根据吉贝尔2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.34亿元，同比小幅增长3.55%。扣非净利润1.19亿元，同比增长26.31%。吉贝尔2024年半年度净利润1.22亿元，业绩同比增长26.82%。

本期净利润为1.22亿元，去年同期9,607.13万元，同比增长26.82%。

净利润同比增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,758.64万元，去年同期支出1,165.26万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1.42亿元，去年同期为1.17亿元，同比增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为1.42亿元，去年同期为1.17亿元，同比增长21.82%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.34亿元，同比小幅增长3.55%；（2）研发费用本期为1,739.59万元，同比大幅下降39.17%。

2024年半年度公司营收4.34亿元，同比小幅增长3.55%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期研发费用为1,739.59万元，同比大幅下降39.17%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）新药临床试验费本期为164.22万元，去年同期为1,050.29万元，同比大幅下降了84.36%。

（2）股份支付本期为120.29万元，去年同期为320.90万元，同比大幅下降了62.52%。

2024半年度，吉贝尔在建工程余额合计7.96亿元，相较期初的7.55亿元小幅增长了5.47%。主要在建的重要工程是生产基地（新址）建设项目。

建设目标：通过新建生产车间、购进先进的工艺设备，扩大现有主要产品利可君片、尼群洛尔片、玉屏风胶囊、盐酸洛美沙星滴眼液的生产规模，并新增益肝灵胶囊生产线，扩充公司产品应用领域，提升公司生产技术和制造水平，增强优势产品业务规模，优化公司产品结构，形成规模化生产效应，进而提升公司市场竞争优势，提高公司行业地位和整体盈利能力。

建设内容：项目将通过新建生产车间、购进先进的工艺设备，扩大现有主要产品利可君片、尼群洛尔片、玉屏风胶囊、盐酸洛美沙星滴眼液的生产规模，并新增益肝灵胶囊生产线，进一步提高产品质量、优化生产效率。

建设时间和周期：项目建设期 24个月，第三年开始生产，第四年末达产。项目建设期分为四个阶段：第一阶段为工程建设阶段，历时 3个季度；第二阶段为设备投资阶段，历时 2个季度；第三阶段为人员招聘及培训阶段，历时 2个季度；第四阶段为试生产阶段，历时 1个季度。

预期收益：项目实施后，将有效提升公司生产技术和制造水平，增强优势产品业务规模，优化公司产品结构，形成规模化生产效应，提升公司市场竞争优势，提高公司行业地位和整体盈利能力。项目预计在达产后将大幅增加公司的营业收入和利润。

建设目标：吉贝尔抗肿瘤新药（JJH201601）原料及制剂车间的建设目标是为加速推进该一类新药的研发进程，确保临床研究用药的需求得到满足，并最终实现药品的商业化生产。该项目旨在提高公司在抗肿瘤药物领域的研发和生产能力，增强市场竞争力。

建设内容：在研抗肿瘤新药（JJH201601）原料及制剂车间项目包括建设符合GMP标准的原料药生产车间以及相应的制剂生产线。这些设施将用于抗肿瘤新药的合成、纯化、制备等关键工艺步骤，并且能够支持后续的放大生产和质量控制工作。

建设时间和周期：根据公开信息，该项目于2021年初启动，计划建设期约为15个月。实际进展中，至2021年6月29日，该项目已经完成了封顶仪式，表明主体结构已完工，接下来可能进入内部装修和设备安装调试阶段。

预期收益：关于项目的具体预期收益并未有详细披露，但可以推测的是，一旦新药通过临床试验并获得批准上市，该项目将有助于吉贝尔药业扩大其产品线，提升公司的销售收入与市场份额，同时也有望改善患者的治疗选择和生活质量。此外，成功的药品开发通常会带来较高的利润率，从而对公司财务状况产生积极影响。

2024半年度，企业应收账款合计2.59亿元，占总资产的10.45%，相较于去年同期的2.34亿元小幅增长10.50%。

本期，企业应收账款周转率为1.78。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.56大幅下降到了1.78，平均回款时间从70天增加到了101天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

吉贝尔属于化学制药行业，专注于抗高血压及精神类疾病药物的研发与生产。 化学制药行业近三年受带量采购政策及创新药审批加速影响，市场规模稳步扩容，2024年行业规模突破2.2万亿元，年复合增长率约5.8%。未来随着老龄化加剧及慢性病需求增长，行业将向创新药、生物药等高附加值领域倾斜，预计2025年市场空间达2.5万亿元，抗高血压细分领域增速领先。

吉贝尔核心产品尼群洛尔片在国内抗高血压药物市场占有率约2%，位列细分领域前五。2024年该产品销售收入同比增长90%，带动公司整体营收增长4.14%，在A股化学制药企业中处于中型企业梯队。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.22亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，2024年半年度主营利润1.42亿元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是研发费用在大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入生产基地（新址）建设项目，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，吉贝尔近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，吉贝尔的PE-TTM是18.41，而化学制剂行业的PE-TTM是26.69，吉贝尔低于化学制剂行业的PE-TTM。