根据全柴动力2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收21.89亿元，同比下降22.29%。扣非净利润3,403.49万元，同比下降23.74%。全柴动力2024年半年度净利润4,730.80万元，业绩同比下降21.55%。

公司主要从事内燃机、商业、建材，其中发动机为第一大收入来源，占比96.74%。

本期净利润为4,730.80万元，去年同期6,030.41万元，同比下降21.55%。

净利润同比下降的原因是：

虽然其他收益本期为2,763.68万元，去年同期为587.44万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为4,307.42万元，去年同期为7,326.80万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失3,141.76万元，去年同期损失1,889.57万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为4,307.42万元，去年同期为7,326.80万元，同比大幅下降41.21%。

虽然毛利率本期为10.34%，同比小幅增长了0.66%，不过营业总收入本期为21.89亿元，同比下降22.29%，导致主营业务利润同比大幅下降。

全柴动力2024年半年度非主营业务利润为1,565.49万元，去年同期为-263.86万元，扭亏为盈。

2024年半年度公司营收21.89亿元，同比下降22.29%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。

本期财务费用为-603.03万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了52.88%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到12.75%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为845.76万元，去年同期为1,421.74万元，同比大幅下降了40.51%。

（2）汇兑收益本期为33.01万元，去年同期为201.29万元，同比大幅下降了83.6%。

2024年半年度，全柴动力净利润为4,730.80万元，去年同期为6,030.41万元，同比下降21.55%。净现金流为-3.04亿元，去年同期为-1.56亿元，较去年同期大幅下降94.66%。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然投资支付的现金本期为7.10亿元，同比大幅下降40.78%；

但是（1）收回投资收到的现金本期为5.00亿元，同比大幅下降56.56%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为14.88亿元，同比下降16.78%；（3）购买商品、接受劳务支付的现金本期为12.62亿元，同比下降15.51%。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

自2018年以来净现金流连续6年为负。

2024年半年度净现金流-3.04亿元，净现金流为负。而去年同期为-1.56亿元，同比大幅增长

净现金流本期为负的原因是：

2024年半年度，公司的其他收益为2,763.68万元，占净利润比重为58.42%，较去年同期增加370.46%。

在2024年半年度报告中，全柴动力用于金融投资的资产为12.01亿元，占总资产的20.04%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,296.73万元，占净利润4,730.8万元的27.41%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续上升，由2021年中的5.01亿元上升至2024年中的12.01亿元，变化率为139.89%，且企业的金融投资收益持续小幅上升，由2022年中的1,048.67万元小幅上升至2024年中的1,296.73万元，变化率为23.65%。

2024半年度，企业应收账款合计11.87亿元，占总资产的19.80%，相较于去年同期的12.26亿元基本不变。

2024年半年度，企业信用减值损失3,141.76万元，导致企业净利润从盈利7,872.56万元下降至盈利4,730.80万元，其中主要是应收账款坏账损失3,169.18万元。

企业应收账款坏账损失中主要为按组合计提坏账准备，合计2,134.71万元，占67.37%。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备2,134.71万元。

其中，按单项计提主要是企业对客户一，客户二等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了765.86万元和207.91万元。

本期主要为1年以内新增坏账准备2,128.17万元。

本期，企业应收账款周转率为2.76。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从3.31下降到了2.76，平均回款时间从54天增加到了65天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

2024年半年度，企业存货周转率为2.39，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从37天增加到了75天，企业存货周转能力下降，2024年半年度全柴动力存货余额合计8.29亿元，占总资产的14.96%，同比去年的7.36亿元小幅增长12.64%。

全柴动力属于内燃机及配件制造行业。 近三年，内燃机行业受新能源汽车替代及环保政策影响，传统市场承压，2024年市场规模同比收缩约15%。未来行业将加速向氢能源、混合动力等低碳技术转型，预计至2027年新能源相关内燃机及配套产品市场空间将突破800亿元，年复合增长率超10%。

全柴动力在国内多缸柴油机细分领域位居第二梯队，2024年车用柴油机市占率约6.5%，农业装备柴油机领域市占率约8%，但受行业竞争加剧影响，营收规模同比下滑20.75%。

2024年半年度扣非净利润较上期有所下降。

由于营收的下降，2024年半年度主营利润4,307.42万元，较去年同期大幅下降。

2024年半年度扣非净利润3,227.24万元，由于非经常性损益贡献了1,503.56万元，净利润盈利4,730.80万元。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，全柴动力近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，全柴动力的PE-TTM是40.02，而底盘与发动机系统行业的PE-TTM是22.98，全柴动力的PE-TTM相比底盘与发动机系统行业的PE-TTM较高。