根据宁波华翔2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收116.00亿元，同比小幅增长13.61%。扣非净利润4.72亿元，同比小幅增长4.32%。本期经营活动产生的现金流净额为2.55亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为汽车配件，主要产品包括内饰件、外饰件、金属件三项，内饰件占比48.79%，外饰件占比20.02%，金属件占比19.23%。

2024年半年度公司营收116.00亿元，与去年同期的102.10亿元相比，小幅增长了13.61%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）内饰件本期营收56.60亿元，去年同期为48.53亿元，同比增长了16.62%。

（2）外饰件本期营收23.23亿元，去年同期为18.79亿元，同比增长了23.64%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的16.19%，同比小幅下降到了今年的15.66%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）内饰件本期毛利率15.75%，去年同期为16.58%，同比小幅下降5.01%。

（2）外饰件本期毛利率12.13%，去年同期为13.97%，同比小幅下降13.17%。

从地区营收情况上来看，2024年半年度国内销售89.19亿元，同比增长6.34%，同期海外销售26.80亿元，同比大幅增长47.07%。

2024年半年度主营业务利润为6.14亿元，去年同期为6.56亿元，同比小幅下降6.36%。

虽然营业总收入本期为116.00亿元，同比小幅增长13.61%，不过毛利率本期为15.66%，同比小幅下降了0.53%，导致主营业务利润同比小幅下降。

宁波华翔2024年半年度非主营业务利润为2.37亿元，去年同期为1.79亿元，同比大幅增长。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.05亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为6,807.12万元。

(2)本期共收到政府补助1.07亿元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.13亿元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，宁波华翔用于金融投资的资产为16.01亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为6,765.19万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

2024半年度，宁波华翔在建工程余额合计19.28亿元，相较期初的13.45亿元大幅增长了43.33%。主要在建的重要工程是待安装机器设备和新建房屋建筑物及装修。

建设目标：宁波华翔的建设目标是提升其在汽车零部件制造领域的竞争力，尤其是通过增加热成型生产线等高端制造设备来支持新能源汽车市场的需求。公司计划利用这些新增产能更好地服务于头部电车主机厂，并加强公司在驾驶舱和底盘系统的产品布局。

建设内容：宁波华翔正在建设和规划中的机器设备主要包括热成型生产线。根据此前的信息，公司拥有11条热成型生产线（包括在建），这些生产线将采用国产化技术，有助于推动车辆轻量化，从而提高燃油效率并减少排放，满足当前市场对环保和节能的要求。

在2024年半年度报告中，宁波华翔形成的商誉为7.49亿元，占净资产的5.41%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为宁波劳伦斯汽车内饰件有限公司。

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为25.15亿元，同比增长36.17%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2016年末，企业斥资13亿元的对价收购宁波劳伦斯汽车内饰件有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3.15亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达312.26%，形成的商誉高达9.85亿元，占当年净资产的16.11%。

宁波劳伦斯汽车内饰件有限公司的历年业绩数据如下表所示：

宁波劳伦斯汽车内饰件有限公司由于业绩没达到预期，分别在2020年末减值9,324.63万元、2022年末减值9,807.45万元、2023年末减值8,642.29万元，具体情况如下所示：

宁波华翔属于汽车零部件制造行业。 近三年，汽车零部件行业受新能源汽车渗透率提升驱动，轻量化、智能化需求显著增长，2024年全球市场规模预计突破1.5万亿美元。国内自主品牌崛起推动供应链本地化，新能源车零部件年复合增长率超20%。未来趋势聚焦于新材料应用、智能座舱集成及全球化产能布局，2025年智能驾驶相关零部件市场空间或达千亿级。

宁波华翔是国内汽车内外饰件龙头企业，客户覆盖大众、宝马、特斯拉等主流车企，国内乘用车内饰件市场占有率约8%，新能源车轻量化部件供货规模居行业前五，2024年一季度营收同比增长22.59%至56.84亿元。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润7.10亿元，主要是由于减值损失的大幅下降。

由于毛利率的小幅下降，2024年半年度主营利润6.14亿元，较去年同期有所下降。

风险方面，宁波劳伦斯汽车内饰件有限公司存在极大的减值风险。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入待安装机器设备等，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力良好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，宁波华翔近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，宁波华翔的PE-TTM是12.18，而车身附件及饰件行业的PE-TTM是18.50，宁波华翔的PE-TTM相比车身附件及饰件行业的PE-TTM较低。