根据蠡湖股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7.84亿元，同比基本持平。扣非净利润4,207.93万元，同比基本持平。蠡湖股份2024年半年度净利润3,864.84万元，业绩同比小幅增长4.32%。

公司主要产品包括压气机壳及其装配件和涡轮壳及其装配件两项，其中压气机壳及其装配件占比49.16%，涡轮壳及其装配件占比46.95%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的17.48%，同比小幅下降到了今年的16.79%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）涡轮壳及其本期毛利率13.71%，去年同期为14.57%，同比小幅下降5.9%。

（2）压气机壳及其装配件本期毛利率20.84%，去年同期为21.85%，同比小幅下降4.62%。

本期净利润为3,864.84万元，去年同期3,704.64万元，同比小幅增长4.32%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失1,190.59万元，去年同期损失785.20万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为5,099.06万元，去年同期为5,481.02万元，同比小幅下降。

但是（1）所得税费用本期收益195.75万元，去年同期支出88.92万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为-149.94万元，去年同期为-287.26万元，亏损有所减小。

2024年半年度主营业务利润为5,099.06万元，去年同期为5,481.02万元，同比小幅下降6.97%。

虽然销售费用本期为562.36万元，同比大幅下降69.84%，不过（1）营业总收入本期为7.84亿元，同比有所下降1.90%；（2）管理费用本期为3,822.88万元，同比增长28.33%；（3）毛利率本期为16.79%，同比小幅下降了0.69%，导致主营业务利润同比小幅下降。

蠡湖股份2024年半年度非主营业务利润为-1,429.98万元，去年同期为-1,687.47万元，亏损有所减小。

2024年半年度公司营收7.85亿元，同比基本持平。

本期销售费用为562.36万元，同比大幅下降69.84%。销售费用大幅下降的原因是：

本期财务费用为-475.39万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了55.38%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到12.3%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为255.42万元，去年同期为121.44万元，同比大幅增长了110.33%。

（2）利息支出本期为666.76万元，去年同期为707.06万元，同比小幅下降了5.7%。

本期管理费用为3,822.88万元，同比增长28.33%。管理费用增长的原因是：

（1）其他本期为454.67万元，去年同期为272.10万元，同比大幅增长了67.1%。

（2）办公费本期为258.37万元，去年同期为100.16万元，同比大幅增长了157.95%。

（3）职工薪酬本期为1,633.56万元，去年同期为1,499.12万元，同比小幅增长了8.97%。

（4）业务招待费本期为249.52万元，去年同期为139.28万元，同比大幅增长了79.15%。

（5）中介机构费本期为264.13万元，去年同期为175.40万元，同比大幅增长了50.59%。

2024年半年度，蠡湖股份资产减值损失1,190.59万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,190.59万元。

2024年半年度，企业存货周转率为1.52，2024年半年度蠡湖股份存货周转率为1.52，同比去年无明显变化。2024年半年度蠡湖股份存货余额合计4.97亿元，占总资产的24.85%。

2024半年度，蠡湖股份在建工程余额合计1.50亿元，相较期初的9,741.62万元大幅增长了53.97%。主要在建的重要工程是涡轮增压器压气机壳项目土建安装工程。

建设目标：提升公司生产能力，满足市场对高性能涡轮增压器压气机壳产品的需求，增强公司在行业内的竞争力。

建设内容：该项目原计划建设一条年产600万件汽车涡轮增压器压气机壳产品的生产线，包括建设生产厂房、引进先进的生产设备和技术、完善配套设施等。

蠡湖股份属于汽车零部件行业，专注涡轮增压器关键零部件研发生产 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升及排放标准升级驱动，2023年市场规模达4.2万亿元，同比增8%，其中涡轮增压器细分市场约520亿元。未来轻量化、电动化技术迭代将推动行业增速保持在6%-8%，预计2025年涡轮增压器市场规模超600亿元

蠡湖股份为全球涡轮增压器压气机壳领域头部企业，国内市场份额约25%，全球市占率超10%，核心客户包括霍尼韦尔、博格华纳等国际Tier1供应商

近4年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润3,864.84万元，较上期有所增长。

2024年半年度主营利润5,099.06万元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是管理费用在增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入涡轮增压器压气机壳项目土建安装工程，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，蠡湖股份近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，蠡湖股份的PE-TTM是54.73，而底盘与发动机系统行业的PE-TTM是23.32，蠡湖股份的PE-TTM远高于底盘与发动机系统行业的PE-TTM。