根据津荣天宇2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收8.58亿元，同比增长16.66%。扣非净利润3,039.98万元，同比下降23.23%。津荣天宇2024年半年度净利润1,951.03万元，业绩同比大幅下降53.46%。

公司主要产品包括电气精密部品和汽车精密部品两项，其中电气精密部品占比51.28%，汽车精密部品占比30.86%。

2024年半年度公司营收8.58亿元，与去年同期的7.35亿元相比，增长了16.65%。

营收增长的主要原因是：

（1）电气精密部品本期营收4.40亿元，去年同期为3.59亿元，同比增长了22.58%。

（2）汽车精密部品本期营收2.65亿元，去年同期为2.24亿元，同比增长了18.12%。

（3）边角料本期营收1.23亿元，去年同期为1.00亿元，同比增长了23.13%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的19.2%，同比小幅增长到了今年的20.92%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）电气精密部品本期毛利率26.23%，去年同期为23.56%，同比小幅增长11.33%。

（2）汽车精密部品本期毛利率21.93%，去年同期为18.98%，同比增长15.54%。

产品毛利率方面，2021-2024年半年度电气精密部品毛利率呈增长趋势，从2021年半年度的21.17%，增长到2024年半年度的26.23%，2022-2024年半年度汽车精密部品毛利率呈增长趋势，从2022年半年度的18.74%，增长到2024年半年度的21.93%。

2024年半年度，津荣天宇营业总收入为8.58亿元，去年同期为7.35亿元，同比增长16.66%，净利润为1,951.03万元，去年同期为4,191.89万元，同比大幅下降53.46%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为6,517.69万元，去年同期为5,796.74万元，同比小幅增长；

但是（1）资产减值损失本期损失3,190.56万元，去年同期损失527.34万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出1,387.56万元，去年同期支出803.13万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为6,517.69万元，去年同期为5,796.74万元，同比小幅增长12.44%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为8.58亿元，同比增长16.66%；（2）毛利率本期为20.92%，同比小幅增长了1.72%。

津荣天宇2024年半年度非主营业务利润为-3,179.11万元，去年同期为-801.72万元，亏损增大。

本期销售费用为1,353.99万元，同比大幅增长近2倍。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为861.81万元，去年同期为276.72万元，同比大幅增长了近2倍。

（2）广告宣传费本期为102.69万元，去年同期为600.00元，同比大幅增长了近1710倍。

（3）交通及差旅费本期为125.27万元，去年同期为29.59万元，同比大幅增长了近3倍。

2024半年度，企业应收账款合计4.23亿元，占总资产的20.24%，相较于去年同期的3.05亿元大幅增长38.71%。

本期，企业应收账款周转率为2.10。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从63天增加到了85天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

2024年半年度，津荣天宇资产减值损失3,190.56万元，其中主要是存货跌价准备减值合计844.19万元。

2024年半年度，企业存货周转率为1.96，在2023年半年度到2024年半年度津荣天宇存货周转率从2.17小幅下降到了1.96，存货周转天数从82天增加到了91天。2024年半年度津荣天宇存货余额合计4.65亿元，占总资产的22.63%，同比去年的3.47亿元大幅增长33.96%。

2024半年度，津荣天宇在建工程余额合计2.15亿元，相较期初的1.41亿元大幅增长了52.62%。主要在建的重要工程是“精密部品+储能”产品智能制造基地项目、天津渤龙湖厂房二期等。

建设目标：精密部品智能制造基地二期项目旨在建设年产精密金属部品12,000万套、家庭储能10,000套、工商业储能100套的产业规模，通过优化资源配置和提高募集资金使用效率，进一步扩大公司在储能产品市场的份额，为公司布局新的业绩增长点。

建设时间和周期：项目建设期为2年，原计划在天津市高新区渤龙湖科技园建设22,922.87平方米厂房，现变更为在浙江省湖州市南浔经济开发区继续实施，实施主体由津荣天宇变更为浙江津荣新能源科技有限公司。

预期收益：项目建成后，将显著提升公司在储能产品领域的研发生产能力，扩大储能产品产能规模，为公司进一步开拓储能系统市场提供有力支撑，有助于公司抓住国内储能市场快速发展的机遇，形成新的业绩增长点。

在2024年半年度报告中，津荣天宇形成的商誉为4,737.32万元，占净资产的4.03%，商誉计提减值为2,346.37万元，占净利润1,951.03万元的120.26%。

商誉减值计提准备大幅降低净利润。其中，商誉的主要构成为深圳优能。

2023年末，企业斥资1.05亿元的对价收购深圳优能41.75%的股份，但其41.75%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3,398.2万元，也就是说这笔收购的溢价率高达208.45%，形成的商誉高达7,083.69万元，占当年净资产的5.99%。

深圳优能的历年业绩数据如下表所示：

深圳优能由于业绩没达到预期，在2024年中减值2,346.37万元，具体情况如下所示：

津荣天宇属于精密金属模具及零部件制造行业，核心业务涵盖汽车电气精密冲压模具、储能结构件及智能装备配套产品。 精密金属制造行业近三年受新能源汽车、智能电网及储能产业驱动，年复合增长率约8.5%，2024年市场规模突破4000亿元。未来趋势聚焦轻量化、高精度制造工艺，新能源领域需求占比预计提升至60%，2025年行业规模或达4800亿元，其中储能结构件细分赛道增速超20%。

津荣天宇在国内精密冲压模具领域位列第二梯队，汽车电气类产品市占率约4%，储能结构件业务2024年营收占比提升至28%，核心客户包括特斯拉、宁德时代等头部企业。

2020-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1,951.03万元，较上期大幅下降，主要是由于减值损失的大幅增长。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润6,517.69万元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，津荣天宇近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，津荣天宇的PE-TTM是29.48，而其他专用设备行业的PE-TTM是32.86，津荣天宇低于其他专用设备行业的PE-TTM。