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分析报告

春光科技(603657)2024年中报解读:主营业务利润同比大幅下降,政府补助对净利润有较大贡献

金华春光橡塑科技股份有限公司于2018年上市,实际控制人为“陈正明”。公司主要从事清洁电器软管、配件产品及整机ODM/OEM产品的研发、生产和销售。

根据春光科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收8.96亿元,同比基本持平。扣非净利润203.73万元,同比大幅下降93.54%。春光科技2024年半年度净利润401.60万元,业绩同比大幅下降89.48%。

PART 1
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主营业务构成

产品方面,清洁电器软管及配件为第一大收入来源,占比84.77%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
清洁电器软管及配件 7.59亿元 84.77% 11.99%
其他业务 1.36亿元 15.23% -

PART 2
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净利润近4年整体呈现下降趋势

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低89.48%

2024年半年度,春光科技营业总收入为8.96亿元,去年同期为8.92亿元,同比基本持平,净利润为401.60万元,去年同期为3,818.46万元,同比大幅下降89.48%。

净利润同比大幅下降的原因是(1)主营业务利润本期为1,112.28万元,去年同期为4,017.48万元,同比大幅下降;(2)信用减值损失本期损失150.65万元,去年同期收益364.56万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降72.31%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.96亿元 8.92亿元 0.44%
营业成本 7.94亿元 7.76亿元 2.22%
销售费用 860.60万元 863.82万元 -0.37%
管理费用 5,418.59万元 5,180.37万元 4.60%
财务费用 -726.95万元 -1,541.28万元 52.84%
研发费用 3,185.28万元 2,589.19万元 23.02%
所得税费用 583.89万元 579.03万元 0.84%

2024年半年度主营业务利润为1,112.28万元,去年同期为4,017.48万元,同比大幅下降72.31%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)财务费用本期为-726.95万元,同比大幅增长52.84%;(2)研发费用本期为3,185.28万元,同比增长23.02%;(3)毛利率本期为11.43%,同比小幅下降了1.54%。

3、费用情况

1)财务收益大幅下降

本期财务费用为-726.95万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了52.83%。归因于汇兑收益本期为440.32万元,去年同期为1,177.65万元,同比大幅下降了62.61%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息收入 -741.63万元 -691.78万元
汇兑损益 -440.32万元 -1,177.65万元
利息支出 435.66万元 306.49万元
其他 19.35万元 21.66万元
合计 -726.95万元 -1,541.28万元

2)研发费用增长

本期研发费用为3,185.28万元,同比增长23.02%。归因于职工薪酬本期为1,902.60万元,去年同期为1,364.37万元,同比大幅增长了39.45%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1,902.60万元 1,364.37万元
直接投入 1,044.89万元 1,003.95万元
其他 237.79万元 220.87万元
合计 3,185.28万元 2,589.19万元

PART 3
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政府补助对净利润有较大贡献

(1)本期政府补助对利润的贡献为303.14万元。

(2)本期共收到政府补助271.64万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 271.64万元
小计 271.64万元

(3)本期政府补助余额还剩下564.90万元,留存计入以后年度利润。

PART 4
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应收账款坏账损失影响利润

2024半年度,企业应收账款合计5.77亿元,占总资产的27.38%,相较于去年同期的5.82亿元基本不变。

2024年半年度,企业信用减值损失150.65万元,其中主要是坏账损失150.65万元。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

春光科技属于清洁电器软管、配件及整机制造行业。 近三年,清洁电器行业受消费升级与智能化需求驱动,市场规模年均增速超15%,2024年国内市场规模突破800亿元。未来行业将向高集成度、节能环保及智能互联方向升级,定制化软管及整机代工需求持续释放,预计2025年后市场空间达千亿级,细分零部件领域复合增长率维持10%以上。

2、市场地位及占有率

春光科技为国内清洁电器软管细分领域头部企业,2024年吸尘器软管市占率约18%-20%,稳居行业前三;整机代工业务依托小米生态链加速渗透,2025年相关营收占比预计突破35%,但净利润受原材料成本波动影响显著。

3、主要竞争对手

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