根据太龙股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收12.90亿元，同比增长15.78%。扣非净利润1,026.11万元，同比小幅下降13.16%。太龙股份2024年半年度净利润2,023.20万元，业绩同比增长27.65%。

公司的主要业务为半导体分销业务，占比高达86.15%，其中半导体分销为第一大收入来源。

2024年半年度公司营收12.90亿元，与去年同期的11.14亿元相比，增长了15.78%，主要是因为电子元器件分销本期营收11.11亿元，去年同期为9.35亿元，同比增长了18.81%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的9.41%，同比下降到了今年的7.77%，主要是因为电子元器件分销本期毛利率5.22%，去年同期为5.47%，同比小幅下降4.57%。

产品毛利率方面，虽然电子元器件分销营收额在增长，但是毛利率却在下降。2022-2024年半年度电子元器件分销毛利率呈下降趋势，从2022年半年度的6.35%，下降到2024年半年度的5.22%。

本期净利润为2,023.20万元，去年同期1,584.96万元，同比增长27.65%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为1,731.59万元，去年同期为2,233.92万元，同比下降；（2）资产减值损失本期损失601.35万元，去年同期损失282.60万元，同比大幅下降。

但是投资收益本期为1,034.96万元，去年同期为-113.96万元，扭亏为盈。

2024年半年度主营业务利润为1,731.59万元，去年同期为2,233.92万元，同比下降22.49%。

虽然营业总收入本期为12.90亿元，同比增长15.78%，不过毛利率本期为7.77%，同比下降了1.64%，导致主营业务利润同比下降。

太龙股份2024年半年度非主营业务利润为782.80万元，去年同期为-181.95万元，扭亏为盈。

太龙股份2024半年度的归母净利润主要来源于非经常性损益1,198.98万元,占归母净利润的53.88%。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以1,200.00万元出售深圳市太龙视觉科技有限公司40.00%，获得收益763.95万元，剩余股权为20.00%，丧失该公司的控制权，剩余股权由成本法计算转入权益法计算，利润增加381.97万元。

(1)本期计入利润的政府补助金额为233.61万元，具体明细如表所示：

(2)本期共收到政府补助205.07万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下318.19万元，留存计入以后年度利润。

太龙股份2024年初用于对外股权投资的资产为52.44万元，2024年中为824.26万元，对外股权投资所产生的收益为1,317.74万元，占净利润2,023.2万元的65.13%。

对外股权投资资产大幅增加的原因是深圳市太龙视觉科技有限公司增加781.38万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益171.82万元和处置外股权投资的收益763.95万元。

处置对外股权投资产生的收益为763.95万元，主要是深圳市太龙视觉科技有限公司1,145.92万元。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为1,317.74万元，相比去年同期大幅上升了1,317.74万元。

在2024年半年度报告中，太龙股份形成的商誉为4.9亿元，占净资产的39.71%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为博思达。

根据2023年年度报告获悉，博思达仍有商誉现值4.9亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为2.68亿元，2021-2023年期末的净利润增长率为-26.13%，2023年末净利润为6,221.54万元。由此判断，商誉存在极大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为2,685.09万元，虽然同比盈利扩大11.68%，但是依然存在较大商誉减值风险的可能性。

2020年末，企业斥资7.59亿元的对价收购博思达100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.68亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达182.74%，形成的商誉高达4.9亿元，占当年净资产的85.14%。

博思达收购前业绩展示如下表所示：

博思达资产组承诺在2020年至2022年实现业绩分别不低于6500万、7800万、9200万，累计不低于2.35亿元。实际2020-2022年末产生的业绩为8,603.67万元、1.42亿元、9,444.96万元，累计3.22亿元，完成承诺。

博思达资产组的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

2024年半年度，太龙股份资产减值损失601.35万元，其中主要是存货跌价准备减值合计620.42万元。

2024年半年度，企业存货周转率为2.84，在2022年半年度到2024年半年度太龙股份存货周转率从1.92大幅提升到了2.84，存货周转天数从93天减少到了63天。2024年半年度太龙股份存货余额合计5.00亿元，占总资产的25.05%，同比去年的4.13亿元增长21.13%。

2024半年度，太龙股份在建工程余额合计2,110.84万元，相较期初的1,826.75万元大幅增长了15.55%。主要在建的重要工程是商业照明产业。

建设目标：通过商业照明产业基地的建设，提升公司在商业照明系统配套产品的产能，进一步增强公司在商业照明行业的竞争能力。项目达产之后，公司照明器具产能将在现有的 90万套/年的基础上，新增 120万套/年，显示屏产能将新增5,000平米/年，光电标识产能将新增6,000套/年。

建设内容：本项目通过新增灯具车间、喷涂车间、显示屏和光电标识生产车间及装配车间，引进国内外先进生产设备，提升生产技术和制造水平。项目总投资 25,763.26万元，其中土地投资 1,200.00万元，建设投资 14,311.37万元，设备投资 5,540.50万元，预备费 992.59万元，铺底流动资金 3,718.79万元。

建设时间和周期：本项目建设期为 1.5年（第一年和第二年），达产期为 2.5年（第二年、第三年和第四年）。具体资金使用计划如下：第一年投入 16,226.94万元，第二年投入 7,791.06万元，第三年投入 1,745.26万元。

预期收益：项目完全达产后，年均营业收入为 33,700.00万元，税前利润为 6,257.56万元，净利润为 5,318.92万元。项目投资经济评价指标如下：所得税后净现值为 7,371.13万元，内部收益率为 17.58%，投资回收期为 6.92年。

太龙股份属于电子元器件制造业中的其他电子行业。 近三年，其他电子行业受益于5G通信、物联网设备及汽车电子需求增长，市场规模年均增速约7.5%，2024年预估全球市场规模达5800亿美元。未来趋势聚焦于AIoT集成、高端半导体元件国产替代及新能源领域应用扩展，2025年市场空间有望突破6500亿美元，年复合增长率维持8%-10%。

太龙股份在细分领域以LED照明驱动模组和半导体分销为主，2024年上半年营收同比增长12%，但在国内其他电子行业中市占率不足1%，处于区域性中游水平，核心竞争优势集中于定制化电源管理解决方案。

近4年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于毛利率的下降，2024年半年度主营利润1,731.59万元，较去年同期有所下降。

太龙股份对外股权投资最近1年，收益平均占净利润65%左右，对外股权投资平均占总资产的0.39%左右，平均投资收益率为160%左右。投资收益主要来源于处置深圳市太龙视觉科技有限公司和持有深圳市太龙视觉科技有限公司。

2024年半年度扣非净利润824.22万元，由于非经常性损益贡献了1,198.98万元，净利润盈利2,023.20万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入商业照明产业等，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，太龙股份近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，太龙股份的PE-TTM是58.98，而其他电子行业的PE-TTM是51.75，太龙股份高于其他电子行业的PE-TTM。