根据东安动力2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收19.72亿元，同比下降23.44%。扣非净利润-4,817.24万元，由盈转亏。东安动力2024年半年度净利润407.05万元，业绩同比大幅下降82.48%。

2024年半年度，东安动力营业总收入为19.72亿元，去年同期为25.76亿元，同比下降23.44%，净利润为407.05万元，去年同期为2,323.60万元，同比大幅下降82.48%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期收益2,339.39万元，去年同期损失321.76万元，同比大幅增长；（2）资产处置收益本期为1,892.13万元，去年同期为23.92万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为-5,535.06万元，去年同期为1,421.28万元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为-5,535.06万元，去年同期为1,421.28万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为19.72亿元，同比下降23.44%；（2）毛利率本期为5.52%，同比大幅下降了3.03%。

东安动力2024年半年度非主营业务利润为5,942.11万元，去年同期为1,065.66万元，同比大幅增长。

本期研发费用为3,306.41万元，同比大幅下降51.57%。归因于无形资产摊销本期为36.89万元，去年同期为3,741.49万元，同比大幅下降了99.01%。

东安动力2024半年度的归母净利润为-678.98万元，而非经常性损益为4,138.27万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,029.98万元。

(2)本期共收到政府补助585.55万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7,489.40万元，留存计入以后年度利润。

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为1,764.85万元，非流动资产处置损益的具体构成是固定资产处置收益1,892.13万元。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润2,339.39万元，导致企业净利润从亏损1,932.34万元上升至盈利407.05万元，其中主要是应收账款坏账损失2,354.25万元。

企业应收账款坏账损失中主要为账龄组合，合计-1,194.26万元，占50.73%。在账龄组合中，主要为坏账收回或者转回的1,194.26万元。

其中，按单项计提主要是企业收回了客户一已计提的减值准备1,159.98万元。

本期，企业应收账款周转率为2.27。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从4.30大幅下降到了2.27，平均回款时间从41天增加到了79天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为76.07%，1.66%和22.27%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从59.45%上涨到76.07%。一年以内的应收账款比重有明显上升。

2024年半年度，企业存货周转率为2.79，在2020年半年度到2024年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从36天增加到了64天，企业存货周转能力下降，2024年半年度东安动力存货余额合计8.35亿元，占总资产的11.52%，同比去年的6.93亿元增长20.38%。

2024半年度，东安动力在建工程余额合计6.50亿元。主要在建的重要工程是G01发动机改造建设项目。

建设目标：北京智悦发动机有限公司拟开展G01发动机生产线改造建设项目，利用现有生产线改造生产东安动力N20系列发动机产品，以满足N1类大整备、N2类低整备和皮卡市场大排量汽油发动机以及福田汽车商用车汽油机和新能源的市场需求，持续稳固东安动力在商用车市场的地位，助推东安动力实现“双百”规划目标。

建设内容：本项目无新增建筑物。新增设备30台/套，改造设备102台/套。主要设备包括新增挺柱选配机、气门室罩壳拧紧机等；改造卧式加工中心、珩磨机等。

建设时间和周期：项目建设周期为18个月，从2023年4月开始至2024年10月结束。

预期收益：项目预计在达产年实现销售收入16.33亿元，利润0.17亿元，内部收益率（税前）14.23%，投资回收期（税前）6.43年。

东安动力属于汽车零部件行业，专注于发动机及变速器系统的研发与生产。 近三年，汽车零部件行业受新能源转型驱动，增程式发动机、混动系统及轻量化技术需求激增，2023年新能源车渗透率突破35%。行业向电动化、智能化加速升级，国六标准推动技术迭代，预计2025年市场规模将超1.2万亿元，复合增长率约8%。

东安动力在增程式发动机领域占据领先地位，为理想、东风岚图等新能源车企核心供应商，2024年增程器市占率约15%，但受行业竞争加剧及传统业务下滑影响，整体营收同比下降22.24%。

2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近5年半年度的首次亏损，近4年半年度扣非净利润持续下降。

2024年半年度主营利润亏损5,535.06万元，且是近5年半年度首次亏损，主营利润近4年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降。

公司对外股权投资最近5年，收益平均占净利润-0.02%左右，对外股权投资平均占总资产的3%左右，平均投资收益率为-1%左右。

2024年半年度扣非净利润亏损3,731.22万元，由于非经常性损益贡献了4,138.27万元，净利润盈利407.05万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入G01发动机改造建设项目，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期东安动力PE-TTM为负，参考价值不大。