根据巨轮智能2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5.47亿元，同比大幅增长39.95%。扣非净利润86.56万元，扭亏为盈。巨轮智能2024年半年度净利润371.67万元，业绩同比大幅下降53.97%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.06亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为汽车轮胎装备行业，占比高达62.65%，主要产品包括液压式硫化机、机器人及智能装备、轮胎模具三项，液压式硫化机占比35.11%，机器人及智能装备占比32.51%，轮胎模具占比27.54%。

2024年半年度公司营收5.47亿元，与去年同期的3.91亿元相比，大幅增长了39.95%，主要是因为机器人及智能装备本期营收1.78亿元，去年同期为6,897.17万元，同比大幅增长了155.19%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的16.57%，同比增长到了今年的20.36%，主要是因为机器人及智能装备本期毛利率29.64%，去年同期为6.93%，同比大幅增长近3倍。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2024年半年度国内销售2.58亿元，同比下降5.0%，海外市场方面公司2023年半年度实现销售1.19亿元。2023-2024年半年度，国内营收占比从69.48%大幅下降到47.17%，海外营收占比从30.52%大幅增长到52.83%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从11.27%增长到15.12%。

2024年半年度，巨轮智能营业总收入为5.47亿元，去年同期为3.91亿元，同比大幅增长39.95%，净利润为371.67万元，去年同期为807.46万元，同比大幅下降53.97%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为1,557.69万元，去年同期为531.72万元，同比大幅增长；

但是（1）信用减值损失本期损失771.89万元，去年同期收益74.94万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为-781.04万元，去年同期为-144.79万元，亏损增大。

2024年半年度主营业务利润为1,557.69万元，去年同期为531.72万元，同比大幅增长192.95%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为5.47亿元，同比大幅增长39.95%；（2）毛利率本期为20.36%，同比增长了3.79%。

巨轮智能2024年半年度非主营业务利润为-1,074.14万元，去年同期为562.67万元，由盈转亏。

2024年半年度公司营收5.47亿元，同比大幅增长39.95%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期财务费用为3,518.86万元，同比大幅增长近7倍。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息收入本期为131.96万元，去年同期为2,281.71万元，同比大幅下降了94.22%。

（2）利息支出本期为3,519.50万元，去年同期为2,960.08万元，同比增长了18.9%。

本期研发费用为1,549.69万元，同比下降15.11%。研发费用下降的原因是：虽然费用化支出-人工成本本期为988.03万元，去年同期为925.57万元，同比小幅增长了6.75%，但是费用化支出-直接投入本期为293.26万元，去年同期为594.53万元，同比大幅下降了50.67%。

巨轮智能2024年初用于对外股权投资的资产为3,875.01万元，2024年中为1.15亿元，对外股权投资所产生的收益为-781.04万元，占净利润371.67万元的-210.14%。

对外股权投资资产大幅增加的主要原因是广东颐博精机有限公司增加4,498.81万元和广西巨轮智能新材料有限责任公司增加4,049.97万元。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续大幅下滑，由2022年中的344.19万元大幅下滑至2024年中的-781.04万元，增长率为-326.92%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为420.57万元。

(2)本期共收到政府补助420.57万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,428.09万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计4.73亿元，占总资产的10.80%，相较于去年同期的3.39亿元大幅增长39.38%。

2024年半年度，企业信用减值损失771.89万元，导致企业净利润从盈利1,143.56万元下降至盈利371.67万元，其中主要是应收票据及应收账款坏账损失969.12万元。

企业应收账款坏账损失中全部为货款，合计918.73万元。在货款中，主要为新计提的坏账准备918.78万元。

本期，企业应收账款周转率为1.38。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.17增长到了1.38，平均回款时间从153天减少到了130天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

2024年半年度，企业存货周转率为1.48，在2023年半年度到2024年半年度巨轮智能存货周转率从1.10大幅提升到了1.48，存货周转天数从163天减少到了121天。2024年半年度巨轮智能存货余额合计4.11亿元，占总资产的10.49%，同比去年的3.48亿元增长18.07%。

2024半年度，巨轮智能在建工程余额合计4.78亿元，相较期初的4.08亿元大幅增长了17.05%。主要在建的重要工程是待调试设备、高端智能精密装备研究开发中心技术改造项目--空调及装修工程等。

建设目标：巨轮智能工业4.0产业基地二期工程项目旨在通过引入先进的智能制造技术，提升公司的生产效率和产品质量，加强公司在轮胎模具及液压硫化机等专用设备制造领域的竞争力。项目致力于打造一个集研发、设计、生产和销售于一体的现代化生产基地，以满足市场对高质量轮胎模具产品的需求，并推动公司向智能化、自动化方向转型升级。

建设内容：巨轮智能工业4.0产业基地二期工程项目（三阶段）主要包含新建厂房、购置先进生产设备、安装调试生产线以及完善配套设施等内容。具体包括但不限于建设智能化生产车间，配备高效能的机械加工设备、自动化装配线和检测仪器，同时还将构建信息化管理系统，实现从原材料进厂到成品出厂全过程的信息集成与管理。

建设时间和周期：根据“巨轮智能工业4.0产业基地二期工程项目（三阶段）”建设工程规划许可事项批后公告显示，该工程项目的建设时间自获得批准之日起启动，预计整个建设周期为2-3年左右。具体的开工日期和竣工时间将依据实际施工进度而定，但公司会按照计划积极推进项目建设，确保按时完成各项任务。

预期收益：巨轮智能通过实施此项目预期能够显著提高产能利用率，降低单位成本，增强市场响应速度。长期来看，随着新基地逐步投入使用，公司有望实现销售收入的增长，进一步巩固其在行业内的领先地位。此外，该项目还有助于促进当地就业，带动相关产业链的发展，具有良好的经济效益和社会效益。

2024年半年度，巨轮智能的其他非流动资产合计3.26亿元，占总资产的7.45%，相较于年初的3.48亿元小幅减少6.19%。

主要原因是预付工程款减少1,923.36万元。

巨轮智能属于智能制造装备行业，核心领域涵盖工业机器人、轮胎专用设备及智能生产线。 近三年，智能制造装备行业受益于国家产业升级政策及新能源汽车需求增长，市场规模稳步扩张。2023年汽车消费政策推动轮胎模具需求刚性增长，2024年人形机器人等新兴领域加速突破，行业技术壁垒逐步打破。预计未来五年，随着工业自动化渗透率提升及国产替代深化，行业复合增长率将保持在12%-15%，2025年整体市场规模有望突破5000亿元。

巨轮智能在工业机器人领域具备RV减速器等核心技术，技术储备覆盖智能感知与决策算法，其轮胎模具业务在国内市场占有率约8%-10%，位列前五；机器人板块因技术领先性在细分领域占据一定优势，但整体市占率未披露。

最近4年半年度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，近3年半年度扣非净利润亏损持续收窄，2024年半年度扣非净利润亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润1,557.69万元，较去年同期大幅增长。

巨轮智能对外股权投资最近5年，收益平均占净利润-51%左右，对外股权投资平均占总资产的2%左右，平均投资收益率为-0.83%左右。对外股权投资收益在亏损状态下仍连续3年下降。投资收益主要来源于OPS-INGERSOLLHoldingGmbH。

2024年半年度扣非净利润亏损109.15万元，由于政府补助贡献了420.57万元，净利润盈利371.67万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入待调试设备等，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期巨轮智能PE-TTM为负，参考价值不大。