根据亿华通2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.54亿元，同比基本持平。扣非净利润-1.58亿元，较去年同期亏损增大。亿华通2024年半年度净利润-1.70亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主营业务为燃料电池系统及相关服务，主要产品包括燃料电池系统和零部件两项，其中燃料电池系统占比71.12%，零部件占比15.96%。

2024年半年度，亿华通营业总收入为1.54亿元，去年同期为1.54亿元，同比基本持平，净利润为-1.70亿元，去年同期为-1.03亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然资产减值损失本期损失1,539.48万元，去年同期损失2,442.10万元，同比大幅增长；

但是（1）公允价值变动收益本期为702.93万元，去年同期为4,869.94万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-1.57亿元，去年同期为-1.27亿元，亏损增大。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-1.57亿元，去年同期为-1.27亿元，较去年同期亏损增大。

虽然管理费用本期为1.04亿元，同比小幅下降11.08%，不过（1）财务费用本期为4.01万元，同比大幅增长100.19%；（2）毛利率本期为17.71%，同比大幅下降了18.93%，导致主营业务利润亏损增大。

本期财务费用为4.01万元，去年同期为-2,133.86万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。重要原因在于：

（1）汇兑收益本期为178.50万元，去年同期为1,870.14万元，同比大幅下降了90.46%。

（2）利息支出本期为1,153.97万元，去年同期为529.12万元，同比大幅增长了118.09%。

在2024年半年度报告中，亿华通用于金融投资的资产为9.14亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为963.56万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其中：交易性金融资产和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2021年中的6,210.85万元大幅上升至2024年中的9.14亿元，变化率为13.72倍，而企业的金融投资收益相比去年同期大幅下滑了3,943.51万元，变化率为-80.36%。

在2024半年度报告中，亿华通用于对外股权投资的资产为3.07亿元，对外股权投资所产生的收益为-1,974.74万元。

华丰燃料电池有限公司业务性质为新能源技术推广。

从下表可以明显的看出，华丰燃料电池有限公司带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从下表可以明显的看出，上海亿氢科技有限公司带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

张家口海珀尔新能源科技有限公司业务性质为新能源技术推广。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从下表可以明显的看出，北京思伟特新能源科技有限公司带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

联合燃料电池系统研发有限公司业务性质为新能源技术推广。

从近几年可以明显的看出，联合燃料电池系统研发（北京）有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2020年末的-6.93%增长至22.12%。同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续下滑，由2022年中的-1,114.08万元下滑至2024年中的-1,974.74万元，增长率为-77.25%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024半年度，企业应收账款合计16.23亿元，占总资产的32.61%，相较于去年同期的11.64亿元大幅增长39.40%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失1,990.74万元，其中主要是应收账款坏账损失1,959.46万元。

本期，企业应收账款周转率为0.09。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.37大幅下降到了0.09，平均回款时间从486天增加到了2000天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有39.55%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从60.91%下降到39.55%。三年以上应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从21.88%下降到15.96%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2024年半年度，企业存货周转率为0.64，在2023年半年度到2024年半年度亿华通存货周转率从0.45大幅提升到了0.64，存货周转天数从400天减少到了281天。2024年半年度亿华通存货余额合计2.51亿元，占总资产的6.86%，同比去年的3.73亿元大幅下降32.75%。

亿华通-U属于氢燃料电池系统行业，专注于氢燃料电池发动机及核心零部件研发与产业化。 氢燃料电池行业近三年呈现政策驱动下的高速增长，2022-2024年燃料电池汽车保有量从1万辆增至超4万辆，复合增长率超60%。产业链降本增效显著，2025年电堆成本目标降至1200元/kW，推动商业化加速。预计2030年市场规模将突破千亿元，交通领域应用主导，绿氢制备与储运技术突破为长期增长核心。

亿华通-U为国内氢燃料电池系统头部企业，2024年市场占有率约15%-20%，位列行业前三。其产品覆盖公交、重卡等场景，京津冀区域市占率超40%，技术迭代与规模化交付能力形成核心壁垒。

公司盈利能力堪忧，最近10年半年度，公司净利润长期处于亏损状态，近4年半年度净利润亏损持续增加，2024年半年度净利润亏损1.70亿元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，主营利润近4年半年度亏损持续增加，2024年半年度主营利润亏损1.57亿元，较去年同期亏损增大，一方面是因为公司毛利率在大幅下降，另一方面则是财务费用在大幅增长，另外，公司营业费用高于营业收入。

风险方面，应收账款坏账风险较大。