根据紫光股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收379.51亿元，同比小幅增长5.29%。扣非净利润8.94亿元，同比小幅增长5.78%。紫光股份2024年半年度净利润17.26亿元，业绩同比小幅下降4.30%。本期经营活动产生的现金流净额为-32.19亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为信息技术业，其中ICT基础设施及服务为第一大收入来源，占比68.92%。

2024年半年度公司营收379.51亿元，与去年同期的360.45亿元相比，小幅增长了5.29%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）ICT基础设施及服务本期营收261.54亿元，去年同期为248.08亿元，同比小幅增长了5.43%。

（2）IT产品分销与供应链服务本期营收136.16亿元，去年同期为128.14亿元，同比小幅增长了6.26%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的20.32%，同比小幅下降到了今年的19.03%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）ICT基础设施及服务本期毛利率24.37%，去年同期为25.44%，同比小幅下降4.21%。

（2）IT产品分销与供应链服务本期毛利率5.82%，去年同期为7.46%，同比下降21.98%。

产品毛利率方面，虽然IT产品分销与供应链服务营收额在增长，但是毛利率却在下降。2022-2024年半年度IT产品分销与供应链服务毛利率呈下降趋势，从2022年半年度的7.65%，下降到2024年半年度的5.82%。2022-2024年半年度ICT基础设施及服务毛利率呈小幅下降趋势，从2022年半年度的28.32%，小幅下降到2024年半年度的24.37%。

本期净利润为17.26亿元，去年同期18.03亿元，同比小幅下降4.30%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为19.32亿元，去年同期为12.65亿元，同比大幅增长；

但是（1）其他收益本期为3.46亿元，去年同期为7.98亿元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出1.57亿元，去年同期支出352.89万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为19.32亿元，去年同期为12.65亿元，同比大幅增长52.71%。

虽然毛利率本期为19.03%，同比小幅下降了1.29%，不过营业总收入本期为379.51亿元，同比小幅增长5.29%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2024年半年度，公司的其他收益为3.46亿元，占净利润比重为20.06%，较去年同期减少56.63%。

2024年半年度，紫光股份资产减值损失3.61亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计3.51亿元。

2024年半年度，企业存货周转率为1.30，在2023年半年度到2024年半年度紫光股份存货周转率从1.80下降到了1.30，存货周转天数从100天增加到了138天。2024年半年度紫光股份存货余额合计304.73亿元，占总资产的36.27%，同比去年的198.20亿元大幅增长53.75%。

在2024年半年度报告中，紫光股份形成的商誉为139.92亿元，占净资产的34.06%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为新华三集团有限公司。

由2024年中报里显示营业收入同比增长5.75%，同时2023年期末商誉减值报告预测未来现金流现值为454.89亿元，商誉减值风险低。

2016年末，企业斥资166.61亿元的对价收购新华三集团有限公司51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅26.69亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达524.21%，形成的商誉高达139.92亿元，占当年净资产的51.65%。

新华三集团有限公司收购前业绩展示如下表所示：

新华三集团有限公司的历年业绩数据如下表所示：

紫光股份属于信息与通信技术（ICT）基础设施及服务行业。 近三年，中国ICT行业年复合增长率超10%，2024年市场规模突破3.5万亿元，AI算力需求激增带动服务器、数据中心和智能网络设备快速增长。政策驱动下，政务云、行业数字化转型及AI大模型部署推动市场持续扩容，预计未来五年行业增速维持8%-12%，2025年云计算渗透率将突破45%。

紫光股份在国内ICT行业综合实力排名前三，2024年企业级以太网交换机市场份额27.2%（排名第二），x86服务器市占率12.8%（第四），存储设备市占率9.3%（第三）。其子公司新华三连续21年保持扫描仪市场占有率第一，政企网络解决方案覆盖率超60%。

2018-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润17.25亿元，较上期有所下降，主要是由于减值损失的大幅增长。

由于营收的小幅增长，2024年半年度主营利润19.32亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，紫光股份近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，紫光股份的PE-TTM是34.30，而IT服务行业的PE-TTM是56.52，紫光股份的PE-TTM相比IT服务行业的PE-TTM较低。