亿美元，其中有机及低温杀菌技术细分领域增速超8%。

国投中鲁为国内苹果浓缩汁出口龙头企业，2024年占据中国苹果浓缩汁出口总量约28%的份额，全球市占率约15%，核心客户包括可口可乐等国际饮料巨头，其高端无菌冷灌装产品线营收占比提升至35%。

2019-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润492.04万元，较上期大幅下降。

2021-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于毛利率的下降，2024年半年度主营利润1,385.11万元，较去年同期大幅下降。

风险方面，Zhonglu(Europe)Sp.zO.O.存在极大的减值风险。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，国投中鲁近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，国投中鲁的PE-TTM是149.32，而果蔬加工行业的PE-TTM是28.51，国投中鲁的PE-TTM远高于果蔬加工行业的PE-TTM。