根据天通股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收15.68亿元，同比下降21.14%。扣非净利润5,965.57万元，同比大幅下降60.54%。天通股份2024年半年度净利润8,212.33万元，业绩同比大幅下降56.82%。

公司主要产品包括电子材料制造和专用装备制造及安装两项，其中电子材料制造占比69.89%，专用装备制造及安装占比25.68%。

2024年半年度，天通股份营业总收入为15.68亿元，去年同期为19.88亿元，同比下降21.14%，净利润为8,212.33万元，去年同期为1.90亿元，同比大幅下降56.82%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然资产减值损失本期收益239.06万元，去年同期损失1,954.54万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为2,322.35万元，去年同期为1.16亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益1,621.42万元，去年同期收益5,019.58万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近9年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为2,322.35万元，去年同期为1.16亿元，同比大幅下降80.04%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为15.68亿元，同比下降21.14%；（2）毛利率本期为20.58%，同比小幅下降了1.66%。

天通股份2024年半年度非主营业务利润为6,087.51万元，去年同期为9,208.72万元，同比大幅下降。

2024年半年度公司营收15.68亿元，同比下降21.14%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。

本期财务费用为-1,459.94万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了50.02%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到17.78%。重要原因在于：

（1）汇兑收益本期为7.60万元，去年同期为656.24万元，同比大幅下降了98.84%。

（2）其他本期为975.88万元，去年同期为405.48万元，同比大幅增长了140.67%。

2024年半年度，天通股份净现金流为-6.29亿元，去年同期为-8,888.32万元，较去年同期大幅下降6.08倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然取得借款收到的现金本期为10.58亿元，同比大幅增长2.76倍；

但是（1）偿还债务支付的现金本期为7.03亿元，同比大幅增长2.29倍；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为6.00亿元，同比大幅增长106.25%；（3）支付其他与筹资活动有关的现金本期为1.36亿元，同比增长1.36亿元。

2024年半年度，公司的其他收益为5,041.56万元，占净利润比重为61.39%，较去年同期减少5.87%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,789.89万元，其中非经常性损益的政府补助金额为3,068.01万元。

(2)本期共收到政府补助3,429.97万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.04亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2024半年度，企业应收账款合计20.50亿元，占总资产的17.96%，相较于去年同期的19.12亿元小幅增长7.24%。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润1,621.42万元，其中主要是应收账款坏账损失1,828.56万元。

本期，企业应收账款周转率为0.77。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从133天增加到了233天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024半年度，天通股份在建工程余额合计17.51亿元，相较期初的14.43亿元大幅增长了21.31%。主要在建的重要工程是蓝宝石晶体制造与加工基地、高性能软磁材料绿色制造项目等。

建设目标：天通银厦新材料有限公司计划建设400公斤级蓝宝石晶体及其加工制造项目，以扩大蓝宝石晶体的生产规模，提升C向400公斤级蓝宝石晶体的产能，进一步抢占蓝宝石衬底和大尺寸窗口材料市场。

建设内容：项目将分为三个子项目分别推进，包括：1) 投资20,730万元建设“大尺寸蓝宝石晶体节能技术改造项目”，购置80台400kg级晶体生长炉及相关辅助设备，改造升级现有冷却系统；2) 投资22,790万元建设“高端显示材料用蓝宝石晶体产业化项目”，购置80台400kg级晶体生长炉及相关设备，新建冷却系统；3) 投资23,604万元建设“大尺寸蓝宝石晶体制造及超精密加工项目”，购置63台400kg级晶体生长炉和技术改造130台160kg级晶体生长炉，以及其他加工设备。

建设时间和周期：整个项目计划在不同阶段分步实施，其中“大尺寸蓝宝石晶体节能技术改造项目”和“高端显示材料用蓝宝石晶体产业化项目”的建设期限均为1年，“大尺寸蓝宝石晶体制造及超精密加工项目”的建设期限为2年。

预期收益：项目建成后，预计每年可实现总收入40,097.38万元，总利润19,887.85万元，平均总投资收益率约为29.28%，平均投资（税后）回收期约5.84年（含基本建设期）。各子项目具体收益分别为：“大尺寸蓝宝石晶体节能技术改造项目”年销售收入14,040万元，年利润总额6,178.07万元；“高端显示材料用蓝宝石晶体产业化项目”年销售收入14,040万元，年利润总额5,897.55万元；“大尺寸蓝宝石晶体制造及超精密加工项目”年销售收入22,017.38万元，年利润总额7,812.23万元。

2024年半年度，企业存货周转率为1.24，在2023年半年度到2024年半年度天通股份存货周转率从1.55下降到了1.24，存货周转天数从116天增加到了145天。2024年半年度天通股份存货余额合计12.65亿元，占总资产的11.41%，同比去年的13.38亿元小幅下降5.43%。

天通股份属于半导体材料行业，专注于压电晶体及光电集成芯片基础材料的研发与生产。 半导体材料行业近三年受益于全球AI产业链扩张及国产替代政策推动，市场规模持续增长，年复合增速超15%。未来趋势聚焦大尺寸、高性能材料研发，尤其在AI芯片、数据中心等领域需求加速释放，预计2025年全球压电材料市场规模将突破80亿美元。

天通股份在国内压电晶体领域处于技术领先地位，6英寸掺铁钽酸锂晶体已实现稳定量产，8英寸产品填补国产空白，技术壁垒显著。其产品在AI芯片电力转换模块细分市场占据主导地位，但整体市占率未公开披露。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润8,212.33万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润2,322.35万元，较去年同期大幅下降。

风险方面，应收账款减值风险高。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，天通股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，天通股份的PE-TTM是49.84，而其他专用设备行业的PE-TTM是33.57，天通股份高于其他专用设备行业的PE-TTM。