天通股份(600330)2024年中报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势，其他收益对净利润有较大贡献
天通控股股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“潘建清”。公司主要从事电子材料(包含磁性材料与部品，蓝宝石、压电晶体等晶体材料)的研发、制造和销售；高端专用装备(包含晶体材料专用设备、粉体材料专用设备、半导体显示专用设备)研发、制造和销售。
根据天通股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收15.68亿元，同比下降21.14%。扣非净利润5,965.57万元，同比大幅下降60.54%。天通股份2024年半年度净利润8,212.33万元，业绩同比大幅下降56.82%。
公司主要产品包括电子材料制造和专用装备制造及安装两项，其中电子材料制造占比69.89%，专用装备制造及安装占比25.68%。
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 电子材料制造 |
10.96亿元 |
69.89% |
17.90% |
| 专用装备制造及安装 |
4.03亿元 |
25.68% |
26.40% |
| 其他业务 |
6,935.98万元 |
4.42% |
29.07% |
1、营业总收入同比降低21.14%，净利润同比大幅降低56.82%
2024年半年度，天通股份营业总收入为15.68亿元，去年同期为19.88亿元，同比下降21.14%，净利润为8,212.33万元，去年同期为1.90亿元，同比大幅下降56.82%。
虽然资产减值损失本期收益239.06万元，去年同期损失1,954.54万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为2,322.35万元，去年同期为1.16亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益1,621.42万元，去年同期收益5,019.58万元，同比大幅下降。
值得注意的是，今年上半年净利润为近9年中报最低值。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
15.68亿元 |
19.88亿元 |
-21.14% |
| 营业成本 |
12.46亿元 |
15.46亿元 |
-19.44% |
| 销售费用 |
5,523.12万元 |
6,448.75万元 |
-14.35% |
| 管理费用 |
1.27亿元 |
1.35亿元 |
-5.32% |
| 财务费用 |
-1,459.94万元 |
-2,921.13万元 |
50.02% |
| 研发费用 |
1.20亿元 |
1.42亿元 |
-15.85% |
| 所得税费用 |
197.53万元 |
1,824.26万元 |
-89.17% |
2024年半年度主营业务利润为2,322.35万元，去年同期为1.16亿元，同比大幅下降80.04%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为15.68亿元，同比下降21.14%；（2）毛利率本期为20.58%，同比小幅下降了1.66%。
天通股份2024年半年度非主营业务利润为6,087.51万元，去年同期为9,208.72万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
2,322.35万元 |
28.28% |
1.16亿元 |
-80.04% |
| 其他收益 |
5,041.56万元 |
61.39% |
5,356.20万元 |
-5.87% |
| 信用减值损失 |
1,621.42万元 |
19.74% |
5,019.58万元 |
-67.70% |
| 其他 |
813.27万元 |
9.90% |
-986.95万元 |
182.40% |
| 净利润 |
8,212.33万元 |
100.00% |
1.90亿元 |
-56.82% |
2024年半年度公司营收15.68亿元，同比下降21.14%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。
本期财务费用为-1,459.94万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了50.02%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到17.78%。重要原因在于：
（1）汇兑收益本期为7.60万元，去年同期为656.24万元，同比大幅下降了98.84%。
（2）其他本期为975.88万元，去年同期为405.48万元，同比大幅增长了140.67%。
财务费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 利息收入 |
-2,971.85万元 |
-3,235.58万元 |
| 汇兑损益 |
-7.60万元 |
-656.24万元 |
| 其他 |
1,519.52万元 |
970.69万元 |
| 合计 |
-1,459.94万元 |
-2,921.13万元 |
2024年半年度，天通股份净现金流为-6.29亿元，去年同期为-8,888.32万元，较去年同期大幅下降6.08倍。
虽然取得借款收到的现金本期为10.58亿元，同比大幅增长2.76倍；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为7.03亿元，同比大幅增长2.29倍；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为6.00亿元，同比大幅增长106.25%；（3）支付其他与筹资活动有关的现金本期为1.36亿元，同比增长1.36亿元。
2024年半年度，公司的其他收益为5,041.56万元，占净利润比重为61.39%，较去年同期减少5.87%。
其他收益明细
| 项目 |
2024半年度 |
2023半年度 |
| 与收益相关的政府补助 |
3,068.04万元 |
4,652.59万元 |
| 增值税加计抵扣 |
1,240.55万元 |
- |
| 与资产相关的政府补助 |
721.84万元 |
692.81万元 |
| 代扣个人所得税手续费返还 |
11.12万元 |
10.80万元 |
| 合计 |
5,041.56万元 |
5,356.20万元 |
(1)本期政府补助对利润的贡献为3,789.89万元，其中非经常性损益的政府补助金额为3,068.01万元。
(2)本期共收到政府补助3,429.97万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 |
补助金额 |
| 本期政府补助计入当期利润 |
3,039.19万元 |
| 其他 |
390.78万元 |
| 小计 |
3,429.97万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下1.04亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：
2024半年度，企业应收账款合计20.50亿元，占总资产的17.96%，相较于去年同期的19.12亿元小幅增长7.24%。
1、冲回利润1,828.56万元，收回坏账提高利润
2024年半年度，企业信用减值冲回利润1,621.42万元，其中主要是应收账款坏账损失1,828.56万元。
本期，企业应收账款周转率为0.77。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从133天增加到了233天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。
（注：2020年中计提坏账791.82万元，2021年中计提坏账177.27万元，2022年中计提坏账1603.18万元，2023年中计提坏账4931.11万元，2024年中计提坏账1828.56万元。）
就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。
2024半年度，天通股份在建工程余额合计17.51亿元，相较期初的14.43亿元大幅增长了21.31%。主要在建的重要工程是蓝宝石晶体制造与加工基地、高性能软磁材料绿色制造项目等。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 |
期末余额 |
本期投入金额 |
本期转固金额 |
工程进度 |
| 蓝宝石晶体制造与加工基地 |
5.89亿元 |
2.27亿元 |
1.52亿元 |
|
| 高性能软磁材料绿色制造项目 |
2.83亿元 |
8,596.48万元 |
- |
|
| 高端磁性材料智能制造生产线项目 |
2.80亿元 |
1,113.76万元 |
- |
|
| 设备安装工程 |
2.08亿元 |
6,568.57万元 |
3,729.94万元 |
|
| 大尺寸射频压电晶圆项目 |
1.67亿元 |
434.52万元 |
- |
|
| 零星工程 |
1.25亿元 |
9,352.52万元 |
434.44万元 |
|
建设目标：天通银厦新材料有限公司计划建设400公斤级蓝宝石晶体及其加工制造项目，以扩大蓝宝石晶体的生产规模，提升C向400公斤级蓝宝石晶体的产能，进一步抢占蓝宝石衬底和大尺寸窗口材料市场。
建设内容：项目将分为三个子项目分别推进，包括：1) 投资20,730万元建设“大尺寸蓝宝石晶体节能技术改造项目”，购置80台400kg级晶体生长炉及相关辅助设备，改造升级现有冷却系统；2) 投资22,790万元建设“高端显示材料用蓝宝石晶体产业化项目”，购置80台400kg级晶体生长炉及相关设备，新建冷却系统；3) 投资23,604万元建设“大尺寸蓝宝石晶体制造及超精密加工项目”，购置63台400kg级晶体生长炉和技术改造130台160kg级晶体生长炉，以及其他加工设备。
建设时间和周期：整个项目计划在不同阶段分步实施，其中“大尺寸蓝宝石晶体节能技术改造项目”和“高端显示材料用蓝宝石晶体产业化项目”的建设期限均为1年，“大尺寸蓝宝石晶体制造及超精密加工项目”的建设期限为2年。
预期收益：项目建成后，预计每年可实现总收入40,097.38万元，总利润19,887.85万元，平均总投资收益率约为29.28%，平均投资（税后）回收期约5.84年（含基本建设期）。各子项目具体收益分别为：“大尺寸蓝宝石晶体节能技术改造项目”年销售收入14,040万元，年利润总额6,178.07万元；“高端显示材料用蓝宝石晶体产业化项目”年销售收入14,040万元，年利润总额5,897.55万元；“大尺寸蓝宝石晶体制造及超精密加工项目”年销售收入22,017.38万元，年利润总额7,812.23万元。
