根据纽泰格2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.54亿元，同比增长18.31%。扣非净利润3,201.44万元，同比小幅增长5.84%。本期经营活动产生的现金流净额为6,032.58万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为悬架及减震系统，占比高达61.24%。

2024年半年度公司营收4.54亿元，与去年同期的3.84亿元相比，增长了18.31%。

营收增长的主要原因是：

（1）悬架及减震系统本期营收2.78亿元，去年同期为2.42亿元，同比小幅增长了14.62%。

（2）动力及相关系统本期营收1.10亿元，去年同期为9,347.64万元，同比增长了17.51%。

产品毛利率方面，2024年半年度悬架及减震系统毛利率为30.04%，同比小幅增长11.59%，同期动力及相关系统毛利率为1.97%，同比大幅下降69.12%。

2024年半年度主营业务利润为3,343.40万元，去年同期为3,175.94万元，同比小幅增长5.27%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.54亿元，同比增长18.31%；（2）毛利率本期为24.80%，同比增长了3.65%。

本期管理费用为3,430.13万元，同比大幅增长52.94%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）股权激励费用本期为1,082.46万元，去年同期为86.90万元，同比大幅增长了近11倍。

（2）折旧及摊销本期为625.31万元，去年同期为332.68万元，同比大幅增长了87.96%。

本期研发费用为2,562.78万元，同比大幅增长51.38%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）直接投入本期为1,061.06万元，去年同期为629.00万元，同比大幅增长了68.69%。

（2）人员人工本期为1,129.72万元，去年同期为907.77万元，同比增长了24.45%。

（3）其他本期为174.24万元，去年同期为38.08万元，同比大幅增长了近4倍。

2024年半年度，纽泰格净现金流为-9,371.78万元，去年同期为3,169.86万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为4.43亿元，同比大幅增长30.04%；

但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为2.80亿元，同比大幅增长80.08%；（2）偿还债务支付的现金本期为1.17亿元，同比大幅增长193.42%。

2024半年度，纽泰格固定资产合计4.79亿元，占总资产的30.34%，相比期初的3.81亿元增长了25.88%。

在本报告期内，企业固定资产新增1.22亿元，主要为在建工程转入的1.18亿元，占比97.33%。

在此之中：四期厂房扩产项目转入3,956.07万元。

建设目标：纽泰格四期厂房扩产项目旨在通过扩大生产规模，提升公司汽车零部件的生产能力，以满足市场增长的需求。同时，该项目将增强公司在行业中的竞争力，并有望带来更好的经济效益。

建设内容：根据公告，纽泰格全资子公司江苏迈尔与淮安高新技术产业开发区管委会签署的投资协议中提到，项目的主要建设内容包括收购奥辉半导体100%股权及其厂房改造投资4680万元、设备投资5700万元以及智慧仓储2500万元等，总计划总投资约1.68亿元人民币。

预期收益：随着项目的建成投产，预计将会增加公司的产能和市场份额，从而提高营业收入。此外，通过对奥辉半导体的整合及新增的智能仓储设施，可以优化运营效率，降低成本，进而为公司创造更多的利润空间。然而，实际的财务回报将取决于市场需求、成本控制及运营效率等多种因素。

2024半年度，纽泰格在建工程余额合计8,418.22万元，相较期初的1.42亿元大幅下降了40.63%。主要在建的重要工程是待安装设备和安澜路厂区建设工程。

建设目标：纽泰格安澜路厂区建设工程的目标是提升公司的生产能力和效率，以满足日益增长的市场需求。通过该项目建设，公司旨在增强其在汽车零部件行业的竞争力，并抓住新能源汽车及汽车轻量化趋势带来的发展机遇。

建设内容：纽泰格全资子公司江苏迈尔汽车零部件有限公司与淮安高新技术产业开发区管理委员会签订投资协议，计划建设年加工4000万套汽车零部件生产项目。此项目将包括生产线及相关配套设施的建设，总投资约1.35亿元人民币（不含土地出让费用）。

预期收益：预计随着新厂区的建成和投产，纽泰格将能够实现产能扩张，提高产品供应量，从而增加市场份额。长期来看，这有助于改善公司的财务状况，促进收入增长，同时加强公司在汽车零部件市场的地位。然而，具体的经济效益预测需要依据实际市场情况和企业运营效果来评估。

纽泰格属于汽车轻量化零部件制造行业，聚焦于铝合金精密压铸件及注塑件的研发与生产。 汽车轻量化行业近三年因新能源汽车渗透率提升及排放法规趋严，市场规模年均增速超15%，2024年市场规模突破1800亿元。未来三年，随着一体化压铸技术普及和电池壳体轻量化需求激增，行业预计保持12%-18%增速，2027年市场规模有望突破3000亿元，其中铝压铸件占比将提升至65%以上。

纽泰格在国内汽车轻量化结构件领域市占率约3%，位居第二梯队，核心产品悬架减震支架国内市场占有率超8%，2024年配套比亚迪、宁德时代等头部客户营收占比达34%，铝压铸件年产能突破600万件。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润3,202.68万元。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润3,343.40万元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示四期厂房扩产项目、待安装设备等阶段性投产1.18亿元，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，纽泰格近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，纽泰格的PE-TTM是34.79，而车身附件及饰件行业的PE-TTM是18.55，纽泰格的PE-TTM相比车身附件及饰件行业的PE-TTM较高。