根据聚和材料2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收67.65亿元，同比大幅增长61.79%。扣非净利润3.30亿元，同比大幅增长65.94%。聚和材料2024年半年度净利润2.98亿元，业绩同比小幅增长11.32%。

主营产品为光伏导电银浆。

2024年半年度，聚和材料营业总收入为67.65亿元，去年同期为41.81亿元，同比大幅增长61.79%，净利润为2.98亿元，去年同期为2.68亿元，同比小幅增长11.32%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）公允价值变动收益本期为-5,117.16万元，去年同期为5,558.36万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失8,221.32万元，去年同期损失2,474.14万元，同比大幅下降。

但是（1）主营业务利润本期为4.27亿元，去年同期为2.40亿元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为6,712.55万元，去年同期为1,004.00万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为4.27亿元，去年同期为2.40亿元，同比大幅增长77.77%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为67.65亿元，同比大幅增长61.79%；（2）毛利率本期为10.90%，同比小幅增长了0.72%。

聚和材料2024年半年度非主营业务利润为-8,846.51万元，去年同期为5,799.59万元，由盈转亏。

本期研发费用为1.61亿元，同比增长29.13%。归因于职工薪酬本期为5,337.72万元，去年同期为2,717.56万元，同比大幅增长了96.42%。

在2024年半年度报告中，聚和材料用于金融投资的资产为15.9亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-3,941.39万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2024半年度，企业应收账款合计27.99亿元，占总资产的32.44%，相较于去年同期的15.72亿元大幅增长78.02%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失8,221.32万元，其中主要是应收账款坏账损失8,210.06万元。

2024年半年度，聚和材料资产减值损失3,446.01万元，其中存货跌价准备减值合计3,446.01万元。

2024年半年度，企业存货周转率为5.06，在2022年半年度到2024年半年度聚和材料存货周转率从6.20下降到了5.06，存货周转天数从29天增加到了35天。2024年半年度聚和材料存货余额合计13.47亿元，占总资产的16.14%，同比去年的8.89亿元大幅增长51.43%。

聚和材料属于光伏导电浆料细分领域，聚焦于光伏电池用银浆及高分子功能材料的研发与生产。 光伏导电浆料行业近三年受全球光伏装机量激增驱动，年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破200亿元。技术迭代加速，银浆向低银耗、高导电性方向升级，N型电池浆料需求占比提升至40%。预计2025年行业规模将达260亿元，龙头企业持续扩产，国产替代率超90%。

聚和材料为国内光伏银浆龙头，2024年正面银浆全球市占率约32%，位居全球第二，客户覆盖晶科、天合等头部电池厂商，N型电池浆料出货占比超35%。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润2.99亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润4.27亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，聚和材料近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年01月23日，聚和材料的PE-TTM是27.96，而光伏辅材行业的PE-TTM是24.05，聚和材料高于光伏辅材行业的PE-TTM。